Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) ( Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) )
Panorama general de los acontecimientos
El 20 de marzo de 2022, en el Grupo moto3 de la carrera MotoGP Indonesia 2022, el piloto no. 99 del equipo cfmotoracing, tatay, salió de la Pole position, y finalmente ganó el tercer lugar, y el primer podio moto3 para el equipo chino.
Análisis y juicio:
Primer finalista en eventos internacionales para mejorar la marca global
MotoGP, fundado en 1949, es el Campeonato Mundial de motocicletas más antiguo y actual. Cada año, más de 20 carreras de MotoGP se celebran en 16 países y regiones de 5 continentes, reuniendo fábricas de automóviles de primera clase como honda y Yamaha. El evento MotoGP se divide en tres grupos principales: el MotoGP mejorado, el Moto2 765cc y el moto3 250cc.
En 2022, cfmoto se convirtió en el primer fabricante chino de motocicletas en participar en el moto3250cc, compitiendo con honda y ktm. En Indonesia, el piloto no. 99 de cfmoto Racing, tatay, ganó el tercer lugar y el primer podio moto3 para el equipo chino. El piloto número 43 Artigas terminó sexto.
Creemos que: 1) de la carrera civil a la carrera, refleja la primavera en el marco, la capacidad técnica de ajuste se ha comparado con el hombro de la empresa mundial de motocicletas de cabeza; Las principales competiciones internacionales de motocicletas ayudan a mejorar la fuerza de la marca en el mercado mundial Spring Wind.
Zhongdabie Motorcycle leads Consumption Upgrade in two rounds of Overseas into a new growth Point
Las ventas de motocicletas y la contribución al rendimiento han aumentado rápidamente, desde 2020, la empresa ha profundizado en el campo incremental, los vehículos pesados siguen catalizando:
Imitación de la carrera: 250sr ventas calientes continuas, 2022 nuevo empuje 450sr para llevar a cabo la actualización original de los propietarios de automóviles 250sr demanda de reemplazo;
Retro Street Vehicle: 250cl – X, 700cl – X effective Supplement of the type pedigry Short Board;
Vehículo de exploración: el vehículo adv de desplazamiento máximo doméstico es de 800 MT, y el modelo de desplazamiento grande es otro modelo explosivo;
Mejora pública: el primer modelo nacional de mejora pública cf1250 promueve el valor de la marca cfmoto y el rango de precios de los productos;
Joint Venture Plate: Joint Venture production of ktm, huskvarna Brand Model with ktm, and cfmoto Brand form High School Low Match.
De cara a 2022, las dos rondas de sugerencias de la brisa primaveral se centran en dos aspectos del aumento:
Ventas nacionales: Se espera que el nuevo modelo 450sr salga a la venta entre finales de mayo y junio, con una potencia máxima de 37,0 kW, una velocidad máxima de 190 km / H y una norma de Kawasaki Ninja 400. Se espera que el nuevo modelo pueda satisfacer eficazmente las necesidades de actualización y sustitución de los propietarios originales de 250sr, con una tasa de interés probable que se convierta en una explosión;
En cuanto a las exportaciones: a partir de 2021, después de la estabilización gradual de la posición de mercado de las cuatro rondas en el extranjero, se espera que las dos rondas se expandan hacia el mercado extranjero. En 2021, enero – febrero de 2022, las exportaciones de 250cc (incluidas) y más de 2022, respectivamente + 227% y + 229% año tras año, formaron gradualmente dos nuevos polos de crecimiento en el extranjero.
Posición líder en la exportación de vehículos todoterreno
La empresa es China, el séptimo mayor productor mundial de vehículos todoterreno, 2021h1 empresa de vehículos todoterreno representa el 69,4% de las exportaciones nacionales, y en muchos países europeos desarrollados ocupa el primer lugar, la posición de liderazgo de las exportaciones es estable. Según los datos de la Asociación China de fabricantes de automóviles, en 2021 las exportaciones de cuatro ruedas de la empresa alcanzaron 165000 vehículos, un aumento del 126,6% con respecto al a ño anterior, que se beneficiaron principalmente del crecimiento del mercado mundial de cuatro ruedas catalizado por la situación epidémica y del aumento de la cuota de mercado de La empresa en Europa y América del Norte, de los cuales se prevé que la cuota de mercado de Europa aumente al 30% y la cuota de mercado de América del Norte al 5%.
Estados Unidos es el mayor mercado mundial de vehículos todoterreno, en los últimos años la empresa ha concentrado sus recursos para desarrollar el mercado estadounidense. De cara a 2022, las exportaciones norteamericanas de la empresa siguen siendo el mayor punto de crecimiento potencial. Teniendo en cuenta el bajo inventario final, el aumento de las tasas de interés en América del Norte de acuerdo con las expectativas y el desarrollo del canal de América del Norte de la empresa, se espera que la cuota de mercado de América del Norte de la empresa aumente al 10% en 2022, y se espera que las exportaciones totales de cuatro ruedas alcancen los 24 + millones de vehículos en todo el año, con un aumento del 50% en comparación con el mismo período del año pasado.
Los márgenes de beneficio a corto plazo se ven afectados en cierta medida por los aranceles y el transporte marítimo, y se prevé que la mejora de 2022 Q2 se producirá gradualmente:
El extremo arancelario se ve afectado por la situación internacional, la exención de la incertidumbre es fuerte, la empresa organiza activamente la construcción de fábricas en el extranjero, el 1 de diciembre de 2021, la primera fábrica tailandesa ATV fuera de línea;
El impacto de la epidemia mundial en el puerto marítimo se ha ralentizado y se prevé que disminuya gradualmente en 2022 Q2. En caso de exención arancelaria posterior, teniendo en cuenta la elasticidad de la disminución de los gastos de flete, se prevé que los beneficios aumenten en 3,0 / 400 + millones de yuan para 2022 – 2023, respectivamente.
Propuestas de inversión
El negocio de motocicletas de gran desplazamiento de la empresa se benefició de la introducción de modelos de explosión y la expansión del mercado, las ventas siguieron aumentando; El negocio de vehículos todoterreno profundiza el potencial del mercado estadounidense, la posición de liderazgo de las exportaciones se fortalece continuamente; Zeeho Electric Brand está dirigido a la demanda de viajes científicos y tecnológicos y complementa la marca cfmoto. Para mantener las previsiones de beneficios, se prevé que los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 asciendan a 81,4 / 122,2 / 15,38 millones de yuan, lo que representa un beneficio neto de 4,64 / 8,02 / 11,19 millones de yuan, EPS 3. 09 / 5.34 / 7.45 Yuan, correspondiente al 18 de marzo de 2022110.72 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE 36 / 21 / 15 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El endurecimiento de las políticas de prohibición y limitación de la fricción ha dado lugar a una disminución de la demanda de motocicletas en China. La marca extranjera conduce a una mayor competencia en el mercado. El transporte marítimo sigue aumentando.
