Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) ( Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) ),
Eventos:
La empresa publicó su informe anual 2021 después de su cierre el 18 de marzo de 2022.
Comentarios:
Promover firmemente la transformación empresarial y el ajuste estructural, los ingresos de las empresas de servicios en la nube aumentaron un 55,5% año tras año
En 2021, la empresa promovió firmemente la transformación y el ajuste de la estructura de las empresas, desvinculó sucesivamente los servicios financieros, como changjietong payment y youjin Holdings, tomó la iniciativa de reducir el negocio de software y acelerar la transformación de los servicios en la nube. Los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 8.932 millones de yuan, un aumento del 4,7% con respecto al año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 405 millones de yuan, una disminución de 501 millones de yuan. Sub – Business View: 1) Cloud Services and Software Business Achievement income of 8.641 million Yuan, 15.7 per cent increase, among which, The software Business Income decline 18.0 per cent, Cloud Service Business Income increases 55.5 per cent, Accounting for 61.6 per cent of Cloud Services and Software Business Income, increases 15.8 per cent compared with The same period of the previous year, which has become the main Income source of the company; Los ingresos de los servicios financieros disminuyeron un 72,5% año tras año.
Alta inversión en I + D para apoyar la capacidad de aplicación básica, mejorar el sistema de organización de ventas y fortalecer la promoción empresarial
En cuanto a la investigación y el desarrollo, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D, introduciendo talentos de I + D de alto nivel pertinentes, mejorando la capacidad de plataforma y la capacidad de aplicación básica de los productos de servicios en la nube, optimizando continuamente el rendimiento de los productos, invirtiendo 2.354 millones de yuan en I + D, un aumento del 40,7% con respecto al a ño anterior, lo que representa un aumento del 26,4% en los ingresos de explotación y del 6,8% en la misma proporción. En 2021, la Empresa desarrolló y lanzó oficialmente U9 Cloud, para las empresas manufactureras medianas y grandes, centrándose en la especialización de nuevos clientes para lograr un crecimiento de alta calidad. En cuanto a las ventas, la empresa siguió mejorando el sistema de organización de las ventas, aumentando la cobertura de los clientes y la promoción de las empresas, con un costo de ventas de 2.027 millones de yuan, un aumento del 31,7% con respecto al a ño anterior.
Los ingresos de las suscripciones en la nube siguen aumentando rápidamente, y el crecimiento general de la escala de ingresos se ve afectado por la transformación de las empresas.
En 2021, el negocio de servicios en la nube ARR de la empresa alcanzó los 1.650 millones de yuan, y el pasivo contractual relacionado con la suscripción en la nube fue de 847 millones de yuan, un aumento del 79,0% con respecto al a ño anterior, lo que sentó las bases para el rápido crecimiento continuo de los ingresos de suscripción y la mejora continua de la estructura de ingresos de la empresa. A finales de 2021, la empresa había añadido 133200 nuevos clientes de pago de servicios en la nube, y el número total de clientes de pago de servicios en la nube excluidos de los clientes de servicios financieros en la nube era de 438300. Mientras tanto, el crecimiento de los ingresos de los servicios en la nube y los servicios de software de la empresa se ve afectado por los siguientes factores: 1) el cambio de los servicios tradicionales de licencias a los servicios de suscripción tiene un impacto en la escala y el crecimiento de los ingresos actuales; Promover gradualmente la ejecución de la entrega más a través de los socios de servicios profesionales, entre los cuales la ejecución de la entrega de la Sub – Firma (por los socios de servicios profesionales y los clientes firmaron directamente el contrato de entrega) en la mejora de la calidad de la estructura empresarial de la empresa, al tiempo que afecta a los ingresos corrientes de la empresa; En el segundo semestre de 2021, los pedidos de proyectos a gran escala aumentaron rápidamente, lo que dio lugar a un retraso gradual en el reconocimiento de los ingresos.
La previsión de beneficios y la propuesta de inversión de la empresa en el campo tradicional de software de gestión empresarial durante muchos años, la posición de la industria es estable; El servicio en la nube es la dirección estratégica del desarrollo, se encuentra en un período de rápido crecimiento, el espacio de crecimiento futuro es más amplio. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 107,56, 128,94 y 15.362 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz será de 9,62, 12,31 y 1.508 millones de yuan, el EPS será de 0,28, 0,36 y 0,44 Yuan / acción, y el PE correspondiente será de 90,84, 71,01 y 57,96 veces. La empresa se encuentra en el período clave de la transformación de la nube, la inversión en I + D, ventas y otros gastos es mayor, el margen de beneficio neto es menor, el método de valoración ps es más razonable. Ps de la empresa en los últimos tres años principalmente en 7 – 19 veces, teniendo en cuenta la Alta tendencia de crecimiento del negocio de servicios en la nube, mantener el objetivo de la empresa en 202213 veces ps, el precio objetivo correspondiente es de 40,69 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Covid – 19 neumonía recurrente; La transformación de los servicios en la nube no ha avanzado tanto como se esperaba; El progreso de la investigación, el desarrollo y la promoción de nuevos productos es inferior a lo previsto; Fuga de cerebros; Más empresas entran en el mercado de servicios en la nube de la empresa, la competencia de la industria se intensifica
