China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) ( China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) )
Los nuevos proyectos de materiales avanzan constantemente y la segunda curva de crecimiento se reevalua rápidamente. La empresa anunció que los tres nuevos proyectos de materiales progresaron sin problemas, entre ellos: 1) el proyecto de hexanonitrilo entró en el período de Transición de la producción piloto de entrega y alimentación, se espera que produzca productos de acrilonitrilo cualificados a mediados de marzo de este año, productos de hexanodiamina cualificados a finales de marzo, productos de hexanonitrilo cualificados a principios de abril. El proyecto aerogel se puso en marcha con éxito el 27 de febrero y se han vendido 15.500 metros cúbicos de aerogel. El proyecto pbat se ha completado con éxito y ha entrado en la fase de puesta en marcha y producción experimental. Además, recientemente se anunció la intención de invertir en la construcción de dos proyectos principales: el óxido de propileno en el puerto de Quangang de Fujian y el parque de nuevos materiales de Yichang. La empresa tiene abundantes reservas de tecnología de seguimiento, centrándose en el elastómero de Poliolefina (Poe), catalizador de protección ambiental, resina Asa, poliimida, nylon ignífugo, nylon 12, gasificación de residuos, almacenamiento y transporte de energía de hidrógeno y otros productos de alto valor a ñadido de gama media y alta, promoviendo ordenada la Investigación y el desarrollo a pequeña escala, la ampliación a escala piloto y la transformación industrial de tecnologías clave, la futura producción continua de “Tecnología + industria”, abriendo un gran potencial para la segunda curva de crecimiento. Según el 14º plan quinquenal del Grupo, el objetivo de la industria de nuevos materiales representará el 15% de los ingresos totales para 2025 y se prevé que alcance los 36.000 millones de yuan. Teniendo en cuenta la tasa de interés neta más alta de la industria en comparación con la ingeniería, la contribución de beneficios será superior al 15%.
Se espera que el negocio químico del carbón se beneficie de la política y la catálisis de los precios del petróleo. El anuncio de la compañía de enero – febrero de 2022 firmó un nuevo contrato de 76.7 mil millones de yuan, un aumento sustancial del 88% con respecto al a ño anterior, la tasa de crecimiento aumentó 4.6 PCT en comparación con el mes pasado, febrero de un solo mes firmó un nuevo contrato de 25.6 mil millones de yuan, un aumento del 97%, 14.4 PCT más rápido que enero. De enero a febrero, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 23.900 millones de yuan, un aumento del 58%, manteniendo un fuerte impulso de crecimiento. La Conferencia Central de trabajo económico del a ño pasado señaló que, sobre la base de las condiciones nacionales básicas, el carbón debía utilizarse de manera limpia y eficiente, que debía evaluarse científicamente y que las nuevas fuentes de energía renovable y la energía de las materias primas no debían incluirse en el control del consumo total de energía, lo que redundaba en beneficio del desarrollo de la industria química del carbón con carbón como materia prima. En la actualidad, debido a factores como los conflictos regionales, se espera que los precios del petróleo crudo funcionen a un alto nivel, lo que mejorará las expectativas de beneficios de la industria química del carbón, y se espera que los gastos de capital de las empresas pertinentes aumenten considerablemente. Según el número público oficial de la empresa, como líder mundial en ingeniería química del carbón, la empresa ha asumido más del 95% de las tareas de diseño y construcción de la industria química del carbón en China, actualmente ocupa el primer lugar entre las empresas mundiales de construcción de petróleo y gas, y se espera que se beneficie plenamente de la aceleración de la construcción de la industria química del carbón en el futuro.
El objetivo del 14º plan quinquenal es claro, y el incentivo de recompra de acciones muestra confianza. El número público de la empresa reveló el “14º plan quinquenal”, el objetivo de la construcción de R & D, la inversión, la construcción, la integración operativa de las empresas de ingeniería de clase mundial con competitividad mundial, ayudando a las empresas del Grupo a entrar en los 500 mejores del mundo. De acuerdo con el umbral de los 500 mejores del mundo en 2021 (ingresos de unos 240000 millones de yuan), la tasa de crecimiento compuesto de los objetivos de ingresos del 14º plan quinquenal es de aproximadamente el 15% (las empresas que cotizan en bolsa representan más del 90% de los ingresos del Grupo). En cuanto a los objetivos de la estructura de ingresos del 14º plan quinquenal, la ingeniería química representa el 60%, la infraestructura el 18%, la industria química el 15%, la industria moderna de servicios el 5%, la gobernanza ambiental el 3%, la industria química de nuevos materiales representa un aumento significativo, teniendo en cuenta que su tasa de interés neto es obviamente superior a la del proyecto, se espera que la tasa de crecimiento del rendimiento de la empresa supere la tasa de crecimiento de los ingresos. El anuncio reciente de la empresa tiene por objeto recomprar no más del 1% de las acciones mediante una licitación centralizada para el incentivo de las acciones, y se prevé que el importe de la recompra sea de 400 a 800 millones de yuan, y que el precio de recompra no supere el 150% del precio medio de 30 días de negociación antes de la resolución de recompra de acciones. La recompra de acciones de la empresa se utiliza para estimular la liberación de señales positivas, se espera que aumente el poder de mercado, estimule la vitalidad de los empleados, demuestre la confianza en el desarrollo futuro.
Sugerencias de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2021 a 2023 sea de 42 / 64 / 8.200 millones de yuan, un aumento del 15% / 54% / 27% y EPS de 0,69 / 1,06 / 1,34 Yuan, respectivamente. En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a pe 12,5 / 8,2 / 6,4 veces, respectivamente, el nuevo proyecto de materiales de la empresa avanza constantemente, el 14º plan quinquenal aclara la determinación del desarrollo industrial, la segunda curva de crecimiento acelera la reevaluación y mantiene la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de una fuerte caída de los precios del petróleo, el rendimiento de los proyectos industriales no está a la altura del riesgo esperado, el riesgo recurrente de brotes epidémicos.
