Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) ( Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
Panorama general de los acontecimientos
El 19 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de explotación de 8.932 millones de yuan, un aumento del 4,7% año tras año, incluyendo servicios en la nube y ingresos de software de 8.641 millones de yuan, un aumento del 15,7% año tras año. Los ingresos del negocio de servicios en la nube de la empresa en 2021 ascendieron a 5.321 millones de yuan, un aumento del 55,5% con respecto al a ño anterior, y el negocio en la nube siguió creciendo a gran velocidad. En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 708 millones de yuan, una disminución del 28,18% con respecto al a ño anterior, principalmente debido a que la empresa siguió aumentando la inversión en I + D, mejorando el sistema de organización de ventas, la inversión en I + D aumentó un 40,7% con respecto al año anterior, y los gastos de venta aumentaron un 31,7%.
La proporción de servicios en la nube sigue aumentando, y los logros de la estrategia de transformación en la nube son evidentes.
El proceso de transformación de la nube influye en el crecimiento de los ingresos y abre el espacio de crecimiento a medio y largo plazo. Según el informe anual de la empresa, los ingresos totales de los servicios en la nube y los servicios de software aumentaron un 15,7% en comparación con el mismo período del a ño anterior, y la tasa de crecimiento se desaceleró en comparación con 2021h1. Las tres razones principales son las siguientes: 1) el negocio tradicional de licencias Se cambió al negocio de suscripciones, el negocio de suscripciones confirmó los ingresos por etapas según el período de uso del usuario, y el período de transición afectó a los ingresos corrientes; La empresa promueve gradualmente la ejecución de la entrega más a través de los socios de servicios profesionales, entre los cuales la ejecución de la entrega de la Sub – Firma (los socios de servicios profesionales firman directamente el contrato de entrega con los clientes) en la mejora de la calidad de la estructura empresarial de la empresa, al mismo tiempo que afecta a los ingresos corrientes; En el segundo semestre de 2021, los pedidos de proyectos a gran escala aumentaron rápidamente, lo que dio lugar a un retraso gradual en el reconocimiento de los ingresos. Creemos que estos factores son el impacto a corto plazo, a largo plazo, la transformación de la nube se espera que genere ingresos más sostenibles para la empresa, y una amplia gama de empresas accesibles para abrir el espacio de crecimiento.
El negocio en la nube avanza sin problemas, y los resultados del desarrollo aparecen gradualmente. En 2021, la empresa obtuvo 5.321 millones de yuan en ingresos por servicios en la nube, lo que representa el 59,6% de los ingresos totales. La proporción de ingresos por servicios en la nube sigue aumentando y se han logrado resultados notables.
Estructura de los ingresos en la nube: según el informe anual de la empresa, los ingresos en la nube de las grandes empresas en 2021 ascendieron a 3.735 millones de yuan, lo que representa un aumento del 45,4%. Los ingresos en nube de las empresas medianas ascendieron a 393 millones de yuan, un aumento del 150,3% con respecto al año anterior; Los ingresos en nube de las pequeñas y microempresas ascendieron a 509 millones de yuan, un 111,2% más que el año anterior; Los ingresos en la nube del Gobierno y otras organizaciones públicas ascendieron a 684 millones de yuan, un aumento del 50,0% con respecto al a ño anterior, y todas las líneas de negocio se desarrollaron bien.
El número de clientes y la tasa de renovación: de acuerdo con el informe anual de la empresa y la divulgación pública de Wechat, en 2021 la empresa añadió 133200 nuevos clientes de pago de servicios en la nube, y el número total de clientes de pago de servicios en la nube excluidos de los clientes de servicios financieros en la Nube ascendió a 438300. En 2021, la tasa de renovación de los grandes clientes fue del 103%, la de los clientes medianos del 73% y la de los pequeños y pequeños clientes del 83%.
Cloud contract Liability: According to the Annual Report of the company revealed that in 2021, the company Cloud services related contract Liability of 1580 million Yuan, a 45.4 per cent increase, including Subscription related Cloud contract Liability of 847 million Yuan, a 79.0 per cent increase. Las obligaciones contractuales en la nube siguen creciendo rápidamente.
Ingresos periódicos anuales (arr): según el informe anual de la empresa, el ARR de la empresa alcanzó los 1.650 millones de yuan en 2021, y el ARR representa los ingresos del servicio en la nube de suscripción y pago, por lo que la proporción de los ingresos de suscripción de la empresa en los ingresos del servicio en La nube en 2021 es del 31%. Los ingresos de suscripción son ingresos sostenibles que reflejan la optimización continua de la estructura de ingresos de las empresas en la nube.
Vista de la construcción ecológica en la nube: según el informe anual de la empresa, en 2021, mediante la promoción de la estrategia de integración ecológica de la alianza estratégica, la integración y la integración, el mercado en la nube, la integración de servicios y el funcionamiento de la Plataforma, la empresa aterrizó cinco grandes planes ecológicos, más de 2.200 socios comerciales, 970 socios isv (incluidos 530 socios isv changjietong), más de 370 socios de servicios profesionales y más de 1.700 bancos cooperativos. Cloud Market Application Mall tiene más de 10.000 socios, más de 15.000 productos y 126 productos de fusión.
La ola de transformación de las grandes empresas ha llegado, la empresa está activamente distribuida
Las políticas impulsan a las grandes empresas, representadas por las empresas estatales, a iniciar la transformación de la inteligencia numérica. El 2 de marzo de 2022, el sitio web oficial de la SASAC publicó las “Directrices sobre la aceleración de la construcción de un sistema de gestión financiera de clase mundial para las empresas centrales”, y propuso “promover la transformación de la gestión financiera de la informatización a la digitalización y la intelectualización” el 16 de marzo, El sitio web oficial de la SASAC publicó un anuncio sobre el establecimiento de la Oficina de innovación científica y tecnológica. Creemos que la ola de transformación de las grandes empresas, representada por las empresas estatales, ha llegado, y se espera que el gasto de capital de las grandes empresas aumente en el futuro.
Diseño activo de la empresa, la expansión de los clientes de las grandes empresas sin problemas. Basándose en el diseño activo del producto estratégico yonbip en las grandes empresas, la empresa logró un gran avance en 2021, cuyos principales logros son los siguientes:
Dimensión del producto: según el informe anual de la empresa, en 2021 la empresa publicó sucesivamente las versiones insignia de yonbip 202102, 202105, 202109 y 202111, consolidando aún más la plataforma en la nube. Nccloud ha lanzado la versión estándar 202105 Cloud Native y la versión estándar 202111 Cloud Native, con todas las actualizaciones ligeras completadas. Nccloud y yonbip servicios sensibles en la nube de dominio están plenamente integrados para formar una solución integrada e inteligente.
Dimensión del cliente: de acuerdo con el informe anual, en 2021, la empresa ha logrado más de 10 avances integrales en la firma de contratos en unidades centrales a nivel de empresa en 2021, y ha firmado con éxito Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ \ chinaconstruction five Bureau y otros grandes grupos de clientes de Benchmarking.
Dimensión de los pedidos de ingresos: según el informe anual, en 2021 la empresa logró 5.870 millones de yuan en ingresos por programas informáticos y servicios en la nube para grandes empresas, un aumento del 17% con respecto al año anterior. Lograr más de 5 millones de pedidos a gran escala en un 45% de aumento.
Propuestas de inversión
Como empresa líder en el mercado de servicios a nivel de empresa en China, UFIDA se espera que se beneficie de las necesidades actuales de transformación de la inteligencia numérica de las empresas centrales de China y se base en productos estratégicos bip para lograr el objetivo de la transición a la Plataforma y las empresas ecológicas. Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 / 23 / 24 sean 107,8 / 137,5 / 17.950 millones de yuan, un aumento del 20,7% / 27,5% / 30,5% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 8,6 / 12,0 / 1.680 millones de yuan, un aumento interanual del 21,3% / 39,3% / 40,1%. Mantener la calificación de inversión de Buy – A, teniendo en cuenta que la empresa todavía está en el período de inversión, utilizando ps para la valoración, mantener el precio objetivo de 6 meses de 34,59 Yuan, equivalente a 202211 veces la tasa dinámica de mercado.
Risk Suggestions: outside China Epidemic spread; La inversión en tecnología de la información es inferior a lo previsto; Hay presión sobre la ejecución del proyecto.
