Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) ( Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
Descripción del evento:
El 18 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, en el período que abarca el informe, los ingresos de explotación ascendieron a 8.932 millones de yuan, un aumento del 4,7% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 708 millones de yuan, una disminución del 28,2% con respecto al año anterior, y EPS de 0,22 Yuan. En 21 años, los ingresos del negocio principal “cloud + software” ascendieron a 8.641 millones de yuan, un 15,7% más que el año anterior, de los cuales los ingresos del negocio Cloud ascendieron a 5.321 millones de yuan, un 55,5% más que el año anterior.
Descripción del punto de vista:
Los resultados de 21 años (principalmente los ingresos en la nube) fueron ligeramente inferiores a nuestras previsiones anteriores por las siguientes razones:
Los ingresos de suscripción reducen la escala de ingresos corrientes. La empresa está haciendo todo lo posible por transformar el negocio tradicional de licencias en el negocio de suscripciones. El negocio de suscripciones reconoce los ingresos por etapas de acuerdo con el período de uso del usuario. En la etapa de transformación del negocio, tendrá un impacto en la escala y el crecimiento de los ingresos actuales, pero traerá un flujo de efectivo continuo y sustancial a la empresa, y tendrá un impacto positivo en los ingresos de seguimiento, el beneficio bruto y la sostenibilidad de los ingresos de la empresa.
La subcontratación reducirá el valor del contrato. La estrategia ecológica de la empresa se ampliará aún más, la ejecución de la entrega se promoverá gradualmente a través de los socios ecológicos, la entrega de subcontratación tendrá un impacto en los ingresos actuales de la empresa, pero a largo plazo sin duda tendrá un efecto positivo en la reducción de los costos y los ingresos.
Los grandes proyectos tienen un largo período de ejecución. En el segundo semestre de 2021, el rápido crecimiento de los pedidos de proyectos a gran escala, los proyectos a gran escala con atributos de entrega interanual, un largo período de entrega, dará lugar a un retraso en la recepción. Aunque el rendimiento no es tan bueno como esperábamos, seguimos siendo optimistas sobre la estrategia UFIDA 3.0 – II para la transición a los servicios en la nube, principalmente por las siguientes razones:
Los servicios en la nube representan el 59% de los ingresos y se han convertido en la principal fuente de ingresos. La empresa tomó la iniciativa de reducir el negocio de software, acelerar la estrategia de transformación del servicio en la nube, mejorar estructuralmente el negocio de suscripción, fortalecer la construcción ecológica, promover la subcontratación, y realizar ingresos de explotación de 8.931 millones de yuan, un aumento del 4,7% año tras año. Los ingresos del negocio principal de servicios en la nube y software de la empresa alcanzaron 8.641 millones de yuan, un aumento del 15,7% año tras año, de los cuales, los ingresos del negocio de servicios en la nube aumentaron un 55,5% año tras año, representando el 59,56% de los ingresos, se han convertido en la principal fuente de ingresos de la empresa.
Los ingresos de suscripción aumentan rápidamente y la estructura de ingresos se optimiza continuamente. Durante el período que abarca el informe, la empresa llevó a cabo plenamente la estrategia de prioridad de suscripción, dio prioridad al desarrollo del servicio público de suscripción en la nube, guió a los clientes privados en la nube a pagar por suscripción y aumentó la evaluación de los indicadores de ingresos de suscripción. La suscripción de servicios en la Nube ARR alcanzó los 1.650 millones de yuan, y el pasivo contractual de suscripción en la nube alcanzó los 850 millones de yuan, un aumento del 79% con respecto al año anterior.
La estrategia ecológica avanza rápidamente, la calidad y la cantidad de su desarrollo. La estrategia ecológica toma a UFIDA bip como el núcleo, a través de la promoción de la estrategia de integración de la alianza estratégica, la integración y la integración, el mercado en la nube, la integración de servicios y la operación de plataforma, los cinco planes ecológicos de aterrizaje, liberación, promoción, búsqueda de miles y huizhi, yonstore cuenta con más de 10.000 socios, un aumento del 25% en la misma proporción, más de 15.000 productos, un aumento del 25% en el mismo per íodo, más de 2.200 socios comerciales y 970 socios isv. Más de 1700 bancos cooperativos.
Gestión de capas, labranza profunda de grandes, medianos y pequeños clientes de nivel micro. Confiar en la oportunidad de crear confianza, conquistar el Grupo nuclear de China, el Grupo Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) En el mercado de empresas medianas, con yonsuite, u9cloud y otros productos, agarra el mercado de clientes de “especialización especial nueva”, firma Jiangsu zhongfuda stock, SHANDONG NUCLEAR POWER EQUIPMENT y otros clientes modelo; En el mercado de las pequeñas y medianas empresas, changjietong sigue impulsando y centrándose en las finanzas, los impuestos y el comercio, liderando la industria.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión:
Sobre la base de la información divulgada en el informe anual 2021, ajustamos las previsiones de rendimiento y estimamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 11.039 millones (12.773 millones antes del ajuste), 14.220 millones (18.630 millones antes del ajuste) y 18.098 millones (nuevos), respectivamente, con EPS de 0,57 Yuan, 0,70 yuan y 0,72 Yuan, respectivamente.
En cuanto a la empresa SaaS de computación en nube en 22 años, Wind espera que ps sea 10 veces, UFIDA es la empresa líder, el producto, el mercado al cliente, la ecología y el servicio tienen una gran ventaja, los ingresos en la nube representan casi el 60% de los ingresos, lideran la transformación de La nube de la industria, mientras que los ingresos de suscripción aumentan rápidamente, mantenemos la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo macroeconómico a la baja, la transformación del negocio en la nube no está a la altura de las expectativas, el progreso de la investigación y el desarrollo de productos no está a la altura de las expectativas, la competencia del mercado aumenta el riesgo.
