Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) ( Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) )
Punto de vista básico
Beneficiarse de los dividendos de la industria, mejorar de nuevo el rendimiento. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 21.679 millones de yuan, un aumento del 30,59% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 2.732 millones de yuan, un aumento del 27,65% con respecto al año anterior. En el cuarto trimestre, frente a los efectos adversos del aumento de los precios de las materias primas, el rendimiento disminuyó ligeramente, alcanzando ingresos de 5.688 millones de yuan, una disminución del 7,12% en comparación con el trimestre anterior, el beneficio neto de la madre de 590 millones de yuan, una disminución del 11,13% en comparación con el trimestre anterior.
Las reducciones de volumen aumentaron y el margen bruto disminuyó ligeramente. En 2021, las ventas de productos siderúrgicos de la empresa ascendieron a 4.420800 toneladas, lo que representa una disminución del 0,33% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a la baja producción y ventas en el primer trimestre; Las ventas de polvo de hierro refinado 536400 toneladas, una disminución del 23,97% en comparación con el a ño anterior, las cuatro estaciones básicamente no exportan. Desde el punto de vista del precio, el precio medio de venta de los productos siderúrgicos es de 4.735,62 Yuan / tonelada, un aumento del 31,66% con respecto al a ño anterior, y el precio medio de la harina de hierro es de 1.245,24 Yuan / tonelada, un aumento del 51,25% con respecto al año anterior. Debido al fuerte aumento de los precios de las materias primas, el margen bruto de los productos siderúrgicos de la empresa disminuyó ligeramente en 2,71 puntos porcentuales hasta el 18,12%.
El costo de la excavación del potencial, el costo del tonelaje de acero sigue disminuyendo. En los últimos años, la empresa excava profundamente el potencial, reduce continuamente el costo, el costo del período de tonelada de acero, la depreciación de tonelada de acero y otros aspectos en la industria baja, para la empresa cast cost Foso. En 2021, la depreciación por tonelada de acero en el segmento de producción de la empresa siderúrgica fue de 10,98 Yuan / tonelada, una disminución del 12,37% con respecto al a ño anterior; El costo financiero de la empresa es negativo a largo plazo, el costo del período de tonelaje de acero 2021 fue de 144,40 Yuan / tonelada, una disminución del 0,59% con respecto al a ño anterior.
Los incentivos de capital se promueven para movilizar plenamente el entusiasmo de los empleados. La empresa anunció un plan de incentivos para las acciones restringidas, que se propone conceder a los beneficiarios 215,59 millones de acciones restringidas, lo que representa el 10% del capital social total de la empresa en el momento del anuncio. Bajo la presión descendente de la demanda y la creciente demanda de protección del medio ambiente, la condición de desbloqueo del Rendimiento es un desafío. Al mismo tiempo, la introducción del plan de incentivos de capital contribuye a movilizar plenamente el entusiasmo de los empleados de la empresa y a formar una comunidad de intereses.
Altos dividendos en efectivo a los accionistas. En 2021, la empresa distribuirá un dividendo en efectivo de 11,10 Yuan (incluido el impuesto) a todos los accionistas por cada 10 acciones, con un dividendo en efectivo total de 2.393 millones de yuan (incluido el impuesto). La proporción de dividendos en efectivo alcanzará el 87,60%, lo que corresponde al precio de cierre del 18 de marzo de 2022, con un rendimiento de dividendos del 12,91%. Está previsto establecer un fondo de inversión para la industria siderúrgica a fin de abrir el espacio para el crecimiento de la imaginación. La empresa se propone iniciar conjuntamente con las partes vinculadas
Jiangxi huxu Iron and Steel Industry Investment Partnership (Limited Partnership), the total scale of the Fund is expected to be 10 billion Yuan, the company as a limited Partner proposed to invest 4 billion Yuan. El 14 de marzo, el asunto fue examinado por la Junta General de accionistas. El Fondo se centrará principalmente en la inversión de capital en la industria siderúrgica, ayudará a la empresa a utilizar las ventajas y los recursos de todas las Partes, se ajustará a la situación de integración de la industria siderúrgica y promoverá la empresa para ser más grande y más fuerte.
Sugerencia de riesgo: el lado de la demanda se desplomó más allá de lo esperado; El control de la producción no fue tan fuerte como se esperaba.
Sugerencia de inversión: la empresa es eficiente en activos y rentable. Teniendo en cuenta los cambios en los precios de las materias primas, hemos reducido las previsiones de rendimiento y esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 25 / 26 / 2.600 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de – 8,1 / 3,0 / 1,4%; EPS diluido a 1,16 / 1,20 / 1,22 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 7,38 / 7,17 / 7,07x, mantener la calificación de “Aumento”.
