China Jushi Co.Ltd(600176) ( China Jushi Co.Ltd(600176) )
Conclusiones básicas
Contenido del Resumen
Event: The Company issued the 2021 Annual Report, 2021 achieved Income 1977 million Yuan, on the same year + 68.92%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6.028 millones de yuan (+ 149,50%). Lograr un margen bruto del 45,31%, en comparación con + 11,5 PCT; La tasa neta de interés fue del 31,15%, en comparación con + 10,5 PCT. Entre ellos, el beneficio neto de 21q4 fue de 1.723 millones de yuan, que fue de + 51,67% / + 0,88% respectivamente. El rendimiento anual de la empresa es nuevo y alto.
La capacidad de gestión y control de costos de Roving y tela electrónica se ha mejorado notablemente. La fibra de vidrio continuó el impulso de la producción y las ventas en el primer semestre del año, la fuerte demanda en el campo de aplicación aguas abajo, la mejora de la estructura del producto de la empresa y la optimización continua. En 2021, la empresa realizó 2.352800 toneladas de ventas de Roving y productos. Las ventas de tela electrónica de 440 millones de metros, todos los más históricos, de acuerdo con baichuan, en 21 años 2400 Tex Direct Yarn, co - Shared Yarn, g75 Electronic yarn Rose 39%, 35%, 90%, de los cuales 21 q4 Ring Rose 3%, 1%, 1%. Desde el punto de vista de los costos, los precios del gas natural en China aumentaron alrededor del 52% en 2021, de los cuales 21 q4 aumentaron un 20% en comparación con el a ño anterior, lo que demuestra plenamente la excelente capacidad de control de costos y rentabilidad de la empresa en el contexto del aumento del costo del combustible, y esperamos que el Centro de costos de la empresa en el efecto de escala siga disminuyendo.
Se espera que continúe el auge de la industria de fibra de vidrio en 22 años. La demanda de energía eólica, el peso ligero de los automóviles y 5G, los equipos electrónicos, etc. impulsan el rápido crecimiento de la demanda de fibra de vidrio y tela electrónica, mientras que la incertidumbre de la liberación de la capacidad de producción bajo el doble control del consumo de energía conducirá a la normalización del equilibrio de la oferta, por lo que se espera que la periodicidad del producto se debilite y mantenga una alta prosperidad. En febrero de 2022, el beneficio total de la empresa aumentó más del 60% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. Aunque el precio de la tela electrónica se ha revisado recientemente, se espera que la empresa se beneficie plenamente del aumento de los beneficios de la liberación continua de la capacidad en 2022, teniendo en cuenta el aumento continuo del precio del Roving y la clara ventaja de costos de la empresa.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 - 2024 alcancen los 207, 223 y 24.400 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz es de 63,4, 72,0 y 8.480 millones de yuan, y el correspondiente EPS es de 1,58, 1,80 y 2,12 Yuan, respectivamente. En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a PE 10, 9 y 8 veces, respectivamente, manteniendo la calificación de "Aumento".
Consejos de riesgo: el auge de la fibra de vidrio está por debajo de las expectativas, el progreso de la expansión de la producción está por debajo de las expectativas, el crecimiento de la oferta de la industria está por encima de las expectativas
