Ikd Co.Ltd(600933) ( Ikd Co.Ltd(600933) )
Evento: la compañía publica el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 3.210 millones de yuan (+ 23,8% año tras año). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 310 millones de yuan (- 27,2% año tras año); En el cuarto trimestre, los ingresos de explotación ascendieron a 850 millones de yuan, un aumento del 0,8% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 30 millones de yuan (- 82,1%) en comparación con el mismo período del año anterior.
Los ingresos aumentaron año tras año, las materias primas, los fletes, los tipos de cambio y otros factores llevaron a la presión a corto plazo sobre la rentabilidad. Los ingresos de 2021 aumentaron un 23,8% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que se debió principalmente al aumento de la cuota de mercado de los productos tradicionales de tamaño mediano y pequeño y a la rápida expansión de los nuevos vehículos energéticos y los productos inteligentes. La rentabilidad de la empresa se ve afectada principalmente por los siguientes factores: (1) El aumento de los precios de las materias primas; Aumento del flete marítimo internacional; La fluctuación de los tipos de cambio dio lugar a un aumento de las pérdidas cambiarias, que en 2021 ascendieron a unos 100 millones de yuan, lo que representa un aumento de 89 millones de yuan con respecto a 2020.
Los productos se aceleran a la electricidad, la transformación inteligente, la proporción de ingresos relacionados con el aumento continuo. En 2021, los ingresos de ventas de los nuevos productos energéticos para automóviles aumentaron alrededor del 180% año tras año, y los ingresos de los productos del sistema de gestión térmica, el sistema de control eléctrico y el sistema de accionamiento eléctrico representaron más del 7%. Entre los nuevos proyectos adquiridos por la empresa en 2021, se prevé que la cantidad de nuevos productos energéticos para automóviles represente alrededor del 70%, lo que representa un aumento significativo con respecto a la proporción del 28% en 2020.
Definir la estrategia de productos de “piezas pequeñas y medianas + nuevo sistema de energía eléctrica + componentes estructurales de automóviles”, la empresa puede crecer. Piezas medianas y pequeñas: la empresa es el campeón mundial de la invisibilidad de las piezas moldeadas de precisión de aleación de aluminio, tiene una fuerte competitividad en el sistema de dirección, el sistema de limpiaparabrisas, el sistema de potencia, el sistema de frenado y otros productos de piezas medianas y pequeñas. Afectados por la situación epidémica y otros factores, la capacidad de desarrollo sincrónico original de las pequeñas empresas no puede seguir invirtiendo, la concentración de la industria aumentó gradualmente, la empresa como líder se beneficiará continuamente. New Energy three Electricity System + Automobile Structure parts: the company has the ability to transform New Energy three Electricity System and other medium – large parts, 4400 t die casting Machine has been put into Production, and it is expected that 3500 T, 6100 T, 8400 T and other large tonnes die casting Machine will be introduced this year. En la actualidad, la expansión de los pedidos de la empresa es suave, con Ningbo City Industrial Park, Anhui Maanshan Factory, Mexico Factory, etc. la liberación de la capacidad de producción en construcción, impulsará el crecimiento del rendimiento de la empresa.
Previsión de beneficios de la empresa y calificación de la inversión: Valoramos la mejora continua de la cuota de mercado de los productos tradicionales de tamaño mediano y pequeño de la empresa, as í como el aumento de la contribución de volumen de nuevos vehículos energéticos y productos inteligentes. Teniendo en cuenta el impacto del aumento de los precios de las materias primas y los fletes, ajustamos el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2023 a 598 y 726 millones de yuan, respectivamente (el valor anterior es de 687 y 815 millones de yuan), lo que corresponde a 0,69 y 0,84 yuan respectivamente (el valor anterior es de 0,80 y 0,95 Yuan), y se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2024 sea de 921 millones de yuan, lo que corresponde a 1,07 Yuan. El precio de cierre del 18 de marzo de 2022 corresponde al valor de PE de 2022 – 2024 de 19, 16 y 13 veces, respectivamente. Mantenga una calificación “altamente recomendada”.
Consejos de riesgo: las ventas de vehículos de pasajeros no están a la altura de las expectativas; Aumento de los precios de las materias primas; Fluctuación del tipo de cambio; Aumento de las tarifas; El desarrollo de nuevos productos de la empresa no está a la altura de las expectativas.
