China Molybdenum Co.Ltd(603993) ( China Molybdenum Co.Ltd(603993) )
La empresa publicó el informe anual 2021: ingresos de 173863 millones de yuan, año tras año + 53,89%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5.106 millones de yuan (+ 119,26% año tras año). El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 4.103 millones de yuan (+ 276,24% año tras año). 21q4 ingresos trimestrales de 47.304 millones de yuan, año tras año + 44,77%, cadena + 13,32%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.548 millones de yuan (+ 115,19% y + 34,61% respectivamente). El beneficio neto neto de la deducción no retorno fue de 2.189 millones de yuan, que fue de + 549,86% y + 326,71% respectivamente. La proporción de dividendos en efectivo en 2021 es de aproximadamente el 30%. La compañía logró su mejor año en la historia.
La expansión de la producción y el aumento de la eficiencia de los proyectos clave de la empresa en 2021 han logrado buenos resultados, y la producción de cobre y cobalto de tfm ha alcanzado un nuevo máximo en los últimos a ños. La producción de molibdeno en 2021 fue de 16.385 toneladas (+ 18,90%) y la producción de tungsteno fue de 8.658 toneladas (- 0,25%). NPM (80% de participación) produce 23.534 toneladas de cobre, 12,83% año tras año, 22.034 onzas de oro, 5,44% año tras año; Tfm Copper metal production 209120 tons, Year – on + 14.53%, Cobalt metal production 18501 tons, Year – on + 19.86%; La producción de niobio – Metal fue de 8.586 toneladas, 7,68% año tras año, y la producción de fertilizantes fosfatados (Ha + la) fue de aproximadamente 1,12 millones de toneladas, 2,75% año tras año. Además, de acuerdo con las directrices de producción de la empresa para 2022, la producción de cobre y cobalto de tfm todavía tiene margen de crecimiento, y se prevé que la producción de cobre sea de 22,7 a 267000 toneladas; La producción de cobalto es de 1,75 a 2,05 millones de toneladas.
La compañía tiene un enorme potencial de crecimiento en la placa de cobre – cobalto del Congo. En 2021, la empresa publicó el proyecto de mezcla de mineral de cobre y cobalto tfm, con una inversión prevista de 2.510 millones de dólares de los EE.UU. Y la construcción prevista de tres líneas de producción, a saber, la línea de producción de mineral mixto de 3,5 millones de toneladas al a ño, la línea de producción de mineral oxidado de 3,3 millones de toneladas al año y la línea de producción de mineral mixto de 5,6 millones de toneladas al año, con una capacidad total de procesamiento anual de mineral de 12,4 millones de toneladas. Está previsto que el proyecto se complete y ponga en funcionamiento en 2023, con una producción media anual de cobre adicional de unas 200000 toneladas y una producción media anual de cobalto adicional de unas 17.000 toneladas. Además, en abril de 2021, la empresa firmó un acuerdo de cooperación estratégica con la sociedad Holding indirecta bonp Times, que obtuvo una participación del 25% en KFM Company por 137,5 millones de dólares de los EE.UU. A través de la filial al 100% de bonp Times New Energy. En la zona minera de kisanfu se están llevando a cabo rápidamente trabajos preliminares, como la rehabilitación, la evaluación del impacto ambiental, la desviación de ríos, la integración de los derechos mineros, la optimización del diseño del estudio de viabilidad y la limpieza de superficies. En resumen, la empresa posee dos minas de cobre y cobalto de alta calidad, tfm y KFM. Como productor responsable de cobalto, se espera que los proyectos tfm y KFM se planifiquen y desarrollen de manera integrada en el futuro y que se aprovechen plenamente las sinergias con las empresas congoleñas existentes.
Consejos de riesgo: los precios de los productos básicos disminuyen; La producción y las ventas de productos básicos no alcanzaron las expectativas.
Recomendación de inversión: aumentar las previsiones de beneficios y mantener la calificación de “comprar”.
El aumento de las previsiones de beneficios, los ingresos proyectados de 2022 – 2024 fueron 2084 / 2095 / 215400 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 19,9% / 0,5% / 2,8%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 69,35 / 74,29 / 9.101 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 35,8% / 7,1% / 22,5%; El EPS diluido fue de 0,32 / 0,34 / 0,42 Yuan, respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a pe 16 / 15 / 12x. Teniendo en cuenta que la empresa puede reducir eficazmente los riesgos en todo el mundo mediante la distribución de múltiples variedades, las medidas internas de reducción de costos y aumento de la eficiencia son eficaces, las reservas de recursos mineros existentes son abundantes, y el cobre y el cobalto todavía tienen un gran potencial de crecimiento en el futuro, para mantener la calificación de “compra”.
