Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) ( Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) )
A corto plazo, la presión de los costos es controlable y se adoptan medidas flexibles para hacer frente a la situación epidémica: la demanda del lado C es buena repetidamente, aunque el lado de la restauración no se ha recuperado, pero los distribuidores de la empresa son básicamente B y C, y la programación de la producción puede ajustarse de manera flexible (el equipo de producción de productos B y c es muy similar, la diferencia radica principalmente en el embalaje y la fórmula de los productos individuales), puede hacer frente a los efectos de la situación epidémica con calma. Desde el punto de vista de los costos, los precios de la carne y los Surimi, que representan una proporción relativamente alta de las materias primas, son relativamente estables, y los precios de los aceites vegetales y las proteínas de soja, que representan una proporción relativamente baja, siguen siendo elevados, la empresa aumentó los precios a finales del a ño pasado y la conducción es suave, y el seguimiento o mediante el ajuste de los planes de producción de los productos pertinentes y la sustitución de la grasa animal para seguir reduciendo la presión de los costos.
A largo plazo, se espera que las principales industrias tradicionales mantengan un crecimiento de dos dígitos, la proporción sigue aumentando: los alimentos congelados rápidos son el sector alimentario de mayor crecimiento, de acuerdo con los datos Sullivan, el crecimiento anual de la industria de materiales congelados de fondue alrededor del 10% – 12%, la industria de Fideos de arroz alrededor del 5% – 8% (dumplings Tangyuan crecimiento negativo, fideos de 8% – 10%). La empresa mantiene el doble de la tasa de crecimiento de la industria en el material de la olla caliente de congelación rápida y el punto de la pasta, detrás de esto es la empresa como líder de la industria, la capacidad de investigación y desarrollo de productos lidera (nuevo producto, Sub – nuevo producto representa el 20%), el diseño de la cadena de suministro a nivel nacional, el equipo de distribuidores de alta calidad y lealtad, con la mejora de la estructura del producto, el desarrollo del canal BC y la liberación constante de la capacidad (mantener el 18% – 25% de la tasa de crecimiento anual de la capacidad), la Fuerza integral mejora continua.
Las tres rutas de “OEM + auto – producción + M & A” de los platos prefabricados se desarrollan juntos, con la ayuda de la ventaja del canal para aumentar rápidamente: la empresa cuenta con distribuidores de alta calidad en todo el país, y la ventaja de cooperación del canal de los platos prefabricados es excepcional (la mayoría de los distribuidores del Sr. Freeze provienen del equipo original de distribuidores de Anyi). En la fase inicial, el modelo OEM reduce el costo de la prueba y el error, explota el potencial de los productos individuales, lleva a cabo la publicidad de la marca y la exhibición de productos a través de la tienda de productos congelados, y acelera la velocidad de promoción dependiendo de la zona especial de comida rápida. La inversión de la zona de comida rápida es pequeña, el riesgo es bajo, es ventajoso para la Guía del consumidor, todavía puede traer un nuevo punto de crecimiento para el distribuidor, la empresa planea poner 50.000 congeladores de comida rápida en 3 a ños, en el desarrollo de la industria temprano agarra la mente del consumidor. Además, sobre la base del modelo OEM, la nueva inversión en Hubei Honghu Anyi Company, como la primera fábrica de producción completa de verduras prefabricadas en el sistema de la empresa, se basará en Hubei Anyi y Honghu xinhongye, formará una situación triangular, en cada negocio local para lograr un desarrollo integral. Con el aumento de la tasa de producción propia, el margen de beneficio de las verduras prefabricadas puede mejorar.
Sugerencias de inversión: considere la posibilidad de combinar el cuadro, se espera que 2021 / 2022 / 2023 ganancias por acción 2,92 / 3,16 / 4,05 Yuan, mantener la calificación “Buy – a”, dar el precio objetivo de 6 meses 141,75 Yuan, correspondiente a 202335xpe.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria se intensifica; Fluctuación de los precios de las materias primas; La promoción de la cocina prefabricada no es tan esperada
