Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) ( Shanghai Fudan Microelectronics Group Co.Ltd(688385) )
Evento: el 21 de marzo, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de 2.577 millones de yuan, un aumento del 52,42%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 514 millones de yuan, un aumento del 287,20%. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 444 millones de yuan, un aumento del 10,14% con respecto al año anterior.
La tasa de crecimiento de cada línea de negocio es superior al 40%, la tasa de crecimiento de FPGA es la más rápida: de acuerdo con el anuncio de la empresa, los ingresos de explotación de 2021 alcanzaron 2.577 millones de yuan, un aumento del 52,42% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 514 millones de yuan, un aumento del 287,20%. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 444 millones de yuan, un aumento del 10,14% con respecto al año anterior. Entre ellos, la seguridad y la identificación de chips para lograr ingresos de 866 millones de yuan, un aumento del 42,19%; La memoria no volátil fue de 721 millones de yuan, un aumento del 41,56%. El chip de contador inteligente fue de 296 millones de yuan, un aumento del 64,18% año tras año. FPGA y otros chips 427 millones de yuan, un aumento del 109,49%; Los servicios de pruebas de CI ascendieron a 242 millones de yuan, un 44,17% más que el año anterior. El aumento de los beneficios netos se debe a la mejora de la tasa bruta global resultante de la alta calidad de las aguas abajo, el desarrollo de nuevos clientes y el lanzamiento de nuevos productos.
Inversión en I + D de alta intensidad, lanzamiento continuo de nuevos productos y expansión de áreas de negocio superpuestas, suficiente impulso de crecimiento a mediano y largo plazo: en 2021, la inversión en I + D de la empresa es de aproximadamente 749 millones de yuan, los ingresos representan alrededor del 29%: En primer lugar, mantener el liderazgo en el campo de la seguridad de chips, y a la seguridad de software y sistemas, la seguridad de Internet de las cosas, la seguridad de la IA, la computación de privacidad y otros campos; En segundo lugar, se construye una plataforma informática inteligente basada en FPGA para ampliar continuamente el campo de aplicación. De acuerdo con el anuncio de la empresa, la línea de productos de seguridad e identificación, el chip fm1280, el chip de lectura y escritura de la serie fm17 ha obtenido la certificación AEC – q100, en el chip de Seguridad tbox del vehículo y la clave digital y otros campos han hecho un avance. La línea de productos de memoria no volátil ha sido introducida sucesivamente en la comunicación de red, Cámara de red, portátil, WiFi 6, pantalla de visualización y otros clientes líderes de la industria, en el campo de la electrónica automotriz hay una serie de proyectos de producción en masa. La línea de productos de chips de Contadores inteligentes, la serie LG mcu ha obtenido la certificación AEC – q100, las áreas de aplicación objetivo incluyen limpiaparabrisas de automóviles, ventanas, asientos, cerraduras de puertas, aire acondicionado, dispositivos electrónicos de cambio de marchas, etc. La línea de productos FPGA, psoc programable integrado puede satisfacer las necesidades de comunicación de alta velocidad, procesamiento de señales, procesamiento de imágenes, control industrial, etc., acelerar el desarrollo de una nueva generación de productos a nivel de puerta de 1.000 millones basados en el proceso de 14 / 16 nm, y enriquecer continuamente los tipos de chips FPGA y psoc en el proceso de 28 nm. Creemos que la empresa sigue manteniendo la inversión en I + D de alta intensidad, la riqueza de los productos tradicionales aumenta continuamente, los nuevos productos se lanzan continuamente, superponiendo la expansión de los principales clientes y el alto nivel de paisaje aguas abajo, el crecimiento a medio y largo plazo es suficiente.
Sugerencias de inversión: Estimamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 serán de 3.325 millones de yuan, 4.123 millones de yuan y 5.153 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz será de 677 millones de yuan, 880 millones de yuan y 1.156 millones de yuan, respectivamente.
Consejos de riesgo: la investigación y el desarrollo de productos no pueden anticipar el riesgo, el desarrollo del mercado no puede anticipar el riesgo.
