China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Event: The Company issued Annual Report, 2021 achieved total Business Income 13.094 million Yuan, Year - on + 59%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 8.553 millones de yuan (+ 79% año tras año); Los activos netos de la empresa matriz ascendieron a 44.040 millones de yuan (+ 32,8% año tras año).
Puntos de inversión
Con el rápido desarrollo del mercado de valores, el rendimiento de dongcai siguió aumentando: 1) el volumen medio diario de negociación de acciones en 2021 fue de 1.133900 millones de yuan, más del 25,5% año tras año; A finales de 2021, el saldo de las dos Finanzas del mercado ascendía a 183222.000 millones de yuan, en comparación con el final de 2020 + 13%; Según las estadísticas de la asociación, la escala de tenencia de fondos no monetarios en todo el mercado es de 16,09 billones de yuan, de los cuales la escala de tenencia de fondos de capital es de 8,63 billones de yuan, respectivamente + 35,94% / 34,45%. En la era dorada del mercado de valores, los fondos de la empresa y las empresas de valores se mantuvieron en un alto nivel, y el efecto de escala siguió apareciendo. En 2021, el beneficio neto de las noticias del mercado de almacenamiento de China a la matriz fue de + 79% a 8.553 millones de yuan. Entre ellos, en el cuarto trimestre de 2021, el beneficio neto de la madre ascendió a 2.319 millones de yuan, un - 7,5%, un + 68,0%. 2021q1 / q2 / q3 / q4 el margen de beneficio neto de la empresa matriz fue de 66,1% / 62,8% / 65,0% / 67,0%, respectivamente. El efecto de escala de Internet de la empresa se reforzó aún más, lo que condujo a un aumento del Roe al 22,16% en 2022 (2020: 17,58%).
El buen rendimiento de las inversiones en valores minoristas ha dado lugar a un alto crecimiento de la propiedad de los fondos en las principales industrias: 1) debido a la actividad del mercado y a las ventajas de los usuarios, los corredores de bolsa y las empresas financieras siguen manteniendo un alto crecimiento. En el contexto de la actividad del comercio y la inversión en el mercado, los ingresos netos de dongcai por honorarios y comisiones ascendieron a 5.369 millones de yuan, un + 56% en comparación con el mismo período del año anterior; En diciembre de 2021, la cuota de mercado de la bolsa de valores en el Tíbet era del 3,51% (la cuota de mercado total de dongcai Securities era mayor), y los ingresos netos de dongcai brokerage ascendieron a 4.597 millones de yuan. El mercado sigue mejorando, impulsando los ingresos netos de las empresas de futuros a 706 millones de yuan. En 2021, los ingresos netos por concepto de intereses de la empresa ascendieron a 2.321 millones de yuan (+ 51% año tras año), de los cuales 2,37% (1,86% en 2020), lo que dio lugar a ingresos por concepto de intereses de 2.710 a 2.470 millones de yuan año tras año. En 2021, la escala de inversión de otros créditos de la empresa fue de 14.000 millones de yuan (7,58% del total de activos), lo que impulsó los ingresos por intereses de otros créditos a 260 millones de yuan. Los ingresos procedentes de la venta de fondos de la empresa siguen aumentando, y la gestión de la riqueza ha demostrado un alto crecimiento. A finales de 2021, la escala de tenencia de los fondos públicos cotidianos de capital era de + 10,95% a 537,1 mil millones de yuan, con una cuota de mercado del 6,22%, superando por primera vez a los fondos de la industria. El aumento constante de los ingresos de las ventas del Fondo contribuyó a aumentar los ingresos del Fondo a 5.070 millones de yuan. La riqueza de los residentes sigue creciendo + los usuarios de Internet siguen expandiéndose, esperamos que la propiedad del Fondo de riqueza Oriental aumente constantemente.
Bajo la conmoción del mercado, el negocio de la empresa muestra un alto crecimiento, valora la nueva era de la gestión de la riqueza: 1) las botas de bonos convertibles caen al suelo, la fuerza del capital se mejora. El 24 de enero de 2022, "dongcai turn 3" activó la condición de ejecución hipotecaria forzada, la empresa decidió ejercer el derecho de ejecución hipotecaria, el 9 de marzo, "dongcai turn 3" fue oficialmente excluida de la lista, creemos que las botas de bonos convertibles aterrizaron para traer a la empresa un mayor suplemento de capital (15.800 millones de yuan), se espera que promueva el crédito y el negocio de inversión para mantener un alto aumento; Durante la crisis del mercado, el mercado de valores sigue siendo estable y optimista sobre la nueva era de la gestión de la riqueza. Desde 2022, el mercado chino se ha visto afectado por el entorno macroeconómico, pero el tamaño del Fondo sigue siendo estable. Según las estadísticas de Wind, al 18 de marzo de 2022, el valor neto de los activos de los fondos de capital ascendía a 8,7 billones de yuan, un aumento del 1,69% con respecto al comienzo del año, según el informe del Fondo de China, al 9 de marzo, los fondos de capital cotidianos habían comprado más de 20.000 millones de yuan en 2022. Con el calentamiento gradual del entorno macroeconómico, valoramos la empresa en el campo de la gestión de la riqueza para seguir mostrando un alto flujo, bajo costo, servicios de alta calidad tres ventajas naturales básicas.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: el mercado de capitales de China entra en el ciclo de desarrollo del oro, el negocio de gestión de la riqueza de la empresa entrará en un buen período de desarrollo. Básicamente mantenemos el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 a 2024 en 110,02 / 139,59 / 17686 millones de yuan, lo que corresponde a 1,00 / 1,27 / 1,61 Yuan EPS de 2022 a 2024; El valor actual de mercado correspondiente a 2022 - 2024 P / e fue 26,01 / 20,50 / 16,18 veces, manteniendo la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: 1) la competencia en el mercado de la Agencia de fondos es feroz; Dongcai Securities Market share rate Improvement is not expected. La macroeconomía no está a la altura de las expectativas.
