Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) ( Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) )
Joyería de gama media y alta nueva fuerza, el número de tiendas en el primer nivel. Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) \ La tasa de crecimiento anual compuesto de los ingresos de explotación y el beneficio neto de la empresa matriz en 2016 – 2020 fue del 15,05% y el 24,14%, respectivamente. 2021 la empresa responde positivamente al cambio del mercado, el canal fuera de línea introduce el modo de generación de la provincia para acelerar la expansión de la tienda, el lado del producto toma la joyería de la clase de oro como el producto principal, y en el otoño de 2021 la reunión de pedidos lanza la serie de oro de La antigua ley especial, la edad de la joyería de oro de pepitas, el rendimiento mantiene el rápido crecimiento, 2021 los ingresos de la empresa, el beneficio neto que vuelve a la madre es de 91,55 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 80,07% y + 21,21%.
La escala del mercado de 100000 millones, el desarrollo de alta calidad en ese momento. Según la Asociación de la industria china de joyería y Jade, el volumen total de ventas al por menor de la industria china de joyería y Jade en 2020 fue de unos 610000 millones de yuan, de los cuales los productos de oro, diamantes y Jadeite representaron el 56%, el 13% y el 15%, respectivamente. En 2021, el consumo de joyas de oro y el volumen de ventas al por menor de joyas de oro y plata fueron respectivamente + 45% y + 30% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la demanda de consumo estructural de la industria de joyas de oro en particular fue fuerte. A medio y largo plazo, la mejora del consumo se superpone a la tecnología, el valor cultural es prominente, la cuota de mercado de los productos de alto valor añadido aumenta rápidamente, la industria china de joyería entra en la etapa de desarrollo de alta calidad. De acuerdo con euromonitor, el mercado de joyas de China en 2020 es cr5 del 19%, cr10 del 23%. Con la fuerza de la empresa de marca de todo el canal y el hundimiento del Canal, se espera que la concentración de la industria se concentre aún más.
Transformación positiva, construcción continua de la competitividad. La empresa se ocupa activamente de los cambios del mercado, el canal fuera de línea en agosto de 2021 introdujo el modelo provincial para acelerar la expansión de la tienda, la integración de los clientes provinciales, los canales, los fondos propios y la experiencia y los recursos minoristas en el mercado regional, para mejorar la velocidad de expansión de La tienda y las ventas de productos, 2021q3 un cuarto de aumento neto de 100 tiendas, el modelo provincial para los primeros resultados. El lado del producto se adapta a la demanda del mercado, en 2021 a partir de la joyería de oro como el producto principal, y en 2021 durante la reunión de pedidos de otoño lanzó una serie especial de oro de la antigua ley, la era de la joyería de oro. Además, en 2019, la empresa lanzó la Sub – marca de joyería de moda DC, para crear productos de consumo rápido de joyería de moda, para satisfacer las necesidades de los consumidores jóvenes de negocios, citas, viajes, viajes y otras ocasiones sociales para llevar, la marca principal Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) forma un suplemento eficaz. La empresa sigue cambiando y mejorando los canales, los productos, el lado de la marca, la competitividad sigue construyendo y consolidando, el crecimiento futuro puede ser.
Sugerencias de inversión: la empresa lidera la fuerza de la marca, sigue siendo optimista sobre la promoción del modelo Provincial de la empresa y el ajuste de la estructura del producto, se espera que los ingresos de la empresa en 2022 – 2023 sean 12248 / 15146 millones de yuan, respectivamente + 33,8% / + 23,7%; EPS es de 1,36 / 1,56 yuan respectivamente, de acuerdo con el precio de cierre del 16 de marzo de 202213,96 Yuan / acción, correspondiente a PE 10 / 9 veces, la valoración se encuentra en el bajo. Teniendo en cuenta el modo de generación provincial, el volumen de productos de joyería de oro, la primera cobertura, dar una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la tasa de expansión de la tienda no es tan rápida como el riesgo esperado en el modelo provincial; El progreso del canal de transmisión en línea no es tan bueno como el riesgo esperado; El riesgo de que el mercado de matrimonios terminales se recupere menos de lo esperado; La competencia industrial aumenta el riesgo.
