Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) ( Zhejiang Mtcn Technology Co.Ltd(003026) )
La empresa es una empresa líder en el campo de los materiales de silicio monocristalino en China, basada en obleas de silicio de 3 – 6 pulgadas de pequeño tamaño, la oferta de 8 pulgadas de pulido para abrir el espacio de crecimiento. Fundada en 2010, la empresa ha cultivado profundamente el campo de los materiales de silicio monocristalino Semiconductor durante muchos años, los productos cubren principalmente la varilla de silicio Semiconductor de 3 – 6 pulgadas y la hoja de molienda de silicio, el nivel técnico es excelente, el Grupo de clientes es amplio, incluyendo Suzhou Good-Ark Electronics Co.Ltd(002079) \ , Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) \ Parte de los productos de silicio de la empresa exportados para su propio uso, la cadena industrial tiene una clara ventaja de integración aguas arriba y aguas abajo, el nivel de beneficios lidera la industria, los tres primeros trimestres de 2021 tasa neta de interés del 37,11%. En el campo de las obleas de silicio de 3 – 6 pulgadas: la empresa aumenta gradualmente la proporción de obleas de silicio de gran tamaño, el nivel de beneficios aumenta constantemente, además de la expansión activa de la producción, la capacidad de producción sigue subiendo, en el futuro, con la proporción de obleas de silicio de gran tamaño aumenta, el precio de las obleas de silicio de silicio de aguas arriba vuelve a la temperatura y la capacidad de producción se libera gradualmente, los ingresos de la empresa aumentarán rápidamente; Campo de obleas de silicio pulido de 8 pulgadas: la tecnología de la empresa se ha acumulado durante muchos años, la construcción del proyecto de recaudación de fondos es suave en la actualidad, después de que el proyecto de obleas de silicio pulido de 8 pulgadas se ponga en funcionamiento con éxito, enriquecerá la disposición del producto de la empresa En el campo de las obleas de silicio Semiconductor, mejorará en gran medida la posición de la industria nacional de materiales de silicio, y tendrá un amplio espacio de crecimiento futuro.
La oferta y la demanda mundiales de obleas de silicio siguen siendo tensas, los precios de las obleas de silicio se mantendrán altos a largo plazo, la escasez de suministro de las grandes fábricas de obleas de silicio en el extranjero + los precios de las obleas de silicio se mantendrán altos, las empresas continentales de obleas de silicio entrarán en El período de crecimiento del oro. Las obleas de silicio de semiconductores en todo el mundo experimentaron varios ciclos. (1) alrededor de 2006, con el aumento de la PC Personal, las ventas mundiales de semiconductores aumentaron considerablemente, lo que llevó a la escasez de obleas de silicio, los fabricantes extranjeros han ampliado la capacidad de producción a gran escala, y luego en La crisis financiera de 2008 bajo el impacto de la depresión, las ventas de obleas de silicio cayeron, un gran número de fábricas estancadas. En 2014 – 2018, impulsada por 4G, el aumento de los teléfonos móviles personales, la rápida expansión del mercado mundial de semiconductores, el rápido desarrollo del mercado mundial de semiconductores, la demanda de obleas de silicio se está calentando gradualmente, la expansión a gran escala de las obleas de silicio de 12 pulgadas en todo el mundo después de 2006, hasta 2016 sólo apareció la brecha de demanda, después de unos 10 años de situación de exceso de oferta. Posteriormente, en 2019, la industria se redujo de nuevo debido a la reducción de las existencias aguas abajo y a las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos, etc., hasta 2020, cuando la demanda de semiconductores de múltiples industrias aguas abajo estalló de nuevo en el período de crecimiento. El cambio cíclico del mercado mundial de obleas de silicio es obvio, debido a la influencia de la demanda descendente en los últimos años, la oferta es mayor que la demanda, el funcionamiento de los fabricantes de obleas de silicio es relativamente difícil, por lo que aunque el precio de las obleas de silicio aumentó a partir de 2020h2, Pero la nueva capacidad de las grandes fábricas en el extranjero no es fuerte, y en la actualidad no tiene la capacidad de aumentar rápidamente la capacidad en un corto período de tiempo. Esperamos que los precios de las obleas de silicio se mantengan altos antes de que comience la nueva capacidad de las grandes fábricas en el extranjero. Con el aumento de la capacidad y la tasa de rendimiento de los fabricantes nacionales, entraremos en un período de rápido desarrollo y el proceso de sustitución de las grandes fábricas en el extranjero se acelerará En el mercado de escasez.
La adquisición de Jiangsu Gaoxin en el campo de los dispositivos de rectificación de alta frecuencia y alta tensión, para crear una plataforma integrada. En agosto de 2021, la empresa completó el proyecto de fusión y adquisición de Jiangsu Gaoxin, los principales productos incluyen diodos de alta frecuencia y alta tensión, es el negocio original de la empresa de molienda aguas abajo. Después de la adquisición de Gaoxin, la empresa completó el diseño de toda la cadena industrial de barras de silicio de cristal único, obleas de silicio y dispositivos rectificadores de alta tensión. Al mismo tiempo, también se está llevando a cabo la construcción de “chip de difusión de silicio para dispositivos, diodos especiales de alta tensión y alta potencia para vehículos”, con una inversión total no inferior a 1.000 millones de yuan. El negocio de la empresa se extiende más aguas abajo para crear ventajas en toda la cadena industrial. En el futuro, la empresa espera mejorar constantemente la escala de beneficios del negocio de materiales de silicio de pequeño tamaño, poner en funcionamiento la línea de producción de láminas pulidas, impulsar el desarrollo continuo del negocio de Dispositivos discretos aguas abajo, construir la Plataforma de la cadena industrial integrada de barras de silicio aguas arriba a obleas de silicio y luego a Dispositivos discretos, dar pleno juego al efecto sinérgico de la cadena industrial, mejorar el nivel de beneficios y la competitividad de la industria.
Sugerencias de inversión: Se espera que la empresa obtenga un beneficio neto de 127 millones de yuan, 181 millones de yuan y 265 millones de yuan en 2021 – 2023, lo que corresponde a 50, 35 y 24 veces de pe. Teniendo en cuenta que la empresa es un excelente fabricante en el campo de los materiales de silicio En China, el nivel de beneficio es líder en la industria y se cubre por primera vez, se le da la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1. La demanda del mercado de la industria transformadora es inferior a la esperada; 2. La expansión de la capacidad de la línea de producción de la empresa es inferior a lo previsto; 3. Fluctuación de los precios de las materias primas aguas arriba; 4. La información sobre el uso de la investigación no se actualiza a tiempo:
