Ikd Co.Ltd(600933) ( Ikd Co.Ltd(600933) )
Event: The Company issued 2021 Annual Report: achieved Business income of 3.21 billion Yuan, 23.7 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 310 millones de yuan, una disminución del 27,2% año tras año. El beneficio neto retenido fue de 230 millones de yuan, una disminución del 34,9% año tras año.
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Los ingresos de la empresa aumentaron más rápidamente que la industria en 21 años, y los beneficios disminuyeron año tras año debido al aumento de las materias primas. Los ingresos anuales de la empresa ascendieron a 3.210 millones de yuan, un aumento del 23,75%. Según canalys, las ventas globales de automóviles aumentaron sólo un 4% en 2021 debido a la epidemia de covid – 19 y a la escasez de chips. La tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa es mejor que la de la industria, que se beneficia principalmente de la clara orientación de los productos de “vehículos de nueva energía + conducción inteligente”, la mejora constante de la cuota de mercado de piezas pequeñas y medianas de uso general de automóviles y el rápido crecimiento de los Productos de vehículos de nueva energía. El beneficio total de la empresa en todo el año fue de 349 millones de yuan, una disminución del 28,86% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 310 millones de yuan, una disminución del 27,24% con respecto al a ño anterior. El margen bruto de ventas fue del 26,32%, lo que representa una disminución de 4,02 PCT; El tipo de interés neto de las ventas fue del 10,07%, una disminución interanual de 6,28 PCT. La presión sobre la rentabilidad se debe principalmente a la escasez de suministro de chips en la industria automotriz en 2021, el aumento continuo y sustancial de los precios de las materias primas, el aumento continuo y sustancial de los costos del transporte marítimo internacional, la apreciación continua del RMB y otros factores externos.
21q4 ingresos finales para acelerar el calentamiento, los márgenes de beneficio a corto plazo bajo presión. Q4 Company achieved Earnings of 850 million Yuan, 0.8 per cent increase, 9.5 per cent increase; El beneficio neto de la empresa q4 fue de 31 millones, 82,07% y 61,73% respectivamente. El margen de beneficio bruto de las ventas fue del 23,28%, 2,59 PCT menos que el año anterior y 1,52 PCT menos que el mes anterior.
Transformación estratégica y mejora, aprovechar las oportunidades de cambio eléctrico inteligente en la industria automotriz. La empresa cuenta con Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) A lo largo de 2021, se espera que la empresa obtenga alrededor del 70% de los nuevos ingresos de ventas durante la vida útil de los nuevos proyectos de vehículos energéticos, los proyectos de sistemas de gestión térmica y los proyectos de sistemas de visión de conducción inteligente. Sobre la base de la ventaja competitiva de los productos de tamaño mediano y pequeño, la empresa sigue aumentando la proporción de nuevos productos de automóviles de energía, como las piezas básicas y los componentes estructurales del sistema eléctrico de tres vehículos de nueva energía. Según el plan de la empresa, para 2025 los nuevos productos energéticos representarán más del 30% y para 2030 el 70%. La nueva fábrica de la empresa planea introducir 3500t, 6100t / 8400t y otras grandes máquinas de fundición a presión este año, la disposición de la pista de fundición integrada, de acuerdo con la tendencia de desarrollo de la industria.
Se espera que la penetración mundial se acelere y que el rendimiento a mediano y largo plazo aumente. En el contexto de la epidemia mundial y la escasez de suministros de chips, las empresas de automóviles están bajo presión para reducir costos o convertirse en el tono principal en los próximos años, la empresa se espera que acelere la penetración mundial con una relación calidad – precio excepcional. La relación calidad – precio de los productos de la empresa se deriva principalmente de: (1) excelente capacidad de gestión & eficiencia: la empresa utiliza profundamente el sistema de gestión de ERP y mes, mientras que la producción & suministro de una variedad de productos. Excelente calidad del producto & calidad, profundo vínculo con el gigante mundial: el equilibrio de Negocios de la empresa abarca las regiones desarrolladas de la industria automotriz de América, Europa y Asia, los principales clientes son fareo, Bosch, magna y otros grandes proveedores multinacionales de piezas de automóviles de renombre mundial, con la esperanza de planchar el ciclo de fluctuación. Roe ha disminuido del 26% en 16 años al 7% en 21 años. Con el alivio gradual de la situación epidémica en el extranjero, la estabilización de los precios de las materias primas, la recuperación de la industria y la liberación de la capacidad superpuesta y la llegada de nuevos pedidos, se espera que la empresa Roe alcance un punto de inflexión al alza a mediano y largo plazo.
Sugerencias de inversión: bajo la tendencia de la transformación eléctrica inteligente en la industria automotriz, la empresa espera lograr una profunda distribución y transformación estratégica con productos pegajosos y precisos. En el contexto del aumento de la demanda mundial de reducción de costos, se espera que la penetración mundial y la sustitución de la empresa se aceleren. Teniendo en cuenta que el alto precio de las materias primas tiene un impacto negativo en el margen bruto de la empresa, reducimos el beneficio neto de la empresa de 22 a 23 a ños de 6,3, 730 millones de yuan a 3,8, 520 millones de yuan, correspondiente a pe 30, 22 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda de automóviles no está a la altura de las expectativas, los precios de las materias primas siguen aumentando, la nueva expansión empresarial de la empresa no está a la altura de las expectativas.
