Iray Technology Company Limited(688301) ( Iray Technology Company Limited(688301) )
Evento: la compañía publica el informe anual 2021.
Fundamentos más allá de las expectativas: en 2021, la empresa logró ingresos de 1.187 millones de yuan, yoy + 51,43%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 484 millones de yuan, yoy + 117,79%; El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre fue de 342 millones de yuan, yoy + 72,29%, de los cuales 142 millones de yuan fueron pérdidas y ganancias no recurrentes, principalmente subvenciones gubernamentales (46 millones) + ingresos de inversión (114 millones).
Rentabilidad: tasa bruta global del 55,25%, yoy + 3,45 PCT; El tipo de interés neto global fue del 40,81%, yoy + 12,36 PCT. La tasa de gastos de venta y gestión fue de 4,92% / 4,47%, respectivamente, en comparación con + 0,19 PCT / – 0,26 PCT, principalmente debido al aumento del costo de la mano de obra y el costo de los incentivos de capital (014 millones); La tasa de gastos financieros fue de – 1,41%, en comparación con – 2,05 PCT, lo que se debió principalmente al aumento de los ingresos por concepto de intereses debido a la eficiencia del uso de los fondos; La tasa de gastos de I + D fue del 12,27%, año tras año + 0,3 PCT, principalmente debido al aumento de la inversión en I + D (el personal de I + D aumentó un 58% año tras año).
Excelente capacidad operativa: debido al gran aumento de las ventas, aunque las cuentas por cobrar aumentaron significativamente (281 millones, yoy + 127,55%), la tasa de rotación de las cuentas por cobrar aumentó (4,85 en 20 años a 5,86 en 21 años); Las cuentas por pagar ascendieron a 14 millones, yoy + 149,8%, las obligaciones contractuales a 80 millones, yoy + 374,05%.
21q4 performance:
En 21 años, la empresa q4 obtuvo 364 millones de ingresos, yoy + 58,21%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 158 millones, yoy + 137,84%; La tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / I + D fue de 5,91% / 6,21% / 0,91% / 15,09%, yoy + 1,55 PCT / 2,41 PCT / + 1,34 PCT / + 2,32 PCT, respectivamente.
Especialista en sensores de rayos X → proveedor de componentes básicos multidimensionales
Silicio amorfo (para lograr la producción en masa de pequeño tamaño 0505 a gran tamaño 1748, con pocas aplicaciones estáticas y dinámicas de doble empalme en la industria) + igzo (penetración en el brazo C, DSA, odontología, pruebas no destructivas industriales y otros campos) + CMOS (líder de la industria, nuevos productos mamarios completados, angiografía en progreso) + sustrato flexible (detector flexible de yoduro de cesio entregado a clientes europeos y americanos) Detector de cuatro puntos de floración (igzo + CMOS + nuevos productos flexibles superan los 200 millones de ingresos), generadores de alta tensión, fuentes de radio y colimadores de TC y otros nuevos componentes básicos avanzan constantemente.
División del rendimiento: la Industria Dental es un punto de vista importante
Sub – productos: 1) 749 millones de estática, mantener un crecimiento estable (yoy + 24,59%), tasa bruta de interés 52,37% (yoy + 1,33 PCT); Dinámica 377 millones (18,7% en 20 años a 33,5% en 21 años), el volumen de los nuevos productos odontológicos e industriales beneficiados aumentó a alta velocidad durante todo el año (año tras año + 171,95%) y el margen bruto de beneficio fue del 65,88% (yoy + 8,05 PCT).
Sub – industria: se beneficia de la introducción de nuevos clientes en la industria dental, 1) los ingresos de ventas dentales superan los 200 millones (con Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) Los ingresos de ventas industriales superaron los 150 millones (aprobados por Guangdong Zhengye Technology Co.Ltd(300410) \
Previsión de beneficios
¡Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 6,46 / 9,05 y 1.164 millones, respectivamente, lo que corresponde a 45,38 / 32,39 / 25,19 x PE, respectivamente, para mantener la calificación de compra!
Consejos de riesgo: la situación epidémica afecta al riesgo de ventas en el extranjero; Los volúmenes dentales e industriales fueron inferiores a lo esperado; Fricciones comerciales
