China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
La valoración tiene un margen de Seguridad, la ecología y las ventajas de los usuarios son sólidas, manteniendo la calificación de "comprar".
En 2021, los ingresos totales de explotación / beneficio neto de la empresa matriz ascendieron a 130,9 / 8.550 millones de yuan, un + 59% / + 79% año tras año, lo que se ajusta a nuestras expectativas. En 2021, el volumen de las transacciones de acciones en todo el mercado y la escala de tenencia de fondos no monetarios aumentaron considerablemente, y la cuota de mercado de los valores y fondos de la empresa siguió aumentando, lo que dio lugar a un aumento de los beneficios. A partir del 17 de marzo, el índice del Fondo parcial de acciones disminuyó un 15,8% en 2022. Revisamos la escala de tenencia del Fondo parcial de acciones y las previsiones de volumen de comercio para todo el año. Bajamos la previsión del beneficio neto de la empresa en 2022 - 2023 a 992 / 12.670 millones de yuan (Antes de ajustar 11.12 / 14.420 millones de yuan), agregamos 15.920 millones de yuan a la previsión del beneficio neto de la empresa en 2024, y el EPS correspondiente a 2022 - 2024 fue de 0,90 / 1,15 / 1,44 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a 2022 pe 28,9 veces, la valoración tiene un margen de Seguridad. La ventaja competitiva del ecosistema de gestión de la riqueza de Internet y de los usuarios masivos de la empresa es prominente, en 2021 se completará un nuevo período de incentivos de capital, se acelerará la inversión en I + D, se espera que la cuota de mercado siga aumentando, la gestión de activos, la gestión de la riqueza y el negocio institucional o el crecimiento posterior de nuevos puntos brillantes, para mantener la calificación de "comprar".
Las ventas no basadas en bienes y la cuota de mercado de la escala de tenencia han aumentado considerablemente, el rápido crecimiento de los usuarios vivos diarios
En 2021, los ingresos de la Agencia del Fondo ascendieron a 5.073 millones de yuan, un + 71% año tras año, y la escala de la agencia no basada en bienes fue de 1,34 billones de yuan, un + 92% año tras año. Estimamos que la cuota de mercado de las ventas no basadas en bienes de La empresa alcanzó el 8,2%, un + 2,9 PCT año tras año. Según los datos de la Asociación China de fundaciones, la escala de tenencia de bienes no fungibles de los fondos cotidianos a finales de 2021q4 fue de 673900 millones de yuan (2021q1: 432400 millones de yuan), la tasa de ocupación de la ciudad alcanzó el 4,19%, en comparación con 2021q1 aumentó 0,71 PCT, la tasa de ocupación de la ciudad de tenencia siguió aumentando. En 2021, el número diario de usuarios activos de la plataforma del Fondo fue de 3,95 millones, un + 33% anual. En 2021, los ingresos de la Comisión de dongcai Securities Seat ascendieron a 400 millones de yuan (+ 90%) en comparación con el mismo período del año anterior, o se relacionaron con el aumento de la escala de la oferta pública y las ventas de agencias. La ventaja del lado C de la empresa es estable, el negocio de la Organización sigue mejorando, y la cuota de mercado de la empresa no es optimista.
La tasa de corretaje y la cuota de mercado de las dos finanzas siguen aumentando, la capacidad de control de costos es fuerte, la conversión de bonos en acciones consolida el capital
Los ingresos del negocio de corretaje de valores en 2021 ascendieron a 4.600 millones de yuan (+ 52%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el volumen de negocios diario medio de las acciones en el mercado fue de 1,06 billones de yuan (+ 25%) en comparación con el mismo período del año pasado. Se espera que la cuota de mercado de la empresa en 2021 alcance el 3,57% en comparación con el mismo período del año anterior + 0,51 PCT. Los ingresos netos de la intermediación de futuros ascendieron a 710 millones de yuan, más del 87% año tras año, lo que representa un crecimiento superior a las expectativas. A finales de 2021, el Fondo de financiación fue de 43.400 millones de yuan (+ 44%) en comparación con el mismo período del año anterior, y la cuota de mercado de los dos servicios financieros alcanzó el 2,54%, en comparación con el año anterior + 0,51 PCT. En 2021, los gastos de gestión de la empresa y los gastos de I + D ascendieron a 2.570 millones de yuan, lo que representa un aumento del 39% con respecto al a ño anterior y representa el 22% de los ingresos totales de explotación, lo que representa una disminución de 2,8 PCT en comparación con 2020 y una disminución continua de la tasa de costos. Dongcai Securities was allowed to invest in Public offering funds in 2021, and 15.8 billion of convertible Debts of the company were converted into shares in March 2022.
Consejos de riesgo: las grandes fluctuaciones del mercado de valores causan incertidumbre sobre los beneficios de los corredores; La escala de la oferta pública no se amplió como se esperaba.
