Duzhe Publishing&Media Co.Ltd(603999) ( Duzhe Publishing&Media Co.Ltd(603999) )
Punto de vista básico
Las principales marcas periódicas de China. La empresa se dedica principalmente a la publicación, distribución, servicios de lectura y publicaciones electrónicas, educación en línea, creatividad cultural, etc. de publicaciones periódicas, libros de texto y materiales didácticos. El negocio editorial incluye principalmente la publicación periódica y el funcionamiento de los nuevos medios de comunicación, la publicación general de libros, la publicación de materiales didácticos, etc.
Las principales actividades de distribución son la venta al por mayor y al por menor de revistas, libros y publicaciones electrónicas. La empresa publica más de 3.000 tipos de libros al a ño, 13 tipos de periódicos y revistas patrocinados a cargo, con una circulación mensual media de 5,73 millones de ejemplares (incluida la edición digital), entre los cuales el producto básico “Reader” Magazine es una de las revistas más influyentes de China, el volumen de ventas de un solo número ocupa el primer lugar en el mercado nacional de publicaciones periódicas similares, con una circulación acumulada de más de 2.100 millones de ejemplares, con una marca líder y una ventaja de usuario.
El crecimiento del Rendimiento es estable. El crecimiento de los ingresos de la empresa en los últimos 10 años ha sido relativamente estable, de 610 millones de yuan en 2011 a 1.084 millones de yuan en 2020, con una tasa de crecimiento compuesto del 5,9% en 10 años; El beneficio neto se ve afectado obviamente por el impacto de las revistas de alto margen, que disminuyen de 140 millones de yuan en el mismo período a 74 millones de yuan en 2020, con una tasa de crecimiento compuesto de – 6,1% en 10 años. A juzgar por el rendimiento reciente, con el impacto de Internet en el negocio de las publicaciones periódicas, el crecimiento del negocio de las publicaciones periódicas de la empresa tiende a estabilizarse, mientras que en el libro de texto, la enseñanza y el crecimiento general del negocio de los libros de texto, la empresa desde 2019 los ingresos y Los beneficios netos han logrado un crecimiento más significativo, 2019 / 20 crecimiento de los ingresos del 28%, 12%, el crecimiento de los beneficios netos del 52%, 15%; En los tres primeros trimestres de 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 782 millones de yuan y el beneficio neto de la madre ascendió a 64 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 17% y el 12%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
El diseño multivariado y transfronterizo busca el desarrollo, y la era meta – cósmica tiene un mayor potencial de desarrollo. Confiar en las ventajas de la marca de los lectores, impulsar la producción de la marca y el complejo de la industria cultural fuera de línea. En el aspecto del complejo cultural, la ciudad de Lanzhou está construyendo el proyecto de “impresión del lector” de bloques de alta calidad alrededor de la marca del lector (el área de uso básico de la tierra es de 507 MU), la salida de la marca se une con la tercera parte para construir el parque cultural del Lector de Huizhou, y la librería del lector se expande fuera de línea. En el aspecto de la educación, la disposición de los lectores · nuevo idioma “, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \
La colección digital (nft) está en pleno apogeo, el valor de IP sigue siendo prominente, la marca de la empresa y la ventaja de contenido es notable, el valor bajo la marea de yuan Universo tiene la posibilidad de reevaluar.
Consejos de riesgo: la tasa de disminución de la población recién nacida es mayor de lo esperado, lo que afecta a la tasa de crecimiento de los libros de texto y los libros de texto. El nuevo desarrollo empresarial es inferior a las expectativas; El impacto de los nuevos medios en el negocio de las publicaciones periódicas ha dado lugar a un crecimiento de los ingresos inferior a las expectativas.
Sugerencias de inversión: las nuevas oportunidades para el crecimiento de la empresa, por primera vez para cubrir la calificación de “aumento de acciones”. Teniendo en cuenta que el nuevo negocio se encuentra todavía en una etapa temprana, no tenemos en cuenta su contribución al rendimiento en este momento, se espera que el beneficio neto de la empresa en 2021 / 22 / 23 sea de 0,86 / 1,04 / 124 millones de yuan respectivamente, lo que corresponde a la dilución total de EPS de 0,15 / 0,18 / 0,22 yuan respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a 40 / 33 / 28x PE en el mismo período, respectivamente; Seguimos siendo optimistas sobre el valor a largo plazo de las marcas escasas, la posibilidad de que el negocio se estabilice hacia arriba en el nuevo desarrollo de Negocios y la oportunidad de revaluar el valor de los recursos IP de la cabeza en la era del universo, cubriendo por primera vez la calificación de “aumento de acciones”
