Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) ( Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) )
Eventos
La empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de 23.600 millones de yuan, yoy + 18,6%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 3.150 millones de yuan, yoy + 21%. Entre ellos, 21 q4 ingresos 6.450 millones de yuan, yoy + 5,22%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 550 millones de yuan, yoy - 37,3%.
Puntos de inversión
21q4 el crecimiento de los ingresos superó el crecimiento mundial de las ventas de automóviles
21q4 Company Income 6.45 million Yuan, yoy + 5.22%, the company is the Global car Glass Leader, according to marklines, 21q4 global car sales 2001.2 million, yoy - 14.2%, the company income growth greatly runs to win the Global car sales Growth, expected to be ① HUD, Sky screen Glass PERMEABILITY Promotion pull Company ASP;
La cuota de mercado mundial ha aumentado aún más.
¿Cómo se ve la tasa bruta de interés, la tasa de gastos y la tasa neta de interés?
21q4 el mayor cambio en el margen bruto / tasa de gastos se debe a los cambios en las normas contables:
Los gastos de gestión y los gastos de venta, como los gastos de flete, se ajustan a los gastos de funcionamiento, y se sugiere que los gastos de gestión de costos y los gastos de venta se añadan en su conjunto. En términos de la tasa bruta de beneficio, la tasa de gastos de venta y la tasa de Gastos de gestión, 21q4 es del 20,85%, año tras año - 5 PCT, relación entre - 1,4 PCT, [principalmente el aumento de los precios de base pura + el aumento de los precios de flete + la ampliación de las pérdidas Sam]. En Sam: 20q4 perdió alrededor de 4,18 millones de euros, 21q3 perdió más de 8 millones de euros, 21q4 perdió alrededor de 20,25 millones de euros, la pérdida aumentó.
21q4 "tasa bruta de interés - tasa de gastos de venta - tasa de gastos de gestión" Q3 sólo disminuyó en 1,4 PCT, pero la tasa neta de interés Q3 disminuyó en 6,2 PCT, principalmente la pérdida cambiaria, la pérdida cambiaria q4 perdió más de 300 millones, la pérdida cambiaria Q3 perdió unos 30 millones, afectando a cuatro puntos.
Excluyendo los factores no operativos (tipo de cambio), Sam, los principales beneficios de la industria del vidrio de vapor siguen siendo fuertes, lo que demuestra la gran resistencia del líder.
La presión a corto plazo no cambia la tendencia al alza a medio y largo plazo, y sigue siendo optimista sobre la mejora de la ASP de la empresa debido a la aceleración de la permeabilidad de HUD + skyscreen.
El techo panorámico es un accesorio de marca de vehículo eléctrico, ASP es al menos 2 veces más grande que el vidrio de vapor y el patrón de competencia es mejor que el vidrio de vapor tradicional.
La permeabilidad de HUD se aceleró y el ASP del vidrio delantero se duplicó.
El punto de inflexión del negocio de la tira de aluminio está a punto de abrir el ciclo de volumen: los pedidos de OEM de Sam están a punto de entrar en producción, dará la bienvenida a las pérdidas y ganancias; La producción de la fábrica china Fuqing comenzó a escalar gradualmente, y la fábrica Changchun en 2022 también aumentará la contribución de la producción.
Previsión y valoración de los beneficios
La empresa es el líder mundial en vidrio para automóviles, que se beneficia de la aceleración de la permeabilidad de HUD + skyscreen para conducir la principal industria de vidrio para mejorar ASP, y la cuota de mercado global de la empresa todavía tiene cierto espacio para mejorar, al mismo tiempo, la inversión del negocio de moldeo de aluminio está a la vuelta de la esquina, está a punto de contribuir al aumento, se espera que los ingresos de 22 - 24 años de la empresa 280.9 / 341.9 / 41.3 mil millones de yuan, yoy 19% / 22% / 21%, el beneficio neto de la madre 42 / 54 / 6.8 mil millones de yuan, correspondiente pe 22 / 17 / 14, dar la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo
Suministro de chips menos de lo esperado, ventas de automóviles menos de lo esperado, integración Sam menos de lo esperado
