China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) )
Evento: el 18 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual de rendimiento 2021. Durante el período que abarca el informe, la empresa logró ingresos de explotación de 10.590 millones de yuan, un aumento del 22,42% con respecto al mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 513 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,25% con respecto al mismo período del año anterior. Las ganancias medias por acción fueron de 0,48 Yuan, un 17,26% más que el mismo período del año anterior. El rendimiento ponderado de los activos netos fue del 6,07% (5,37% en el mismo per íodo del año anterior).
Comentarios: promover continuamente el aterrizaje del “bosque de nubes de tierra fértil”, destacar el punto brillante del valor añadido de la Plataforma, no vivir fuera de la expansión de la fuerza total 1) promover continuamente el aterrizaje del modelo de negocio del “bosque de nubes de tierra fértil”: 2021, la empresa para la integración de la eficiencia financiera, la expansión del mercado, la mejora de la calidad como la mano, promover continuamente el aterrizaje del modelo de negocio de la empresa “bosque de nubes de tierra fértil”. En 2021, la cantidad anual de nuevos contratos firmados por la empresa fue de 3.050 millones de yuan, un aumento del 24,2% (en 2020, la cantidad total de nuevos contratos firmados fue de 2.460 millones de yuan). A finales de 2021, la empresa gestionaba 1717 proyectos inmobiliarios (1438 en 2020 y 1198 en 2019), con una superficie de gestión de 280 millones de metros cuadrados (190 millones de metros cuadrados y 150 millones de metros cuadrados en 2020 y 2019).
Destaca el valor añadido de la Plataforma, la recuperación ordenada del negocio de gestión de activos: China Merchants “Home Exchange” se ha comprometido a convertirse en el principal operador de la Plataforma de activos ligeros en el flujo del dominio privado de la propiedad, para llevar a cabo “Enterprise Collection + good life + Community Resource operation” y otras líneas de servicios de valor añadido, destaca el punto brillante de la gestión. Los ingresos anuales de la placa de servicios de valor añadido de la plataforma en 2021 ascendieron a unos 270 millones de yuan, un aumento del 49,4% con respecto al año anterior; Con la disminución gradual del impacto de la epidemia de covid – 19 y la reanudación ordenada de las operaciones de gestión de activos, los ingresos anuales de 2021 ascendieron a unos 560 millones de yuan, un aumento del 23,7%; Entre ellos, los ingresos por concepto de alquiler de bienes y explotación de la placa de ingresos de unos 500 millones de yuan, un aumento del 21%; Los ingresos de las operaciones comerciales ascendieron a 58,4 millones de yuan, un aumento del 52,6% con respecto al año anterior; La tasa bruta de interés de la Sección de gestión de activos se mantiene relativamente alta, la tasa bruta de interés de la Sección de arrendamiento y gestión de bienes es de aproximadamente el 58%, la tasa bruta de interés de la Sección de operaciones comerciales es de aproximadamente el 42%.
La competencia es intensa, el negocio no residencial se expande fuera de la Fuerza General: el informe anual de la empresa muestra, la actual industria de gestión de materiales mercado de terceros se expande la competencia es intensa, en 2021 la información de licitación del mercado de terceros de la industria, el tipo de negocio no residencial representa más del 80%. La empresa sigue consolidando la ventaja del mercado no residencial, la expansión de la forma de negocio de la ventaja de la Oficina / Parque crece rápidamente, el número de proyectos de más de 10 millones de grados aumenta un 43% año tras año; En 2021, el aumento de la superficie de tuberías de unos 90 millones de metros cuadrados, el aumento de la superficie de tuberías no residenciales de más de 70 millones de metros cuadrados, de los cuales más de 68 millones de metros cuadrados de Extensión externa de terceros.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la empresa opera de manera estable y ordenada, destaca el punto brillante del aumento de valor de la Plataforma, el negocio de gestión de activos se reanuda de manera ordenada, el proyecto no residencial se expande fuera de la tercera parte de la fuerza total; En vista de la intensificación de la competencia en la industria de gestión de materiales, el margen bruto de los proyectos de Extensión externa tiene una tendencia a la baja, y el impacto de la epidemia de covid – 19 en el negocio de gestión de activos de la empresa sigue siendo incierto. En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a las previsiones de ingresos de 2022 – 24, la valoración del PE es de 25, 21, 18 veces; Como empresa líder de wuguan con una fuerte escasez de acciones a, la reciente corrección de precios de las acciones es obvia, la valoración tiene una fuerte atracción para mantener la calificación de “comprar”.
Los riesgos sugieren que el brote de covid – 19 tiene una gran incertidumbre sobre el impacto de la placa de gestión de activos de la empresa, y el margen de beneficio bruto a la baja es incierto debido a la intensificación de la competencia en el extranjero.
