Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) ( Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) )
Evento: la empresa publicó el informe anual, en 2021 la empresa logró ingresos de ventas de 145538 millones de yuan, un aumento del 98,19%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 24.649 millones de yuan, lo que representa un aumento del 145,47%. Las ganancias por acción fueron de $7.85.
Comentarios:
El volumen y el precio aumentaron, los ingresos de la empresa, los beneficios alcanzaron un nuevo récord de negocio de poliuretano: los ingresos de la placa de 60,5 mil millones de yuan, año tras año + 72,75%, la División de las ventas de 3,89 millones de toneladas, año tras año + 32,73%, principalmente Yantai base 1,1 millones de toneladas de proyectos de innovación tecnológica MDI para impulsar el aumento de la producción y las ventas; En cuanto a los precios, el precio medio de mercado de MDI puro / agregado en China Oriental es de 22.343 / 19.871 Yuan / tonelada, respectivamente + 25,3% y + 37,5% año tras año, y el margen bruto de beneficio de las materias primas (carbón, sal cruda) sigue siendo del 35,07% en el contexto de un aumento sustancial de los precios, lo que demuestra el poder de fijación de precios de la empresa en el mercado de MDI.
Negocio petroquímico: los ingresos de la placa de 61.400 millones de yuan, año tras año + 132.46 por ciento, dividido en ventas de 3,9 millones de toneladas, año tras año + 74,81 por ciento. El aumento de las ventas se debió principalmente a la producción de 1 millón de toneladas de etileno a finales de 2020 en 2021; En cuanto a los precios, el aceite de tela aumentó un 50,46% durante todo el año, y los precios de los productos aumentaron considerablemente debido al aumento de los precios del petróleo, lo que se benefició de la gestión de la capacidad de almacenamiento y otras ventajas de costos, el margen bruto de la placa alcanzó el 17,09%, un aumento del 9,45%.
Nuevo negocio de materiales: los ingresos de la placa de 15.500 millones de yuan (+ 94,18%) año tras año, Adi se ha convertido en el líder mundial, resina a base de agua con el aumento de las ventas de producción, la carga de la unidad de PC líder nacional.
Innovación tecnológica: grandes gastos de capital, nuevos materiales impulsados por el crecimiento del rendimiento
La innovación tecnológica es la competencia básica de la empresa: en 2021, la empresa cuenta con 3.126 empleados de I + D, 3.170 millones de yuan invertidos en I + D, un total de 805 patentes de invención de China, 416 nuevas autorizaciones, 1223 proyectos de mejora de la calidad y eficiencia, la dirección de desarrollo se centra en nuevos materiales químicos de alta gama, como la tecnología de neutralización del carbono, el reciclado de espuma de poliuretano, materiales degradables, etc. Materiales de alto rendimiento (nylon 12, PC especial, Poe, PMMA de grado óptico, etc.), nuevos materiales de almacenamiento de energía y batería, separación y purificación.
A finales de 2021, la empresa tenía 27.100 millones de yuan en proyectos de construcción en curso, 53 proyectos en construcción en todo el año, 23 proyectos en ejecución, 65.200 millones de activos fijos, 42% en proyectos de construcción en curso y 42% en activos fijos.
Previsión y calificación de los beneficios:
Esperamos que los ingresos de 2022 - 2024 sean 154,7 mil millones de yuan, 170,8 mil millones de yuan y 189,1 mil millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto de la madre es de 23,7 mil millones de yuan, 26,5 mil millones de yuan y 30,9 mil millones de yuan, respectivamente, EPS es de 7,56 Yuan, 8,45 Yuan y 9,84 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a PE es de 11 x, 10 x y 8 x, respectivamente, cubriendo por primera vez, dando la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: las grandes fluctuaciones de los precios del petróleo afectan al rendimiento de las placas petroquímicas; El progreso de la recuperación económica mundial afecta a la demanda de MDI.
