China Jushi Co.Ltd(600176) ( China Jushi Co.Ltd(600176) )
Eventos:
Publicación del informe anual 2021: los ingresos anuales de explotación de la empresa ascendieron a 19.707 millones de yuan, un aumento del 68,92%; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendió a 6.028 millones de yuan, lo que representa un aumento del 149,51%.
Puntos de inversión:
El rendimiento es alto y la ventaja de costo es obvia. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 19.707 millones de yuan y los beneficios netos de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 6.028 millones de yuan, lo que representa un aumento del 68,92% y el 149,51%, respectivamente. En 2021, la demanda del mercado de fibra de vidrio es fuerte, el inventario anual de las empresas de fibra de vidrio en un nivel histórico bajo. En el contexto del doble control del consumo de energía, la presión sobre el coste total de la industria, la reducción del consumo de energía y la mejora de la eficiencia de todas las líneas de producción de la empresa, el mantenimiento constante de la ventaja de costes, la reducción continua de la tasa de tres gastos de la empresa, 2021 para lograr un margen de beneficio bruto del 45,31% y un margen de beneficio neto del 31,15%, son niveles históricos más altos.
La industria continúa la Alta prosperidad, el atributo de crecimiento se fortalece. A nivel mundial, las principales esferas de aplicación de la fibra de vidrio se concentran en los materiales de construcción, la electrónica y la electricidad, el transporte, las tuberías y los tanques, las aplicaciones industriales y la protección del medio ambiente, que representan alrededor del 34%, el 21%, el 16%, el 12%, el 10% y el 7%. Hay campos de aplicación relativamente periódicos (materiales de construcción, tuberías, tanques, etc.) y campos de aplicación relativamente nuevos (peso ligero del automóvil, 5G, energía eólica), por lo que la industria de fibra de vidrio tiene dos atributos: "ciclo" y "crecimiento", junto con el desarrollo y el progreso de La industria, su atributo "crecimiento" se fortalece continuamente.
La estrategia de globalización sigue avanzando y la distribución de la capacidad se optimiza continuamente. La capacidad de producción de fibra de vidrio de la empresa es la primera en el mundo, la ventaja de escala es obvia, la posición de la industria establecida por la escala líder, ayuda a mejorar la viscosidad del cliente, hace que la empresa en la capacidad de suministro de productos y el poder de fijación de precios para ocupar una posición de liderazgo más favorable. Con la aceleración del proceso de integración económica mundial, la empresa se adhiere a la idea de "construir el mercado primero, construir la fábrica después", implementa constantemente la estrategia de "tres continentes y cinco continentes", las tres bases de producción existentes de Tongxiang, Jiujiang y Chengdu en China, y el diseño de la producción En el extranjero en América del Sur, Egipto Suez, para lograr "fuera de la oferta", mejorar la cuota de mercado mundial, y mostrar la visión estratégica única de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. La empresa se encuentra en la industria de fibra de vidrio de alta prosperidad continua, el automóvil ligero, 5G, la demanda de energía eólica aguas abajo es fuerte, el crecimiento de la industria de fibra de vidrio se fortalece, la escala de producción de fibra de vidrio de la empresa es la primera en el mundo, la ventaja de escala es obvia. Pronosticamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 será de 6.903 millones de yuan, 7.820 millones de yuan y 8.724 millones de yuan, respectivamente, con EPS de 1,72 Yuan, 1,95 yuan y 2,18 Yuan, y PE de 9,38 X, 8,28 X y 7,42 X, respectivamente, para mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo. La demanda del mercado de fibra de vidrio no está a la altura de las expectativas; La variación de los precios de la fibra de vidrio es inferior a lo previsto; El precio del gas natural ha aumentado considerablemente; La variación del tipo de cambio superó las expectativas; La epidemia afecta repetidamente a la economía; El entorno macroeconómico ha experimentado cambios adversos.
