Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) ( Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) )
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La empresa publicó el informe anual, los ingresos anuales de 23.300 millones de yuan, un aumento del 46,29%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 7.070 millones de yuan, un aumento del 52,95%. El flujo de caja neto de las actividades operacionales ascendió a 6.488 millones de yuan, un aumento del 25,16% con respecto al año anterior.
Comentarios:
Aumento de los precios de los productos
Las ventas anuales de PE y pp fueron de 73,8 / 624000 toneladas, respectivamente, con un total de 1.362000 toneladas, más del 3,2% año tras año, y el precio medio (sin impuestos) fue de 7.480 Yuan / tonelada, más del 13,7% año tras año. Las ventas de coque ascendieron a 4.544000 toneladas, un + 2,6% año tras año, y el precio medio (sin impuestos) fue de 1.965 Yuan / tonelada, un + 69,70% año tras año. Además, el consumo unitario de metanol (metanol refinado) en la segunda planta de olefinas es de 2.852 toneladas por tonelada, en comparación con – 0033 toneladas por tonelada; El consumo unitario de carbón crudo en la segunda planta de metanol fue de 1,37 toneladas / tonelada, en comparación con – 0,07 toneladas / tonelada, lo que contribuyó a reducir el costo y aumentar los ingresos.
La superioridad de la ruta del carbón a la olefina es obvia en el alto precio del petróleo
A finales de 2021, la capacidad de producción de la cabeza de petróleo, la cabeza de carbón y la cabeza de gas de China era de 60: 25: 15. Según la estimación de la empresa en el informe anual, el costo de la industria de la cabeza de petróleo, la cabeza de carbón y la cabeza de gas en 2021 era de 7.497 Yuan, 7.207 yuan y 6.381 Yuan / tonelada, respectivamente. En la actualidad, la inflación mundial se ha visto estimulada por el conflicto ruso – ucraniano, la distribución de petróleo está cerca de 100 dólares de los EE.UU. / barril, y la ruta del carbón a las olefinas es ventajosa.
Los proyectos en construcción avanzan según lo previsto y la trayectoria de crecimiento de la empresa es clara.
La empresa tiene una capacidad de producción anual de 1,2 millones de toneladas de olefinas y 4 millones de toneladas de coque. Según el informe anual de la empresa, 2022h1 aumentará la capacidad de producción de 3 millones de toneladas de coque y 2023h1 aumentará la capacidad de producción de 1 millón de toneladas de olefinas.
Previsión y calificación de los beneficios
Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 26.800 millones de yuan, 34.800 millones de yuan y 45.800 millones de yuan, respectivamente, con un beneficio neto de 8.200 millones de yuan, 10.800 millones de yuan y 14.000 millones de yuan, respectivamente, y EPS de 1,11 Yuan, 1,47 yuan y 1,90 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a PE de 13 X, 10 x y 8 x, respectivamente.
Indicación del riesgo
El precio del petróleo ha disminuido considerablemente, el margen de beneficio del carbón comprimido a las olefinas; El progreso de la aprobación del proyecto en Mongolia Interior no es tan bueno como se esperaba.
