Aofu Environmental Technology Co.Ltd(688021) ( Aofu Environmental Technology Co.Ltd(688021) )
Eventos:
La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales alcanzaron 396 millones de yuan, un aumento del 26,1%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 66 millones de yuan, lo que representa una disminución del 17,7% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 57 millones de yuan, lo que representa una disminución del 18,0% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, los ingresos de 2021q4 ascendieron a 119 millones de yuan, un aumento del 32,6% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 0,05 millones de yuan, una disminución del 69,4% con respecto al a ño anterior.
Puntos de inversión:
Los resultados fueron considerablemente inferiores a las expectativas por cuatro razones.
A nivel de la industria, el exceso de producción y las ventas tardías de las cinco tarjetas pesadas del país han dado lugar a un ritmo más lento de cambio que el previsto; A nivel de la empresa, la capacidad de producción y la tasa de rendimiento de los seis productos siguen subiendo, reduciendo la tasa de beneficio. El lado de la materia prima, la materia prima de la empresa cordierita necesita ser importada, afectada por el transporte marítimo, el costo aumenta. En el lado de los gastos, la empresa lleva a cabo la clasificación de los negocios y acumula la pérdida de aosheng de Texas.
Buena compañía en el campo de cerámica de seis colmenas Foso.
La altura del foso es la razón principal por la que valoramos nuestra empresa. La empresa es la primera en realizar la fabricación nacional de cerámica de panales de abejas de seis camiones pesados, y ahora ha realizado el suministro de lotes a nueve fábricas de motores principales en China. La mejora del sexto país ha dado lugar a un aumento de la demanda de materiales celulares, y se espera que la empresa aumente la tasa de localización y la cuota de mercado en el proceso de cambio de portador.
Un punto de inflexión o presente.
Creemos que todavía hay espacio para mejorar la capacidad de carga y la tasa de rendimiento de los productos en el proceso de actualización del sexto plan nacional. Con el fin de la situación epidémica en el extranjero y el avance de la localización de los materiales de la empresa, los pedidos de mercado y la cuota de mercado aumentan aún más, creemos que se espera que el costo de la empresa disminuya aún más. Desde el punto de vista de la capacidad, se espera que la producción alcance los 38 millones de litros en 2022, un aumento de 10 millones de litros con respecto al a ño anterior, la producción y las ventas en 2021 para lograr 1056 / 10,09 millones de litros, se espera que se duplique en 2022.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Con la mejora de la tasa de rendimiento y la carga de los seis productos de la empresa y el lanzamiento gradual de la capacidad de producción, prevemos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 7,75 / 10,82 / 1.352 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto correspondiente a la empresa matriz será de 1,84 / 2,77 / 358 millones de yuan, respectivamente, y el EPS correspondiente será de 2,38 / 3,58 / 4,64 Yuan, respectivamente, y el PE correspondiente será de 14 / 10 / 7 veces, respectivamente.
Indicación del riesgo
La mejora del rendimiento de los productos de la empresa fue más lenta de lo esperado y la liberación de la capacidad fue más lenta de lo esperado
