Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) ( Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) )
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 73,08% año tras año, manteniendo la calificación de “compra”.
La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales alcanzaron los 24.613 millones de yuan, un aumento del 50,69% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.852 millones de yuan (debido principalmente a la existencia de 35.000 toneladas de productos en tránsito a finales de 2021), un Aumento del 73,08% con respecto al año anterior, y las ganancias básicas por acción fueron de 2,77 Yuan. Al mismo tiempo, la empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 2,8 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones a todos los accionistas, y la reserva de capital a todos los accionistas por cada 10 acciones para aumentar 4 acciones. Seguimos siendo optimistas sobre los futuros atributos de alto crecimiento de la empresa, manteniendo 2022 – 2023 y aumentando las previsiones de beneficios para 2024, se espera que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 28,62, 38,47 y 4.727 millones de yuan, respectivamente, EPS es de 4,19, 5,64 y 6,93 Yuan, y el precio actual de las acciones correspondiente a 2022 – 2024 PE es de 9,0, 6,7 y 5,4 veces, respectivamente, manteniendo la calificación de “comprar”.
Aumento continuo de la inversión en I + D en 2021
En 2021, la empresa aumentó aún más la inversión en I + D, con un gasto anual de I + D de 954 millones de yuan y una tasa de gastos de I + D del 3,87%, lo que representa un aumento de 0,71 PCT en comparación con el mismo per íodo de 2020. Al mismo tiempo, el flujo de caja operativo de la empresa ha mejorado considerablemente, con una entrada neta de efectivo operativo de 2.067 millones de yuan en todo el a ño, un aumento del 136,23% con respecto al año anterior en 2020. En cuanto a la producción y las ventas, en 2021 la empresa realizó ventas de láminas de aluminio de 1,15 millones de toneladas (9545 millones de toneladas de láminas de aluminio, 190,9 millones de toneladas de láminas de aluminio), un aumento del 17,54% con respecto a 2020. En cuanto a los beneficios por tonelada, el beneficio bruto por tonelada de tiras de aluminio y láminas de aluminio de la empresa en 2021 fue de 2.531 yuan y 3.075 Yuan, respectivamente, en comparación con el año 2020, un aumento de 871 yuan y 981 Yuan.
El ritmo de entrega a corto plazo no afecta al objetivo anual de ventas, se espera que el rendimiento de 2022q1 alcance un alto aumento
De enero a febrero de 2022, las ventas de láminas de aluminio de la empresa fluctuaron, principalmente debido al rápido aumento de los precios del aluminio, lo que dio lugar a un ritmo de entrega más lento. En la actualidad, el precio del aluminio en China se encuentra en una situación de alto impacto, ha sido relativamente estable, mientras que el inventario de los clientes aguas abajo antes de las vacaciones se ha ido digiriendo gradualmente, por lo que se espera que el seguimiento de la entrega de productos de la empresa se restablezca gradualmente a un nivel normal, se espera que el objetivo anual de ventas se complete normalmente. Al mismo tiempo, seguimos siendo optimistas de que el rendimiento de la empresa 2022q1 siga aumentando, principalmente porque: (1) se prevé que los beneficios de los productos en tránsito a finales de 2021 se transfieran a 2022q1; 2022q1 el fuerte aumento del precio del aluminio aportará parte de los ingresos de inventario a la empresa; En el contexto de la inversión de la diferencia de precios del aluminio en el país y en el extranjero y el aumento de las tasas de procesamiento en el extranjero en comparación con China, se espera que los beneficios de las exportaciones de la empresa aumenten considerablemente.
Consejos de riesgo: el proceso de entrega de la capacidad no es tan bueno como se esperaba, la demanda descendente cae bruscamente, la epidemia China se repite, etc.
