China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Evento: el 18 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos totales de explotación durante el período que abarca el informe ascendieron a 13.094 millones de yuan, un aumento del 58,94% en comparación con el mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 8.553 millones de yuan, lo que representa un aumento del 79,00% con respecto al mismo período del a ño anterior.
En 2021, el aumento sigue siendo elevado, lo que confirma los beneficios básicos de la era de la institucionalización. Durante el período que abarca el informe, la empresa aprovechó aún más la ventaja competitiva básica y el efecto sinérgico general de la gestión de la riqueza de Internet y el gran número de usuarios, reforzó la inversión en tecnología de I + D, mejoró el nivel de servicios inteligentes y personalizados, exploró el nuevo modelo de gestión de la riqueza, proporcionó servicios estables y de alta calidad a los usuarios, y realizó ingresos totales de explotación de 13.094 millones de yuan, un aumento del 58,94% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 8.553 millones de yuan, un aumento del 79,00% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que se ajusta a las previsiones anteriores. Al mismo tiempo, la tasa de crecimiento de los beneficios supera con creces la tasa de crecimiento de los ingresos, lo que también refleja la ventaja de costos y el efecto de escala de la empresa como líder de la gestión de los recursos de Internet. En cuanto al negocio de valores, el mercado de capitales de China se desarrolló sanamente en 2021. Según los datos del viento, a finales de 2021, el volumen total de Negocios de las acciones de Shanghai y Shenzhen era de 257,97 billones de yuan, un aumento del 24,79% año tras año; El saldo del margen fue de 1,73 billones de yuan, un aumento del 6,68% con respecto al año anterior. Durante el período que abarca el informe, el rápido desarrollo del negocio de valores de la empresa, el volumen de negociación de acciones y la escala del negocio del margen de valores aumentaron considerablemente en comparación con el mismo per íodo del año pasado. China Stock Market News tiene 186 sucursales en 31 provincias (regiones autónomas y municipios directamente dependientes del Gobierno central) de China, con ingresos de 7.687 millones de yuan, un aumento del 54,29% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, superando con creces el crecimiento del volumen de negociación del mercado y reflejando la posición dominante de las principales empresas de valores de Internet Según los estados financieros no auditados y no consolidados de China Stock Market News Co., Ltd. En 2021, los ingresos totales de explotación de China Stock Market News ascendieron a 7.300 millones de yuan, un aumento del 58,76% con respecto al año anterior; El beneficio neto fue de 4.825 millones de yuan, un aumento del 66,89%. Entre ellos, los ingresos netos por honorarios y comisiones ascendieron a 4.550 millones de yuan, lo que representa un aumento del 51,9% con respecto al año anterior; Los ingresos netos por concepto de intereses ascendieron a 1.750 millones de yuan, lo que representa un aumento del 38,6%. Los ingresos de inversión y las ganancias y pérdidas por variaciones del valor razonable ascendieron a 930 millones de yuan, lo que representa un aumento del 223,1% con respecto al a ño anterior. Esperamos que el negocio de corretaje corporativo y la cuota de mercado de las dos empresas financieras sigan aumentando, la inversión por cuenta propia también comenzó a aumentar. En cuanto a las operaciones de los fondos, la tendencia general de la institucionalización se ha desarrollado a largo plazo, según la Asociación China de fondos de inversión en valores, a finales de 2021, la participación de los fondos públicos era de 21,75 billones de unidades, lo que representa un aumento de aproximadamente el 27,72% en comparación con El mismo per íodo del año anterior. Durante el período que abarca el informe, el volumen de las transacciones de los fondos de servicios de ventas de terceros y la escala de tenencia de los fondos de la Comisión aumentaron considerablemente en comparación con el año anterior, y los ingresos de los servicios financieros de comercio electrónico ascendieron a 5.073 millones de yuan, lo que representa un aumento del 38,74% con respecto al año anterior. Al mismo tiempo, a 2021q4, la escala de tenencia de las acciones de los fondos diarios + fondos mixtos de oferta pública fue de 537100 millones de yuan, un aumento trimestral del 10,95%; El fondo público del mercado no monetario tiene una escala de 673900 millones de yuan, un aumento trimestral del 16,53%, y una vez más se ha convertido en la Plataforma de crecimiento más rápido de las 10 principales agencias de ventas. Como plataforma de venta de la cabeza de terceros, el Fondo Tiantian tiene muchos años de acumulación de flujo, efecto de marca y ventaja de especialización. La participación de los empleados domésticos en las ventas de los fondos contribuye a que el negocio de la Agencia de fondos de la empresa siga siendo sólido, con la entrada de fondos a largo plazo en el mercado, la tendencia de la institucionalización es cada vez más evidente, la empresa como líder de la gestión de los recursos de Internet Se espera que se beneficie a largo plazo.
La tasa de crecimiento de los gastos refleja constantemente el efecto de escala y la inversión en I + D sigue aumentando. Durante el período que abarca el informe, los gastos de venta de la empresa ascendieron a 652 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,70% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente a que la empresa aumentó aún más la promoción de la marca; El porcentaje de los ingresos totales de explotación fue del 4,98%, una disminución de 1,37 puntos porcentuales con respecto al mismo per íodo del a ño anterior. Los gastos de gestión ascendieron a 1.849 millones de yuan, un aumento del 25,98% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y representaron el 14,12% de los ingresos totales de explotación, lo que representa una disminución del 3,7% con respecto al mismo período del año anterior. Los gastos financieros ascendieron a 139 millones de yuan, lo que representa un aumento del 309,47% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los gastos en concepto de intereses de los bonos convertibles; Como porcentaje de los ingresos totales de explotación, el 1,06% aumentó 0,65 puntos porcentuales con respecto al año anterior. Los gastos de I + D en este período ascendieron a 724 millones de yuan, lo que representa un aumento del 91,33% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que representa el 5,53% de los ingresos totales de explotación y un aumento del 0,94% con respecto al mismo período del año anterior. Durante el período que abarca el informe, la empresa se basó en su propia orientación estratégica y siempre se adhirió al concepto de desarrollo centrado en el usuario, reforzó aún más la inversión en I + D, hizo pleno uso de tecnologías como los macrodatos y la inteligencia artificial, mejoró el nivel de financiación habilitada por la Ciencia y la Tecnología, satisfizo aún más las necesidades de los usuarios, mejoró la experiencia y la cohesión de los usuarios, exploró activamente el negocio de gestión de activos de Internet y mejoró aún más el ecosistema de gestión de la riqueza de Internet.
En la era del mercado de capitales, los líderes de gestión de capital de Internet con decenas de millones de flujos financieros siguen infravalorados. La empresa ha profundizado en el escenario de información financiera de Internet durante muchos años, acumulando alrededor de 10 millones de daus en el lado del PC y alrededor de 40 millones de Mau en el lado móvil. El mayor valor de las empresas de Internet es la viscosidad del tiempo de los usuarios a través del valor de la escena, mientras que las empresas ocupan el tiempo de los grupos financieros de gama alta de China. En particular, a finales de 2019, la política del mercado de capitales entró en la fase de fomento del desarrollo, la empresa tiene un enorme espacio financiero. De acuerdo con los datos del viento, el rango de valoración del PE histórico de la empresa es de 40 - 70x, y las previsiones de ganancias ajustadas, el valor de mercado actual (2022.3.18 a 286.2 mil millones de yuan) todavía está en el rango infravalorado.
Mantenga la calificación de compra. Sobre la base de las hipótesis clave y de las previsiones de ingresos ajustadas de los anuncios recientes, se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 - 2024 asciendan a 16.384 millones de yuan, 19.884 millones de yuan y 24.585 millones de yuan, respectivamente, con un beneficio neto de 10.647 millones de yuan, 13.136 millones de yuan y 16.685 millones de yuan, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el aumento de la proporción de empresas financieras no es tan bueno como se esperaba; Los gigantes de Internet intensifican la competencia; Riesgos macroeconómicos.
