Sichuan Jiuyuan Yinhai Software Co.Ltd(002777) ( Sichuan Jiuyuan Yinhai Software Co.Ltd(002777) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación alcanzaron los 1.310 millones de yuan, un aumento del 13,2% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 220 millones de yuan, un 17,1% más que el año anterior. En el cuarto trimestre, los ingresos de explotación ascendieron a 680 millones de yuan, un aumento del 3,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la madre ascendió a 97 millones de yuan, una disminución del 0,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La epidemia afectó repetidamente la ejecución de algunos proyectos, pero el rendimiento anual siguió aumentando constantemente.
El seguro médico ha seguido aumentando y la rentabilidad ha aumentado considerablemente. Sub – Business Block look: 1) Medical Care Insurance: achieved Income about 600 million Yuan, 25.0 per cent increase. En cuanto a la tecnología de la información del seguro médico, durante el período que abarca el informe se adjudicó la licitación para la construcción de la Plataforma de información del seguro médico en ocho provincias (regiones autónomas), como Hubei y Sichuan, y se ha participado en la construcción de la Plataforma Nacional de información sobre el seguro médico En 22 provincias de todo el país, y se ha logrado la puesta en marcha de más de 100 sistemas empresariales básicos urbanos y la mejora del sistema de 160000 instituciones médicas designadas en un plazo determinado. En cuanto a la tecnología médica de la información, en 2021 se puso en marcha con éxito el proyecto de 10 hospitales de tercera clase y 15 hospitales de segunda clase, que proporcionaron servicios his en la nube a más de 60 instituciones médicas de base y servicios de conexión y transformación de interfaces de seguro médico estandarizadas y ágiles a más de 1.000 hospitales. Gobierno digital y ciudad inteligente: lograr ingresos de 640 millones de yuan, un aumento del 2,6% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Durante el período que abarca el informe, la empresa siguió aprovechando las ventajas de los principales fabricantes de la industria de la sociedad humana, ganó la licitación y puso en marcha una serie de proyectos de plataforma a nivel nacional, provincial y municipal para promover la transformación de la información en el ámbito de los medios de vida de la población. Además, sobre la base de más de 20 años de labranza profunda, la capacidad de desarrollo de reutilización de plataformas se ha perfeccionado aún más, la proporción de empresas de software se ha elevado al 51,6%, lo que ha dado lugar a un margen bruto integrado del 56,1%, un aumento de 2,86 PP y un mayor fortalecimiento de la rentabilidad.
La política sigue catalizando el auge de la tecnología de la información médica. En 2021, el Estado publicó intensas políticas sobre la promoción de la informatización de los asuntos gubernamentales nacionales en el 14º plan quinquenal, el plan de acción trienal para la reforma de los métodos de pago drg / DIP y la acción para promover el desarrollo de alta calidad de los hospitales públicos (2021 – 2025), entre las que Se propusieron objetivos cuantitativos para la construcción de la informatización médica de seguimiento. Por ejemplo, la Comisión Nacional de salud exige que el nivel medio de aplicación de los historiales médicos electrónicos en los hospitales públicos de segundo y tercer nivel alcance los niveles 3 y 4 en 2022, respectivamente. En el contexto de la estrategia de la economía digital, se espera que la industria alcance el punto de inflexión de la prosperidad después de pasar por el período de estancamiento de 2020, y que la tecnología de la información médica represente la informatización de los medios de vida de las personas o entre en una nueva ronda de construcción intensiva.
En las manos de la abundancia de pedidos, el seguimiento optimista de la aceleración del rendimiento. Al 31 de diciembre de 2021, el importe de las cuentas por cobrar de la empresa ascendía a 420 millones de yuan, un aumento del 24,0% con respecto al a ño anterior, y el pasivo contractual se mantenía en un nivel relativamente alto de 550 millones de yuan, con abundantes pedidos en mano. Al mismo tiempo, en febrero de 2022, la empresa anunció cinco proyectos de software de construcción de información hospitalaria en Taiyuan, con una cantidad total de más de 100 millones de yuan, la expansión nacional y más. Creemos que el proyecto a gran escala que ganó la licitación valida aún más la competencia básica de la empresa en el campo de la tecnología de la información del seguro médico, y luego impulsa el rápido crecimiento de los pedidos de productos de todo el negocio del seguro médico, que se espera se beneficie continuamente de la reforma de los métodos de pago drg / DIP.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz aumente un 27,1% en 2022 – 2024. La transformación digital de los medios de vida, como la atención médica y los asuntos gubernamentales, es la principal línea de desarrollo durante el 14º plan quinquenal. Como fabricante líder de la informatización de los medios de vida de la gente en China, la ventaja competitiva de los sistemas relacionados con el seguro médico es prominente, la expansión nacional progresa sin problemas y se espera que el crecimiento de los pedidos se acelere. Por lo tanto, la empresa 202230 veces PE, correspondiente al precio objetivo de 27,00 Yuan, la primera cobertura de la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: el impulso de la política no es tan fuerte como se esperaba, la fuerza motriz de la reforma endógena hospitalaria es insuficiente, la epidemia afecta repetidamente a la entrega, la competencia de la industria se intensifica, etc.
