Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) ( Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
Evento: UFIDA publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 8.932 millones de yuan, un aumento del 4,73%; Después de deducir el beneficio neto de la madre de 708 millones de yuan, una disminución del 28,18% año tras año, de acuerdo con nuestras expectativas.
La disminución del crecimiento de los ingresos se vio afectada principalmente por la transformación de las empresas y la mejora de la estructura de los clientes. En 2021, los ingresos de las empresas en la nube + software alcanzaron 8.641 millones de yuan, un aumento del 15,7% con respecto al a ño anterior, de los cuales 5.320 millones de yuan, un aumento del 55,5% con respecto al año anterior, lo que representa el 61,6% de los ingresos de las empresas en la Nube + software, una disminución del 18,0% con respecto al año anterior, y el negocio de servicios en la nube se ha convertido en la principal fuente de ingresos. Al mismo tiempo, el crecimiento de Cloud + software se ve afectado por los siguientes factores: (1) el modo de carga de Xu Ke re – subscripción afecta el crecimiento de los ingresos a corto plazo; La ejecución por los asociados, como la firma separada, afecta al reconocimiento de los ingresos corrientes; En el segundo semestre de 2021, los pedidos de proyectos a gran escala prolongaron el plazo de ejecución, lo que dio lugar a un retraso gradual en el reconocimiento de los ingresos. Las empresas de seguimiento seguirán optimizando la capacidad de distribución y contratación externa a través de la plataforma para resolver los problemas de ejecución.
El efecto de la transición al modo de suscripción es brillante: en el mercado de las grandes empresas, el producto básico de la empresa, yonbip, ha logrado un avance en el desarrollo del servicio público de suscripción en la nube en los ámbitos del control de honorarios, la tributación, la contratación de personal y la colaboración. En el mercado de las empresas medianas, yonsuite ha logrado el desarrollo a gran escala del servicio público de suscripción en la nube en el mercado de las empresas en crecimiento, y el tamaño de los clientes ha logrado un avance importante, con casi 3.000 nuevos clientes en todo el año. En el mercado de las pequeñas y medianas empresas, changjietong sigue liderando el mercado, y los ingresos de las empresas de servicios en la nube aumentaron del 47% al 86% el año pasado, logrando con éxito la transición a las empresas de servicios en la nube. Suscripción corporativa a la nube pública arr16 en 2021. 500 millones de yuan, es un gran punto brillante de la transformación de la empresa. Los pasivos contractuales relacionados con los servicios en la nube ascendieron a 1.580 millones de yuan, lo que representa un aumento del 45% con respecto al a ño anterior, de los cuales los pasivos contractuales de suscripción en la nube aumentaron un 79%, lo que sentó las bases para el rápido crecimiento continuo de los ingresos de suscripción y La mejora continua de la estructura de ingresos empresariales de la empresa.
Seguir manteniendo las ventajas de los grandes clientes, el proceso de localización está en ruinas: en 2021, la empresa proporcionará a los grandes clientes más servicios de aplicación pública en la nube, rompiendo a través de una serie de empresas estatales centrales y empresas privadas, incluyendo 11 empresas centrales de primer nivel, como China Nuclear Group, guotou Group, China Mobile, China Post, Huawei, etc., logrando un aumento del 45% en el valor de los pedidos a gran escala de más de 5 millones de yuan, y algunos clientes firmaron más de 100 millones de yuan. Ampliar aún más el liderazgo de los principales clientes de la empresa.
Alta inversión continua en I + D, ventajas obvias en la construcción ecológica. En 2021, la inversión en I + D de la empresa fue de 2.354 millones de yuan, un aumento del 40,7% con respecto al a ño anterior, y la proporción de ingresos de la inversión en I + D fue del 26,4%, un aumento de 6,8 PCT con respecto al mismo período del año anterior. La empresa sigue manteniendo una clara ventaja ecológica en la industria. En 2021, más de 2.200 socios comerciales cooperaron con la empresa, 970 socios isv (incluyendo 530 socios isv de changjietong), más de 370 socios de servicios profesionales, más de 1.700 bancos cooperativos, más de 10.000 socios de yunstore, más de 15.000 productos de entrada y 126 productos de fusión cotizados. Una fuerte construcción ecológica ayudará a las empresas a ocupar mejor el mercado.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: reducimos los ingresos previstos para 2022 – 2023 a 10.800 millones de yuan / 13.300 millones de yuan, los ingresos previstos para 2024 a 16.100 millones de yuan, el valor actual de mercado correspondiente a 2021 – 2023 ps 8 / 7 / 5 veces. Con el avance de la localización del software, la empresa se basará en la ventaja del cliente principal, en el futuro, la escala de ingresos y la calidad de la empresa se reflejarán gradualmente en la siguiente dimensión temporal. Valoramos el desarrollo y el rendimiento de la estrategia de “plataforma” + “ecología” de yonbip para mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria de servicios empresariales se intensifica; La epidemia de covid – 19 trajo consigo una desaceleración económica general.
