Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) ( Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) )
El beneficio neto de la empresa matriz en 21 años fue de 801 millones de yuan, una disminución del 17,0% año tras año.
La empresa publicó un informe anual de 21 a ños, los ingresos anuales / beneficios netos atribuibles a la madre de 57,8 / 801 millones de yuan, respectivamente + 13,2% / – 17,0% año tras año, el beneficio neto atribuible a la madre de 734 millones de yuan, una disminución del 20,5% año tras año. Los ingresos de q4 en un solo trimestre ascendieron a 1.637 millones de yuan, un aumento del 32,4% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 109 millones de yuan, una disminución del 24,1% con respecto al año anterior. En los últimos 21 años, el sector del cemento de la empresa se ha visto muy afectado por la disminución de la demanda, pero los ingresos de las empresas de transporte logístico en red han aumentado año tras año + 2324%, lo que ha dado lugar a un aumento de los ingresos de explotación y a un aumento de los costos derivados del aumento de los precios del carbón crudo, lo que ha dado lugar a una disminución de los beneficios netos de la empresa.
Las ventas de cemento disminuyeron ligeramente en 21 años, y el negocio logístico inteligente creció rápidamente.
Los ingresos de ventas de las principales industrias relacionadas con el cemento de la empresa en 21 años ascendieron a 4.890 millones de yuan, un pequeño aumento del 0,72% en comparación con el a ño anterior, las ventas de cemento y clínker en 21 años ascendieron a 14,58 millones de toneladas, una disminución del 8% en comparación con el año anterior, el precio medio por tonelada aumentó 22 yuan a 279 Yuan / tonelada en comparación con el año anterior, afectado por el aumento de los precios del carbón, el costo por tonelada aumentó 33 yuan a 205 Yuan / tonelada en comparación con el año anterior, y el beneficio bruto por tonelada El área de ventas de la empresa se concentra principalmente en Ningxia y Mongolia Interior. Con el efecto de desplazamiento de picos escalonados en el oeste de Mongolia apareciendo gradualmente, el doble control del consumo de energía se hace cada vez más estricto, el patrón regional de oferta y demanda se optimiza, el precio del cemento se espera que salga de la depresión. Las ventas totales / concretas de la empresa en 21 años fueron de 7,2 millones de toneladas / 1,96 millones de m3, respectivamente, y se prevé que la producción y las ventas de cemento en 2022 sean de 13,5 millones de toneladas, la producción y las ventas agregadas de 9 millones de toneladas y la producción y las ventas mixtas comerciales de 2 millones de m3. Se espera que la industria del cemento mantenga un crecimiento constante. En los últimos 21 años, la empresa aceleró el desarrollo del negocio logístico inteligente y logró ingresos por valor de 590 millones de yuan, un aumento sustancial del 23,24% en comparación con el a ño anterior, lo que representa un aumento de la proporción de los ingresos totales al 10%, y se espera que siga contribuyendo al aumento de los beneficios en 22 años.
21 años de disminución de la tasa bruta de interés y aumento de la tasa de gastos combinados, lo que da lugar a una disminución de la tasa neta de interés y a una excelente estructura de capital
En 21 años, el margen bruto total de la empresa fue del 24,7%, con una disminución de 8,1 PCT, de los cuales el margen bruto de la industria de materiales de construcción / logística fue del 27,3% / 1,43%, respectivamente – 6,2 / – 9,5 PCT; Durante el período de 21 años, la tasa de gastos fue del 7,4%, año tras año + 0,5 PCT, de los cuales la tasa de gastos de Gestión / I + D / Finanzas fue de – 0,1 / + 0,2 / + 0,4 PCT, respectivamente, año tras año. El aumento de la tasa de gastos de I + D se debió principalmente al aumento de la inversión en proyectos de I + D. El aumento de la tasa de gastos financieros se debió principalmente al aumento de los intereses de pago descontados de algunas facturas de aceptación bancaria mediante la planificación y asignación de fondos, y finalmente se dio cuenta de que la tasa de interés neta de La matriz era del 13,9%, la tasa de interés de aceptación disminuyó La relación activo – pasivo al final del período fue del 21,3%, aumentó ligeramente 1,9 PCT en comparación con el mismo período del año pasado, y la estructura de capital siguió manteniendo un buen nivel.
Aumento de la participación de los principales accionistas para fortalecer la confianza en el desarrollo y mantener la calificación de “compra”
La empresa es la mayor empresa de cemento de Ningxia, la tasa de ocupación de la ciudad es de casi el 50%. Creemos que el precio del agua = barro en Ningxia y Mongolia Interior se espera que salga de la depresión gradualmente, la industria principal de cemento de la empresa se espera que mantenga un crecimiento constante, mientras que el negocio logístico inteligente se espera que acelere el desarrollo. La empresa anunció que el accionista mayoritario China Building Materials aumentará las acciones de la empresa con sus propios fondos, la cantidad de aumento no será inferior a 70 millones de yuan, no más de 100 millones de yuan, este aumento refleja el valor de inversión a largo plazo de los accionistas mayoritarios para la aprobación de la empresa. Teniendo en cuenta que el rendimiento en 2021 no es tan bueno como se esperaba, el beneficio neto de 22 a 23 años se redujo a 8,9 / 950 millones de yuan (valor anterior: 11,3 / 13,3 millones de yuan), se añadió un nuevo pronóstico de 24 años de 1.000 millones de yuan, se hizo referencia a empresas comparables, se reconoció a la empresa 22 años 8 veces PE, el precio objetivo de 14,80 Yuan, se mantuvo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda de cemento es menor de lo esperado, el aumento de los precios en temporada alta es menor de lo esperado, el aumento de los costos del carbón, etc.
