Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) ( Shandong Linglong Tyre Co.Ltd(601966) )
Conclusiones básicas
Event: The Company issued the announcement that the Controlling Shareholder (linglong Group Co., Ltd.) plans to increase shares of the company, the scale of this increase plans is RMB 150 million to 200 million Yuan, without price range, The term is within 6 months. Antes de la implementación del plan de aumento de acciones, linglong Group posee el 42,50% de las acciones de la empresa.
El plan de aumento de las tenencias fortalece la confianza de la empresa en el desarrollo futuro, y la empresa crece constantemente a medio y largo plazo. A principios de marzo, la solicitud de oferta privada de la empresa fue aprobada por la Comisión Reguladora de valores de China y los fondos recaudados se utilizarán para la construcción de la fábrica Changchun. Según nuestras estimaciones, este año la capacidad efectiva de la empresa superará los 90 millones, el futuro mantendrá alrededor de 10 millones de crecimiento anual de la capacidad, el crecimiento a medio y largo plazo de la empresa se apoya, los beneficios a corto plazo no cambiarán el valor a largo plazo.
El flete marítimo de exportación muestra una tendencia a la baja, y se espera que la empresa comience y entregue bien. Desde febrero de 2022, el índice de precios de los contenedores de exportación de Shanghai scfi se redujo durante cinco semanas consecutivas, los últimos datos del 11 de marzo reportaron 4625 puntos, en comparación con el punto más alto a principios de enero disminuyó un 9,5%. El índice de precios de los contenedores de exportación de China (ccfi) también muestra una tendencia a la baja, y las rutas estadounidenses – occidentales, estadounidenses – orientales y europeas son respectivamente – 6,4%, 7,5% y – 6,5% más altas que a principios de a ño. Además, de acuerdo con las estadísticas de la bolsa naviera de Shanghái, 17 compañías navieras de línea principal, la tasa media de cuasi – clase en febrero fue de 24,3%, más de 2,4 puntos porcentuales. Desde el punto de vista de la tasa de servicio regular de los principales puertos de los Estados Unidos, la tasa de servicio regular de los puertos de los Ángeles y Auckland en febrero fue del 11,6% y el 16,0%, respectivamente, en comparación con + 1,1 y + 11,2 puntos porcentuales. En general, el apoyo actual a las tarifas marítimas de las principales rutas se ha aflojado, el primer trimestre de China y el sudeste asiático tiende a aliviar la tensión de los contenedores marítimos, la tasa de inicio de la empresa se espera que aumente significativamente en comparación con el cuarto trimestre del año pasado.
La estabilidad de los precios de las materias primas tiende a disminuir, lo que da a la empresa el espacio para llevar a cabo los costos aguas abajo. Según los datos del viento, el precio medio del caucho natural, el caucho cis – butadieno y el negro de carbono 22q1 es de 22q4 + 5,8%, 7,2% y – 1,8%, respectivamente. En el extremo minorista, de acuerdo con el número público comercial de neumáticos, el 7 de marzo la empresa emitió un aviso de aumento de precios, a partir del 1 de abril para el mercado minorista chino PCR, tbr productos de gama completa de la marca para aumentar los precios entre un 3% y un 5%. El precio medio del caucho natural 21q4, el Caucho estireno – butadieno y el negro de carbono fue de 20q4 + 0,4%, 17,0% y + 18,3%, respectivamente, en comparación con 2022.
Sugerencias de inversión: Se espera que la empresa obtenga un beneficio neto de 9,97 / 17,55 / 3.004 millones de yuan en 2021 – 2023, respectivamente, y que el PE actual sea de 30,8 X / 17,5 X / 10,2 X, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la construcción del proyecto está atrasada; Cambios en la política de barreras arancelarias; Fluctuaciones drásticas de los precios de las materias primas, etc.
