Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ( Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) )
Las empresas líderes en la integración de la incineración de residuos pueden entrar en nuevas fuentes de energía y abrir un espacio de crecimiento. La empresa ha cultivado profundamente la incineración de residuos durante más de 20 años, el equipo + la cooperación operativa. La concentración de acciones es estable, hasta el 13 de enero de 2022, la participación real del controlador es del 57%, el incentivo de acciones & la participación de los empleados vincula los intereses básicos. En 2016 – 2020, la tasa neta de ventas se mantuvo en un 40%. En 2021, la empresa entró en el campo de la nueva energía.
La industria de la incineración de residuos tiene una capacidad de expansión rígida y un modelo de negocio racionalizado & mejora del flujo de caja. Debido a la expansión rígida de la industria, esperamos que la cantidad de incineración de residuos aumente un 9% en el 15º plan quinquenal. El modelo de negocio C – end se endereza para mejorar el flujo de caja, y la tasa de eliminación de basura C – end es difícil de pagar. La incineración de residuos tiene un efecto significativo en la reducción de las emisiones de carbono, y CCER contribuye con un aumento de los beneficios del 12%, lo que se espera que cubra el impacto de la compensación estatal.
Dominar la capacidad de investigación y producción de equipos de incineración y aumentar el rendimiento de la ayuda a la exportación. La empresa posee la capacidad de investigación y producción de incineradores, sistemas de tratamiento de aguas residuales de gases de combustión, sistemas de control automático, etc. La inversión en equipo representa alrededor del 50% de la inversión total en Bot. Los proyectos de construcción en curso de la empresa han experimentado un gran avance en las exportaciones, con un aumento del 130% en la recuperación del equipo y los servicios entre 2017 y 2020, un aumento del 146% en los ingresos del equipo y los servicios para 2021h1 y un aumento del 89% en las transacciones con partes vinculadas.
A finales de 2021 se habían puesto en funcionamiento 285000 toneladas / día para aumentar el 76% del espacio, y en 2020 el margen bruto de explotación era del 63% superior al de la industria. Alto crecimiento: la capacidad de producción de M & A de la oferta ganadora de la licitación independiente ha aumentado considerablemente, con 50.000 t / D a finales de 2021, de los cuales 28.500 T / D se han puesto en funcionamiento y la escala de puesta en marcha se ha incrementado en un 21% entre 2015 y 2021. Alta rentabilidad: el margen bruto de explotación en 2020 fue del 63,35%, superior al valor medio de la industria en 13,6 PCT, gracias a la reducción de costos: la producción de equipos, una fuerte capacidad de gestión y control de costos, a finales de 2020 se ha puesto en marcha un proyecto de inversión de una tonelada de 400000 Yuan, un 22% inferior al valor medio de la industria. La amortización durante el período de funcionamiento es baja, el proceso lidera el ahorro de materiales, el costo de funcionamiento de una tonelada en 2020 es de 92 Yuan / tonelada, 23% inferior al valor medio de la industria. Aumento de los ingresos: en 2020 y 2021, la tasa media de tramitación de los nuevos proyectos ganadores será de 91 Yuan / tonelada y 95 Yuan / tonelada, lo que representa un aumento del 19% y el 6% con respecto a la media de la industria. La eficiencia de la operación ha mejorado continuamente, con un aumento del 3% en el consumo de electricidad en línea de 316 grados por tonelada en 2016 – 2021.
Ampliar el diseño de integración horizontal y vertical para crear una gran plataforma integrada de residuos sólidos. A 2021q3, 1) horizontal: la escala de tratamiento de la empresa en la cocina de mano es de casi 2.000 toneladas / día, el lodo es de aproximadamente 300 toneladas / día, el lixiviado es de aproximadamente 840 toneladas / día. Longitudinalmente: la escala de recogida y transporte de residuos domésticos es de 4.670 toneladas / día, mientras que la de cocina es de 1.333 toneladas / día.
La empresa cooperó con Qingshan para introducir recursos y ventajas técnicas, y con INDIGO para invertir y construir una producción anual de 40.000 toneladas de níquel de alto hielo. Las restricciones a las exportaciones de Indonesia provocaron la escasez de suministro de níquel, la descarga de baterías de energía & una alta demanda de níquel, y los precios al contado del níquel aumentaron a más de 20.000 dólares por tonelada a principios de 2022. La empresa colabora estrechamente con Qingshan en el campo de la protección del medio ambiente y la energía. Castle Peak es el líder mundial en acero inoxidable. 1) posee abundantes recursos de níquel: invierte y construye el parque industrial Castle Peak en Indonesia (las reservas de níquel en la isla representan el 72% de Indonesia) y el parque industrial widabe (mina de níquel de 9,3 millones de toneladas); Rica experiencia en liderazgo tecnológico: diseño de la nueva cadena de la industria de baterías de energía, apertura de la ruta tecnológica “laterita Nickel – Nickel – High Ice Nickel”, con huayou, shengtun, Gem Co.Ltd(002340) Wei Ming e Indigo planean construir un proyecto de níquel de alto hielo con una producción anual de 40.000 toneladas / a ño en el parque weidabei. Wei Ming posee el 70% de las acciones y la inversión total no supera los 390 millones de dólares. Castle Peak puede importar materias primas de mineral de níquel aguas arriba, tecnología de producción y recursos de clientes hacia atrás para el proyecto, Wei Ming puede hacer equipo de propósito general para reducir costos.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la industria principal de la empresa tiene un alto crecimiento y un fuerte beneficio, y la contribución de níquel glacial alto es un nuevo aumento. Esperamos que la empresa vuelva a la madre de 16 / 20 / 26 mil millones de yuan en 2021 – 2023, con un aumento del 27% / 26% / 27%, EPS 1.22 / 1.54 / 1.96 Yuan, correspondiente a 24 / 19 / 15 veces PE, cobertura inicial, dar la calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: el progreso del proyecto no es tan bueno como se esperaba, el riesgo de cierre de Qingshan, el riesgo de política, el riesgo financiero, la competencia de la industria se intensifica
