Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ( Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) )
Bajamos el precio objetivo de Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ( Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) .ch) a 43,7 Yuan, un aumento potencial del 29,8%, y reafirmamos nuestra calificación de “comprar”.
Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) estrategia de expansión empresarial a largo y corto plazo clara Se espera que los fundamentos de la industria electrónica y la valoración tengan un espacio limitado a la baja, reiterando la calificación de “comprar”. Las acciones de la compañía han caído más del 30% desde principios de año. No sólo por la débil demand a de smartphones en el primer trimestre, los envíos se ven afectados por la presión de la cadena, sino también por las fuertes fluctuaciones del entorno del mercado secundario. Creemos que las expectativas del mercado para los envíos de smartphones de este año han sido bajas, y los fundamentos esperan que el riesgo de seguir bajando sea menor. Mantenemos la previsión de 2022 de que los envíos de teléfonos móviles aumentarán un 4% año tras año este año, y los envíos trimestrales se juzgarán por la forma de abajo primero y luego arriba año tras año. Como líder de la cadena de suministro de Apple, se espera que el beneficio neto aumente entre un 25% y un 30% a ño tras año en un trimestre débil. Sin embargo, la expansión constante a corto y mediano plazo de la cadena de suministro de Apple, las plataformas de fabricación no móviles y otros diseños a largo plazo, como la electrónica de automóviles y el ODM de automóviles, han contribuido al aumento del rendimiento de la empresa. Reiteramos nuestra calificación de “Buy” y esperamos que la empresa comience a disfrutar de mejoras fundamentales y mejoras de valoración en el segundo trimestre.
Los resultados de 2021 y 1q22 aumentaron constantemente. El beneficio neto de lixun 4q21 disminuyó un 6% año tras año, y la mediana del beneficio neto de 1q22 aumentó un 28% año tras año. Creemos que la disminución de los beneficios en 2021 se debe principalmente a la disminución de los envíos de aeroods y a los altos insumos en el proceso de integración de las empresas blindadas. El fuerte crecimiento de los beneficios netos del 1q22 refleja plenamente la capacidad de lixun para lograr el crecimiento de los beneficios en un entorno externo difícil, como la debilidad de la demanda de teléfonos móviles, la repetición de brotes epidémicos y la escasez de bienes en la cadena de suministro. Por lo tanto, aunque hemos ajustado la tasa de ingresos y gastos, pero básicamente mantener 2022 y 2023 previsiones de ganancias por acción sin cambios.
El desarrollo de negocios a largo plazo avanza constantemente: 1) la empresa establece una empresa conjunta con Chery New Energy, se espera que con la ayuda del modo de fabricación de automóviles, construya un nuevo coche de energía para la marca de automóviles, y se desarrolle hacia el proveedor de primera clase. Se prevé que la oferta adicional no supere los 13.500 millones de yuan, que se utilizarán para ampliar los sistemas de conexión de alta tensión de los vehículos inteligentes portátiles, los componentes de terminales inteligentes, los nuevos sistemas de energía, los envases avanzados de semiconductores, los módulos de visualización de terminales móviles inteligentes y los sistemas de conexión de Vehículos inteligentes. Creemos que el plan estratégico de lixun para los próximos cinco años es claro, la capacidad ejecutiva de la dirección es alta, y la certeza de promover el crecimiento a largo plazo de la empresa es alta.
Riesgo de inversión: la recuperación de la demanda en la industria de smartphones no es tan esperada. Los riesgos geográficos exacerban la “falta de núcleo” de la cadena de suministro. El aumento de la competencia industrial ha dado lugar a una disminución de los márgenes brutos. La rápida expansión afecta a la tasa de gastos y al rendimiento del flujo de caja. La aplicación de la estrategia a largo plazo se ha repetido y la inversión de recursos no se ha concentrado lo suficiente.
