China Greatwall Technology Group Co.Ltd(000066) 1 ( China Greatwall Technology Group Co.Ltd(000066) 1)
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación durante el período de que se informa ascendieron a 10.747 millones de yuan, un aumento del 25,30% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.757 millones de yuan, un 23,33% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto neto neto neto neto de 3.742 millones de yuan, un aumento del 26,76% año tras año
La hormona del crecimiento mantiene un rápido crecimiento, y se espera que el patrón del mercado a corto plazo se mantenga sin cambios después de la cosecha de Guangdong. Durante el período que abarca el informe, la filial jinsai Pharmaceutical obtuvo ingresos de 8.198 millones de yuan, un aumento del 41,27% con respecto al año anterior; El beneficio neto fue de 3.757 millones de yuan, un 36,12% más que el año anterior.
En cuanto a la escala del mercado de la hormona del crecimiento: el mercado de la hormona del crecimiento en China todavía está en una fase de rápido crecimiento. Según los datos del hospital de muestra del pdb, las ventas de los hospitales de muestra de la hormona del crecimiento en China en los tres primeros trimestres de 2021 alcanzaron el 86% de las ventas totales en 2020 y el 84% en 2019, lo que indica que el mercado de la hormona del crecimiento en China ha salido gradualmente de la epidemia y se espera que siga creciendo en el futuro.
Cuota de mercado: en la actualidad, la cuota de mercado de la hormona del crecimiento en China ha sido básicamente estable, y se espera que en el futuro se beneficie del crecimiento general del mercado o amplíe aún más la cuota de mercado a través de la hormona del crecimiento a largo plazo. Según los datos de los hospitales de muestra del pdb, la cuota de mercado de la hormona del crecimiento de Kinsey alcanzó el 76% en los tres primeros trimestres de 2021, que se mantuvo constante con la de 2020 y fue superior al 72,5% en 2019. Debido a que la inyección de agua es la principal fuente de ingresos de Kinsey Pharmaceuticals, se espera que la inyección de agua tenga un impacto menor en los ingresos futuros de la empresa. Se espera que el patrón de mercado de la hormona del crecimiento siga siendo el único patrón de Kinsey en un corto período de tiempo.
Punto de crecimiento futuro: Creemos que el crecimiento futuro de la hormona del crecimiento se originará principalmente en la expansión de todo el mercado impulsada por el aumento de la permeabilidad, la expansión positiva del mercado de la hormona del crecimiento para adultos, y la expansión efectiva del mercado de la hormona del crecimiento de alto valor a largo plazo.
Los gastos de I + D aumentaron considerablemente y la distribución de múltiples canales mejoró la distribución de la línea de productos en el ámbito estratégico. En 2021, los gastos de I + D de la empresa aumentaron considerablemente, con un total de 885 millones de yuan, un aumento del 86,37% con respecto al a ño anterior, lo que demuestra la determinación de la empresa de buscar un desarrollo innovador. Por otra parte, la empresa ha perfeccionado gradualmente el diseño de la línea de productos en el campo estratégico a través de muchos canales, ha ampliado aún más la estructura de negocio de la empresa, se espera que mejore continuamente la competitividad básica de la empresa en el futuro, incluyendo: (1) la introducción de los derechos e intereses de China de Green Leaf Pharmaceuticals listen, ha ampliado la influencia de la empresa en el campo de las drogas psicotrópicas y el tratamiento correspondiente contra el envejecimiento; Se propone adquirir el 68% de las acciones de wowei Medical para distribuir el campo de los recién nacidos; Hangzhou wowei Medical surrounding Brain Diseases and Brain Intelligence Development field, focused on the newborn and Adult Brain function Monitoring Equipment Registration and Development, this Acquisition is expected to further Expand the company in the newborn Field layout; Se propone adquirir el 51% de las acciones de Chun ‘an Bio en tres etapas mediante la ampliación de capital y acciones. Después de esta inversión, podemos hacer pleno uso de la Plataforma de tecnología de acoplamiento Molecular existente de Chun’ an Bio para desarrollar nuevos productos que se ajusten a la estrategia de la empresa, y al mismo tiempo ayudar a ampliar la estructura empresarial de la empresa para que la empresa pueda entrar rápidamente en el campo de las enfermedades óseas y articulares de los ancianos y la dermatología.
Sugerencias de inversión: Esperamos que la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sea de 27,24%, 26,92%, 26,11%, la tasa de crecimiento de los beneficios netos de 25,45%, 25,39%, 25,09%, respectivamente, y que EPS sea de 11,65 Yuan, 14,60 yuan y 18,27 Yuan, respectivamente, 15,1 veces, 12,1 veces y 9,6 veces, respectivamente. Mantener la calificación de inversión de Buy – A.
Los riesgos sugieren: el riesgo de una mayor competencia en el mercado de la hormona del crecimiento, el riesgo de la recolección de la hormona del crecimiento, el riesgo de que el progreso de los ensayos clínicos de medicamentos innovadores no esté a la altura de las expectativas, el riesgo de fracaso de los ensayos clínicos.
