China Telecom Corporation Limited(601728) ( China Telecom Corporation Limited(601728) )
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En la noche del 17 de marzo de 2022, el informe anual 2021 fue publicado por China Telecom Corporation Limited(601728) . En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 434200 millones de yuan, lo que representa un aumento del 11,3%. Entre ellos, los ingresos por servicios ascendieron a 402800 millones de yuan, un aumento del 7,8% con respecto al año anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 26.000 millones de yuan, un aumento del 24,4% con respecto al año anterior.
Comentarios:
Aumento rápido de la permeabilidad de 5G, aumento constante de los ingresos de la red móvil y fija
En 2021, la empresa registró un aumento neto de 21,41 millones de usuarios móviles, el primero en la industria durante cuatro años consecutivos. La penetración de 5G aumentó al 50,4% y la industria siguió siendo líder. El valor arpu de los usuarios móviles aumentó un 2% año tras año, y los ingresos de los servicios móviles aumentaron un 4,9% año tras año. Los ingresos de las empresas familiares inteligentes aumentaron un 25,1% y los ingresos de las empresas de redes fijas aumentaron un 4,1%. Los servicios tradicionales de redes móviles y fijas siguen creciendo constantemente.
Más de la mitad de la contribución de la digitalización industrial y la formación de un patrón de ingresos de doble tracción
Los ingresos de Tianyi Cloud aumentaron un 102% en 2021 y los ingresos de la industria digital aumentaron un 19,4% año tras año. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa aumentaron en 32.800 millones de yuan, de los cuales la tasa de contribución del negocio digital industrial alcanzó el 54,3%. Se ha formado un patrón de crecimiento de los ingresos impulsado por dos ruedas para las empresas tradicionales y las empresas de datos industriales. De acuerdo con las directrices de rendimiento de la empresa, el gasto de capital de la empresa en 2022 es de 93.000 millones de dólares, y la digitalización industrial representa el 30%, lo que apoya el objetivo de crecimiento del 20% de los ingresos de las empresas de digitalización industrial en 2022.
Previsión, valoración y calificación de los beneficios
La desviación de las previsiones de ingresos de la empresa para 2021 es del 1,8%, y la desviación de las previsiones de beneficios netos de la empresa matriz es del 1,8%, que básicamente se ajusta a las expectativas. Teniendo en cuenta las ventajas de los recursos de la red en la nube de la empresa, los objetivos de desarrollo empresarial y otros factores múltiples, esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean 4813 / 5302 / 5803 millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto de la empresa matriz es 311 / 367 / 42,8 millones de yuan, EPS es 0,34 / 0,40 / 0,47 Yuan / acción, correspondiente pe 12 / 10 / 19 veces. Damos el objetivo de 2022 pe18x, correspondiente al precio de las acciones de 6,12 Yuan, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El riesgo sistémico, el riesgo de política industrial, el riesgo de intensificación de la competencia en el mercado, el desarrollo de 5G no es el riesgo esperado.
