Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) ( Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de 2021 alcanzaron 3.278 millones de yuan, un + 33,48% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 325 millones de yuan (+ 119,73% año tras año). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 301 millones de yuan (+ 118,56%).
El alto crecimiento de los resultados se ajusta a las expectativas, 21q4 beneficio final brillante. El beneficio neto de la empresa en 2021 fue de 325 millones de yuan, más del 120% en comparación con el mismo período del año pasado, lo que se ajusta plenamente a nuestras expectativas anteriores. 2021q4, los ingresos de la empresa 672 millones de yuan, año tras año – 20,89%, principalmente debido a la Alta base del mismo período del año pasado; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 67,64 millones de yuan (+ 208%) en comparación con la tasa de crecimiento interanual del 104% en los tres primeros trimestres de 21 años, y la tasa de crecimiento del rendimiento en las cuatro estaciones aumentó.
El negocio de la industria farmacéutica está creciendo rápidamente y el rendimiento pediátrico es excepcional. En 2021, los ingresos de la industria farmacéutica ascendieron a 1.682 millones de yuan, un aumento del 44% con respecto al a ño anterior, de los cuales los ingresos de OTC ascendieron a 900 millones de yuan, un + 51,3% con respecto al año anterior, y los ingresos de RX a 780 millones de yuan, un + 36,2% con respecto al año anterior. Los ingresos pediátricos por categoría ascendieron a 890 millones de yuan (+ 48,31% año tras año). Según los datos divulgados por la empresa, Longmu zhuanggu granulado vendió 487 millones de bolsas en 21 años, un aumento del 29,15% en comparación con el mismo período de 20 años. Teniendo en cuenta el factor de aumento del precio unitario medio, esperamos que los ingresos de Longmu en 21 años aumenten entre 600 y 700 millones de yuan, un aumento del 50% en comparación con el mismo período del año pasado. De acuerdo con los datos del informe financiero de la empresa y la División de nuestro modelo, el beneficio de la contribución de la industria principal de la empresa (deduciendo los ingresos de inversión de Dapeng) en 2021 fue de unos 210 millones de yuan, más del 314% en comparación con el mismo período del año anterior.
Ginecología, medicina tradicional china característica, otro crecimiento rápido. En 2021, los ingresos ginecológicos de la empresa ascendieron a 490 millones de yuan (+ 37,7%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En cuanto a la cantidad, las cápsulas ginecológicas básicas de Xiaojin aumentaron un 47% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, la serie de fortalecimiento del bazo y fomento de la sangre aumentó un 20% en comparación con el mismo período del año pasado, y el gel de Los ingresos de la medicina tradicional china característica ascendieron a 159 millones de yuan (+ 35,5%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la cantidad de la medicina tradicional china característica básica, la cápsula de Yitong, aumentó un 29,6% y la tableta de garganta Jianmin aumentó un 17,2%. Otros ingresos ascendieron a 138 millones de yuan (+ 50,2% año tras año).
La investigación y el desarrollo entran en el período de cosecha, el negocio de la innovación avanza sin problemas. En 2021, la cápsula Qirui weishu, un nuevo medicamento chino a base de hierbas, fue aprobada para su comercialización. Otros dos nuevos medicamentos chinos a base de hierbas, el jarabe de xuanfei zhike para niños, completaron el estudio clínico de fase ⅲ, y el progreso clínico de la fase ⅲ del parche antipirético para niños bezoar fue suave. La solución oral de tolmoxetina y la solución oral de lacosamida se han presentado para su registro, se han establecido cinco nuevos preparados para niños y se han enriquecido las líneas de productos pediátricos. En 2021, el Museo de medicina tradicional china de la empresa se dio cuenta de que el déficit se convirtió en superávit, el gran negocio de la salud, la expansión de los productos de línea infantil, la introducción de “prosperar el doble de alto” leche en polvo para el crecimiento de los niños, la distribución del comercio electrónico.
Jianmin Dapeng sigue creciendo rápida y constantemente. El beneficio neto de toda la escala de la empresa consiste en el beneficio de la industria principal y el beneficio de la inversión (principalmente el beneficio de la inversión de la empresa asociada Jianmin Dapeng). En 2021, el beneficio neto de Jianmin Dapeng fue de 343 millones de yuan, el beneficio de la inversión fue de 113 millones de yuan, un aumento del 18,4% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, 21q4, y el beneficio de la inversión de las empresas asociadas fue de 18,26 millones de yuan, un + 35,1% en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
Previsión de beneficios: Se espera que en 2022 – 2024 la empresa obtenga beneficios netos de 4,2, 5,4, 690 millones de yuan, un aumento interanual del 29%, 28%, 28%. Corresponde a pe20 / 16 / 13x. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el crecimiento depende excesivamente de los productos básicos; Jianmin Dapeng Pharmaceutical Growth slow; Aumento de la competencia en el mercado OTC; El aumento de los precios de las materias primas dio lugar a una disminución del margen bruto.
