Cgn Power Co.Ltd(003816) ( Cgn Power Co.Ltd(003816) )
Resumen de los acontecimientos: la empresa publicó el informe anual 2021, en el período que abarca el informe los ingresos de explotación ascendieron a 80.679 millones de yuan, un aumento del 14,3% con respecto al año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 9.733 millones de yuan, un aumento del 1,8% con respecto al año anterior; Los beneficios no netos retenidos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 9.730 millones de yuan, un aumento del 3,4% con respecto al año anterior. La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 0084 yuan por acción a todos los accionistas.
Taishan No. 1 drag performance: influenced by the Chinese Public Opinion, Taishan Nuclear Power Unit No. 1 from July 30, 2021 shutdown Maintenance to date, corresponding to the Reduction of August – December Power Generation of about 6 billion kilovatios – hour, reduced Business Income about 2.3 billion Yuan.
Aumento previsto de la producción de 2h21: como predijimos anteriormente, aunque 1h21 perdió el pico de consumo de energía en la provincia de Guangdong debido a la revisión de varias unidades, pero con el final de la revisión de cada unidad para restaurar la producción, el crecimiento anual de la energía puede ser. Además de la unidad Taishan 1, la producción de otras unidades de la empresa es normal, la capacidad anual de generación de energía de calibre controlado aumentó un 4,9% año tras año, la capacidad de Gestión (incluida la energía nuclear a lo largo del Río Rojo) aumentó un 7,8% año tras año. Entre ellos, la tasa de crecimiento anual de la generación de energía de calibre Q3 Y q4 alcanzó el 10,0% y el 10,7%, respectivamente, superando la tasa de crecimiento nacional de la generación de energía nuclear de 0,2 PCT y 2,2 PCT en el mismo período.
Esperamos con interés el primer objetivo de planificación mundial: la estrategia de desarrollo a medio y largo plazo de la industria de la energía nuclear y el “14º plan quinquenal”, publicado anteriormente por la empresa, aclaran el objetivo de planificación de la primera escala mundial de la energía nuclear en funcionamiento y en construcción en 2035, y demuestran La capacidad estratégica de centrarse en la industria principal de la energía nuclear. En la actualidad, la empresa cuenta con la tercera fase de Ningde, la tercera fase de Lufeng, la tercera fase de Fangchenggang y otros proyectos que se han presentado para su examen y aprobación, y se espera que la reserva y el desarrollo de la planta de seguimiento sigan avanzando.
Sugerencia de inversión: una de las principales razones por las que el rendimiento de la empresa en 2021 es básicamente el mismo que el del año anterior es que la unidad Taishan 1 fue cerrada antes de lo previsto por la opinión pública y ha estado en estado de mantenimiento. Sin embargo, en la segunda mitad del año, el rendimiento de la electricidad de la empresa es brillante, superando el promedio nacional de la industria nuclear. Teniendo en cuenta que el tiempo de reinicio de la unidad Taishan 1 es difícil de determinar, ajustar la previsión de beneficios de la empresa, se espera que 22 / 23 años EPS sea de 0,20 / 0,23 Yuan (valor anterior 0,23 / 0,24 Yuan), añadir 24 años EPS valor predictivo de 0,23 Yuan, correspondiente al precio de Cierre del 17 de marzo pe 13,6 / 12,2 / 11,9 veces. Con referencia a la valoración histórica de la empresa y al nivel de valoración comparable de la misma industria, se concede un precio objetivo de 22 a ños de PE de 15 veces y 3,00 Yuan / acción para mantener la calificación de “recomendación prudente” de la empresa.
Consejos de riesgo: 1) Accidentes de seguridad nuclear; Cambios de política; Nuevas tecnologías obstaculizadas; Ajuste del precio de la electricidad; 5. Pérdidas cambiarias.
