Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) ( Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) )
Recibió 4.300 millones de pedidos de obleas de silicio de jettel; En 2022 – 2025, el total de Facturas firmadas fue de casi 39.000 millones de yuan; Q1 Silicon chip Boom
De marzo de 2022 a marzo de 2025, jettel ( Hainan Drinda Automotive Trim Co.Ltd(002865) \ \ \ \ \ \ \ \
Jettel Technology es el predecesor de zhanyu New Energy bajo el negocio de las células fotovoltaicas. Zhanyu New Energy es una de las principales empresas de la industria de células fotovoltaicas, con el tercer envío de células en 2018 y el cuarto en 2019 (según pvinfolink). El beneficio neto de jettel en 2021 es de 225 millones de yuan, y la inversión total prevista es de 11.200 millones de yuan para construir una batería opcon de 16 GWT.
En la actualidad, los clientes de la empresa han cubierto Trina Solar Co.Ltd(688599) \ \ \ \ De 2022 a 2025, la empresa ha firmado un total de casi 39.000 millones de pedidos de obleas de silicio (de acuerdo con la firma de la cotización de pvinfolink en ese momento).
“Chip de silicio + material de silicio + silicio industrial” hacia arriba la integración de los objetivos de escasez, y esforzarse por romper las barreras de inversión en la cadena industrial en los campos más altos
Chip de silicio monocristalino: en la actualidad, la capacidad de producción de silicio monocristalino de la empresa es de 30 GW, 2022 no excluye una mayor expansión de la producción, se espera que los envíos de 2022 se dupliquen con creces. Al mismo tiempo, a medida que la capacidad de producción de la propia empresa de corte alcanza gradualmente la producción, la rentabilidad tiene más margen para mejorar. En 2022, el precio de las obleas de silicio q1 siguió aumentando, acercándose a un nuevo máximo en los últimos a ños, y se espera que la rentabilidad de las obleas de silicio de la empresa se recupere.
Material de silicio + silicio Industrial (totalmente autopropulsado): se propone construir 150000 toneladas de silicio industrial de alta pureza + 100000 toneladas de silicio cristalino de alta pureza. En la primera fase, se prevé una capacidad de producción de 80.000 toneladas de silicio industrial de alta pureza + 50.000 toneladas de silicio cristalino de alta pureza (correspondiente a la capacidad de apoyo de unos 18 GW de silicio monocristalino), que se espera alcance en 2023. Al mismo tiempo, el Gobierno proporcionará a la empresa 3,8 GW de energía fotovoltaica + 1,7 GW de indicadores de centrales eólicas, se espera que la empresa proteja la ventaja del bajo precio de la electricidad.
Silicio granulado (participación, bloqueo del 70% de la producción): la empresa ha aumentado su capital en 1.020 millones de yuan para invertir conjuntamente en 100000 toneladas de silicio granulado + 150000 toneladas de silicio nanométrico de alta pureza, con una participación del 27%. Después de la puesta en funcionamiento, la máquina obtendrá una proporción no inferior al 70% de silicio granulado (correspondiente a 70.000 toneladas). En el futuro, la máquina puede satisfacer la demanda de silicio de 25 GW, mejorar la capacidad de soporte del silicio y la competitividad básica del silicio. Se espera que el proyecto entre en funcionamiento en el tercer trimestre de 2022, lo que dará lugar a un nuevo aumento de los beneficios para los resultados de la empresa en 2022 y 2023.
Diseño de integración de la empresa “silicio + silicio + silicio industrial”. El material de silicio es un campo con altas barreras a la inversión en la industria fotovoltaica. La entrada de la empresa en el material de silicio ayudará a garantizar el suministro de materias primas para el silicio de la empresa y a mejorar aún más la competitividad global de la industria y la rentabilidad de la empresa.
Se han emitido 2.500 millones de bonos convertibles: el precio de las acciones se ha convertido en 145,66 Yuan / acción, la colocación de los accionistas originales representa alrededor del 85% del total de la emisión de bonos convertibles se ha emitido 2.500 millones de bonos convertibles (para la expansión de la producción de silicio monocristalino de 10 GW, La producción se ha alcanzado). El precio inicial de reventa es de 145,66 Yuan / acción, y la colocación de los accionistas originales representa alrededor del 85% del total de la emisión.
Sugerencias de inversión: alto crecimiento, bajo valor; Se espera que el beneficio neto de 2021 – 2023 sea de 16,4 / 25 / 4 mil millones de yuan, un aumento del 208% / 54% / 60% año tras año. Teniendo en cuenta los 2.500 millones de bonos convertibles, el PE es 29 / 19 / 12 veces inferior a la valoración del PE en la industria. Mantenga la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: la expansión de la producción conduce al deterioro del patrón de competencia, el aumento del precio del silicio afecta a la demanda final y al riesgo de iteración tecnológica.
