China Greatwall Technology Group Co.Ltd(000066) 1 ( China Greatwall Technology Group Co.Ltd(000066) 1)
Evento: el 17 de marzo, la empresa reveló el informe anual 2021, los ingresos de explotación durante el período de 10.750 millones de yuan, un aumento del 25,3%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 3.760 millones de yuan, lo que representa un aumento del 23,3%. Las ganancias básicas por acción fueron de 9,28 Yuan / acción. El plan anual de distribución de beneficios de la empresa 2021 es distribuir un dividendo en efectivo de 8,00 Yuan (impuestos incluidos) a todos los accionistas por cada 10 acciones.
Comentarios:
Los resultados del año pasado fueron inferiores a las expectativas del mercado. Los ingresos de la empresa superaron los 10.000 millones de yuan por primera vez en la historia, alcanzando los 10.750 millones de yuan, un aumento del 25,3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que se ajusta básicamente a las expectativas; El margen de beneficio alcanzó los 3.760 millones de yuan, un 23,3% más que el año anterior, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado. Observamos que hay muchos factores que influyen en el crecimiento de los beneficios aparentes: En primer lugar, el aumento de la inversión en I + D el año pasado, la inversión total en I + D ascendió a 1.090 millones de yuan, lo que representa más del 10% de los ingresos, de los cuales 885 millones de yuan (81% de los gastos), la tasa de crecimiento interanual alcanzó el 86,3%, lo que afecta a algunos beneficios; En segundo lugar, el año pasado, el rendimiento de la filial principal de Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) Creemos que el aumento de la investigación y el desarrollo innovadores es un medio necesario para apoyar el desarrollo de la empresa en el futuro.
Jinsai Pharmaceutical, una subsidiaria clave, siguió creciendo, y Guangdong combinó la hormona del crecimiento para aterrizar. Los ingresos anuales de kinsai Pharmaceuticals ascendieron a 8.198 millones de yuan y los beneficios de la empresa matriz ascendieron a 3.684 millones de yuan, lo que representa el 76,3% y el 98% de los ingresos y beneficios totales de las empresas que cotizan en bolsa, respectivamente. La tasa de crecimiento interanual, los ingresos y los beneficios netos de la madre aumentaron un 41,3% y un 33,4%, respectivamente, en el último año en todo el país, con frecuentes brotes esporádicos, todavía mantienen una tasa de crecimiento más rápida. En enero, el número de nuevos pacientes pediátricos aumentó un 50% año tras año. Guangdong liancai Growth Hormone Landing, the company registered for the three Specifications of powder Injection all won the BID, Water Needle Products all the Chinese Manufacturers abandoned the BID, liancai Growth Hormone Market Pattern and the Income of the company very little impact.
Previsión de beneficios: Revisamos las previsiones de ingresos para 2022 – 2024, con ingresos proyectados de 14.211 millones de yuan, 17.450 millones de yuan y 20.890 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 32,2%, 22,8% y 19,7% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5.040 millones de yuan, 6.350 millones de yuan y 7.670 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 34,1%, 26,1% y 20,7% año tras año, respectivamente. Según el precio de cierre anterior (175,99 Yuan / acción) correspondiente a pe (2022e) sólo 14 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica de China afecta a los nuevos pacientes; Aumento de la competencia en el mercado; Riesgo de calidad del producto; El progreso de la I + D es inferior a lo previsto; Riesgo sistémico.
