Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) ( Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) )
Event: The Company issued a notice on March 17 Evening, Proposed to raise capital of 1.1 billion Yuan for New Energy vehicles High Voltage Power Supply and electric drive Power chip R & D and industrialization Project, industrial digital Power Management chip and Supporting Power chip R & D and industrialization Project, Suzhou R & D Center Project.
Apuntando a la pista de alto crecimiento de los nuevos vehículos de energía, se basa en el campo de la acumulación de energía industrial para expandirse a las normas de los vehículos. Según las estadísticas de la Asociación China de la industria automotriz, las ventas de vehículos eléctricos en China en 2021 ascendieron a 3.521000 vehículos, un aumento de 1,6 veces con respecto al a ño anterior, y la cuota de mercado aumentó al 13,4%, lo que representa un aumento del 8% con respecto a 2020. En comparación con los vehículos de combustible tradicionales, los vehículos de nueva energía a ñaden baterías, motores y sistemas de control eléctrico, lo que plantea una mayor demand a de gestión de energía, y el mercado en rápida expansión ofrece una buena oportunidad para que los fabricantes nacionales cortes en chips de automóviles. El proyecto de recaudación de fondos de la empresa desarrollará un sistema de conversión y distribución de energía de alta tensión para baterías de 400 V / 800 V y una serie de chips para sistemas de accionamiento de alta tensión, incluyendo chips de control de energía de alta tensión, chips de accionamiento de medio puente de alta tensión, chips de accionamiento de aislamiento de alta tensión, chips de fuente auxiliar de alta tensión y dispositivos inteligentes IGBT y SIC. Los productos se utilizarán principalmente para OBC (cargador de vehículos), PDU (Unidad de distribución de alta tensión) y sistemas de accionamiento eléctrico. Con sus propias ventajas tecnológicas y la acumulación de tecnología en el campo de la energía industrial, la empresa se expandirá a la pista de alta velocidad de crecimiento, se espera que abra significativamente el espacio de crecimiento futuro. Al mismo tiempo, el requisito técnico del chip de Gálibo del vehículo es alto, el ciclo de certificación es largo, la empresa planea construir la línea de producción de Gálibo del sello a través de la cooperación con la fábrica de Gálibo del sello, fortalecer su propio control del enlace de embalaje, puede mejorar la tasa de rendimiento del producto, obtener la garantía de la capacidad de embalaje, etc., y fortalecer aún más la competencia básica de la empresa.
Diseño de chips de gestión de energía digital para ampliar el mercado industrial de gama alta. La empresa tiene un buen diseño y acumulación de tecnología en el mercado de gestión de energía industrial, desde 13 a ños en el mercado industrial, hasta 2021 chip de potencia industrial para lograr ingresos de 118 millones de yuan, representando el 15,75%. Los chips de gestión de energía digital de esta oferta se utilizan ampliamente en centros de datos, servidores, estaciones base, inversores fotovoltaicos, almacenamiento de energía y otros escenarios industriales de alta potencia. El chip de alimentación digital de alta potencia tiene una alta barrera técnica, y el espacio de reemplazo doméstico es enorme. Se espera que la base de la tecnología de chips de gestión de energía que la empresa ha acumulado a lo largo de los años abra el mercado industrial de alta gama y forme un nuevo punto de crecimiento de beneficios.
El mercado de chips de gestión de energía es amplio y el proceso de localización es imparable. La empresa se centra en el campo de los chips de gestión de energía, centrándose en los chips de electrodomésticos, los chips de potencia estándar, los chips de potencia de control industrial, Corte continuo en el campo de aplicación de alto crecimiento + alto valor. Según Frost & Sullivan, se prevé que el mercado chino de chips de gestión de energía aumente de 11.800 millones de dólares a 23.500 millones de dólares entre 2020 y 2025. China Power IC Competition Pattern is dispersed, Domestic Replacement Gap is great, especially in the field of Power. En este contexto, la empresa acelera la introducción de clientes de Benchmarking en la industria y el avance continuo en el mercado de la electricidad en China para lograr un rápido volumen de producción y un proceso de sustitución nacional.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de 2022 / 2023 / 2024 de la empresa sean de 10,58 / 1491 / 1.937 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto correspondiente a la empresa matriz es de 2,76 / 3,92 / 513 millones de yuan, y el PE correspondiente es de 43 / 30 / 23 veces, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el progreso de la I + D es inferior a las expectativas, el riesgo de una mayor competencia en el mercado y la demanda descendente es inferior a las expectativas
