Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) ( Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) )
Asunto:
Según el informe anual de 2021, los ingresos de explotación de 2021 ascendieron a 23.603 millones de yuan (+ 18,57%), el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 3.146 millones de yuan (+ 20,97%), el beneficio neto deducido no atribuible a la matriz fue de 2.816 millones de yuan (+ 22,22%) y el beneficio por acción fue de 1,23 Yuan (+ 18,27%). El plan de distribución de dividendos es un dividendo en efectivo de 10 yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones.
Perspectiva de Seguridad:
La situación de los ingresos del vidrio para automóviles es mejor que la de la industria automotriz, y la proporción de vidrio de alto valor añadido aumenta. En 2021, las ventas de vidrio para automóviles de la empresa ascendieron a 118,46 millones de metros cuadrados, un aumento del 14,78% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales 96,69 / 21,77 millones de metros cuadrados correspondieron a las ventas de vehículos completos y a las ventas posventa, un aumento del 12,86% y el 24,12%, respectivamente. Los ingresos de vidrio automotriz de la empresa ascendieron a 21.380 millones de yuan, un 19,16% más que el crecimiento de la producción y las ventas de la industria automotriz. La proporción de productos de alto valor añadido, como el vidrio panorámico inteligente, el vidrio de luz ajustable, el vidrio de pantalla frontal, el vidrio ultraaislado, el vidrio ultradelgado ligero y el vidrio calentado recubierto, aumentó continuamente, lo que representa un aumento del 3,31% en comparación con 2020. El precio unitario del vidrio para automóviles sigue aumentando, el precio unitario del vidrio para automóviles en 2021 fue de 180,48 Yuan / m2, en comparación con 2020, el precio unitario aumentó en 6,64 Yuan / m2, manteniendo la tendencia al alza.
El aumento de las materias primas y los gastos de transporte marítimo ha dado lugar a una disminución del margen bruto. Las pérdidas cambiarias en 2021 ascendieron a 530 millones (420 millones en 2020), lo que representa un aumento del 23% en los beneficios totales después de deducir las pérdidas cambiarias. El margen bruto de la empresa en 2021 fue del 35,9%, una disminución interanual. Entre ellos, la tasa bruta de interés del negocio del vidrio para automóviles es del 30,66%, la tasa bruta de interés disminuye, principalmente debido al aumento del costo del transporte marítimo y el precio de la ceniza de sosa, de los cuales el costo del transporte marítimo aumenta año tras año en 231 millones de yuan, lo que afecta a la tasa bruta de interés de 0,98 puntos porcentuales, el precio de la ceniza de sosa aumenta año tras año en 107 millones de yuan, lo que afecta a la tasa bruta de interés de 0,45 puntos porcentuales. El tipo de interés neto de la empresa alcanzó el 13,3% en 2021 (frente al 13,05% en 2020). En cuanto a los gastos, los gastos de venta y gestión de la empresa en 2021 aumentaron un 9,5% / 2,3% año tras año, los gastos de I + D aumentaron un 22,3% año tras año hasta alcanzar los 1.000 millones de yuan, los gastos financieros de la empresa aumentaron un 39,0% año tras año, principalmente Debido al aumento de las pérdidas cambiarias y a la disminución de los ingresos por concepto de intereses. En cuanto a los gastos de capital, los gastos de capital de la empresa en 2021 ascendieron a 2.329 millones de yuan.
Fortune America Inc. Ha mejorado sus ganancias. En 2021, los ingresos de explotación de la compañía estadounidense fuyao ascendieron a 3.896 millones de yuan, un aumento del 19,7% con respecto al a ño anterior, y básicamente se recuperaron a 3.907 millones de yuan en 2019. La tasa neta de interés de fuyao alcanzó el 7% en 2021, con un beneficio neto anual de 273 millones de yuan, un aumento del 93,4% con respecto al a ño anterior, un aumento del 181,2% con respecto a 2019.
La inteligencia del automóvil hace que el vidrio se convierta en una serie de nuevos portadores de tecnología, y el valor del vidrio de una sola bicicleta tiene un gran espacio de crecimiento. El mercado del automóvil ha entrado en una nueva etapa de desarrollo con múltiples demandas y optimización de la estructura. La permeabilidad de los vehículos de nueva energía está aumentando constantemente, y los vehículos se están convirtiendo en terminales inteligentes móviles. Con el desarrollo de las nuevas cuatro modernizaciones del automóvil, cada vez más nuevas tecnologías se integran en el vidrio del automóvil, lo que plantea nuevos requisitos para el vidrio del automóvil, lo que impulsa el desarrollo del vidrio del automóvil hacia la dirección de "seguridad y comodidad, ahorro de energía y protección del medio ambiente, estética y moda, integración inteligente". La proporción de productos de alto valor añadido, como el vidrio panorámico inteligente, el vidrio de luz ajustable, el vidrio de visualización de la cabeza y el vidrio ultraaislado, etc., está aumentando constantemente. En el futuro, el área de vidrio de la bicicleta, el valor del vidrio de la bicicleta tiene un gran espacio para mejorar.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: los ingresos de la empresa en el extranjero son más altos, y desde principios de 2022 las materias primas y auxiliares han aumentado más, la tendencia al aumento de los gastos de transporte marítimo continúa, en el primer trimestre de 2022, la planta principal todavía está atrapada en la escasez de la cadena de suministro, lo que conduce a la utilización insuficiente de la capacidad, estos factores hacen que la empresa se enfrente a grandes desafíos en 2022. De acuerdo con la situación más reciente, reducimos las previsiones de rendimiento de 2022 / 2023 y presentamos por primera vez las previsiones de rendimiento de 2024, es decir, el beneficio neto de 2022 / 2023 / 2024 se prevé que sea de 4.003 / 51.37 / 6.179 millones de yuan (el valor original de las previsiones de beneficio neto de 2022 / 2023 es de 5.104 / 6.492 millones de yuan). Teniendo en cuenta que Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) \ \ 35
Consejos de riesgo: 1) la escasez de chips y el aumento de los precios de las materias primas en la industria automotriz hacen que las ventas de automóviles sean inferiores a las expectativas, afectando así el rendimiento de la empresa; Debido a las fluctuaciones geopolíticas, los precios de las materias primas de los productos básicos aumentaron, lo que dio lugar a un aumento del costo del vidrio para automóviles; Fluctuación del tipo de cambio: el negocio de ventas en el extranjero de la empresa representa alrededor de la mitad, y la escala se expande año tras año, si el tipo de cambio tiene una gran fluctuación, tendrá un impacto en el rendimiento de la empresa; La penetración de productos de alto valor añadido no es tan buena como se esperaba, lo que afecta al rendimiento de la empresa.
