Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) ( Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) )
Eventos:
Recientemente, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 23.300 millones de yuan, un aumento del 46,29%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 7.070 millones de yuan, un aumento del 52,95% con respecto al mismo período del año anterior; El margen bruto de ventas fue del 42,21%, una disminución del 2,89% con respecto al a ño anterior; El tipo de interés neto de las ventas fue del 30,35%, un aumento del 1,33% año tras año.
Resumen de las inversiones:
Aumento del volumen y los precios de los principales productos para promover el crecimiento del rendimiento
Los principales productos de la empresa, Poliolefina, coque, volumen y precio, de los cuales las ventas de Poliolefina aumentaron 42.100 toneladas, el precio aumentó un 13,72%; Las ventas de coque aumentaron 117100 toneladas y los precios aumentaron 69,70%. Tiene un efecto obvio en el aumento de los beneficios de la empresa. Creemos que los precios mundiales del petróleo se mantendrán entre 70 y 90 dólares de los EE.UU. Por barril en los próximos dos años, el precio de la Poliolefina formará un cierto apoyo, y el coque con el avance de la reforma del lado de la oferta, se espera que los precios de los próximos dos a ños funcionen a un alto nivel, la prosperidad de los principales productos de la empresa se espera que continúe.
Aunque los precios de las materias primas aumentaron significativamente en 2021, la empresa adoptó varias formas de reducir el impacto en el lado de los costos. Por ejemplo, la negociación de la compra de carbón de alto valor calorífico de Xinjiang como complemento del carbón de potencia, estableció un “carbón de Xinjiang en Ning” nuevo canal; En cuanto al carbón de coque, la empresa ajusta la relación entre el carbón de grasa y el carbón magro de manera flexible, amplía la producción de carbón de producción propia, reduce la compra de carbón de coque de alta calidad y reduce el costo, por lo que la tasa bruta general sigue siendo alta.
Aterrizaje de grandes proyectos para ampliar la ventaja de la empresa
Se espera que el proyecto de cogeneración de coque de 3 millones de toneladas / año se ponga en funcionamiento en el primer semestre de 2022.
Se espera que el proyecto de utilización integral de 500000 toneladas de carbón a olefinas y 500000 toneladas de C2 – C5 a olefinas se ponga en funcionamiento en el primer semestre de 2023, incluida la unidad Eva de 250000 toneladas anuales.
Inner Mongolia 4 million tons / year Coal to Olefin demonstration project is expected to Fall. According to the implementation Program of Chemical Industry Transformation and Upgrade in Inner Mongolia Autonomous Region (2021 – 2025), which was issued at October 2021, The Project of 4 million tons / year Coal to Olefin in Inner Mongolia will be accelerated. En la actualidad, el examen y la aprobación del proyecto han entrado en la etapa final, y la construcción puede comenzar después de la aprobación de la EIA, cuando se espera que la ventaja de escala y la ventaja de costos de la empresa se amplíen aún más.
Ampliación de la cadena industrial y distribución del hidrógeno verde para ampliar el espacio de crecimiento
La empresa enriquecerá aún más la cadena industrial, mejorará la rentabilidad y la capacidad de lucha contra los riesgos. Mediante la introducción o adquisición de proyectos de la industria química fina de gama alta en el extranjero y la promoción del desarrollo de la industria química fina de gama alta, se espera que la contribución de los ingresos del negocio de productos químicos finos siga aumentando en el futuro.
La empresa tomó la iniciativa en la distribución de proyectos de hidrógeno Verde, explorando nuevas fuentes de energía y la integración de la industria química moderna del carbón en un nuevo modelo de desarrollo. Desde 2022, la empresa planea aumentar la capacidad de producción de hidrógeno verde en 300 millones de metros cúbicos cada año y reducir las emisiones totales de carbono de la planta química en un 5%. Se esfuerza por tomar la iniciativa en la realización de la neutralización de carbono de la empresa en 20 años, lo que proporcionará un espacio de desarrollo más amplio para la empresa.
Estrategia de inversión: Estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 8.570 millones de yuan, 10.720 millones de yuan y 14.320 millones de yuan respectivamente, y las ganancias por acción (EPS) serán de 1,17 Yuan, 1,46 yuan y 1,95 yuan respectivamente, y el correspondiente pe será de 13,2 Yuan, 10,5 yuan y 7,9 yuan respectivamente. Teniendo en cuenta que se espera que varios proyectos de la empresa caigan al suelo, la industria de olefinas y coquerías superpuestas se beneficiarán a largo plazo, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de caída de los precios del petróleo, riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas y riesgo de producción inferior a lo esperado.
