Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) ( Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) )
Puntos de inversión
Resumen del rendimiento: Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) \ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 171 millones de yuan, un aumento del 60,1%. Los ingresos de un solo trimestre del 21q4 ascendieron a 200 millones de yuan, un aumento del 30,4% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 61,69 millones de yuan, un aumento del 26,2% con respecto al año anterior.
El volumen y el precio de las actividades básicas de capacitación aumentaron al mismo tiempo. En 2021, la empresa obtuvo ingresos de 490 millones de yuan, un aumento del 48,9% y un margen bruto del 83,6%. Los principales productos de formación de la empresa son el EMBA principal y el EMBA concentrado. En cuanto al precio, la empresa anunció en septiembre de 2021 el aumento del precio de la matrícula del EMBA concentrado, de 288000 a 358000, 2022 para programar los cursos para disfrutar del dividendo del aumento del precio; En cuanto a la cantidad, a finales de 2021, el pasivo contractual contable de la empresa era de 780 millones de yuan, lo que representaba un aumento del 20,1% con respecto a finales de 2020, lo que indicaba que los planes de estudios pendientes de la empresa mostraban una tendencia creciente.
El crecimiento de los beneficios supera el crecimiento de los ingresos y el control de los costos es bueno. 21q3, los ingresos de la empresa aumentaron un 46,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 60,1%, gracias a un buen control de costos y control de costos. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 79,1%, lo que mostró una tendencia ascendente. En cuanto a los gastos, en 2021 la tasa de ventas fue del 29%, una disminución del 1,4% con respecto al mismo per íodo del a ño pasado, y la tasa de gastos de gestión y I + D fue del 21,8% y el 5,9%, respectivamente.
El negocio de consultoría continúa avanzando, el Desarrollo multipolar impulsa el rendimiento. En 2021, los ingresos de la consultoría de gestión de la empresa ascendieron a 58,83 millones, un aumento del 35% con respecto al a ño anterior, un margen bruto del 44,3%, una disminución del 6,6% con respecto al año anterior, debido principalmente a la baja tasa bruta de Negocios de los consultores externos contratados por la Empresa y al aumento de la proporción de consultores externos en 2021, lo que redujo el nivel general del margen bruto.
Digital Business School zarpó, el mercado se abrió más alto. La empresa aumentó la inversión en I + D y construyó la escuela de negocios digital Omo, aumentando la tasa de gastos de I + D en 1,2 puntos porcentuales en 2021. La empresa lanzó oficialmente la escuela de negocios digital móvil a finales de octubre de 2021, y desarrolló independientemente la plataforma SaaS para incubar cuadros de nivel medio a través del proyecto dajiang Cloud. A finales de 2021, la escuela de negocios digital de la empresa había establecido relaciones de cooperación con 100 empresas.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 2,1, 2,7 y 320 millones de yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 19, 15 y 13 veces, respectivamente. La tasa de crecimiento compuesto anual del beneficio neto de la empresa en los próximos tres años es del 24%, Peg 1, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1) el riesgo de que el número de estudiantes matriculados en cursos como el Director, la concentración y el EMBA en línea no esté a la altura de las expectativas; Riesgo de que el personal de ventas de la empresa genere ingresos inferiores a lo previsto; El riesgo de que la situación epidémica se reproduzca repetidamente y no se prevea.
