Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) ( Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021. Los ingresos de explotación de 2021 ascendieron a 20.072 millones de yuan, un aumento del 170% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 939 millones de yuan, un aumento del 123% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 769 millones de yuan, un aumento del 122% año tras año. Entre ellos, los ingresos de explotación del cuarto trimestre de 2021 ascendieron a 6.199 millones de yuan, un aumento del 162% con respecto al año anterior y un aumento del 12% con respecto al mes anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 174 millones de yuan, un aumento del 24% y una disminución del 37% en comparación con el a ño anterior. Eps1. 64 Yuan.
El precursor ternario es el líder mundial en la expansión de la producción y la consolidación de la posición de la industria. Los datos de xinxuan muestran que la cuota de mercado de los precursores ternarios de la empresa aumentó a 26 en 2021, y la cuota de mercado de óxido de cobalto alcanzó el 24%, todos los cuales se mantuvieron en primer lugar en la industria. En 2021, con la finalización de 60.000 toneladas de proyectos de inversión de precursores en la base occidental y la puesta en marcha gradual de 180000 toneladas de proyectos de precursores en la base Sur, la empresa ha completado 200000 toneladas / año de capacidad de precursores ternarios a finales de año. Además, la base de recursos de níquel de La empresa en Indonesia comenzó a iniciar la construcción, la futura empresa seguirá ampliando su capacidad sobre la base de la capacidad existente, y se prevé que la capacidad de producción de la empresa supere las 500000 toneladas para 2023. A través de la expansión de la capacidad de producción y la promoción de la integración industrial, por una parte, la empresa garantiza la seguridad del suministro de las principales materias primas, por otra, puede reducir eficazmente el costo de producción integrado, mejorar la rentabilidad de los productos y mejorar la ventaja competitiva de la empresa.
La estructura del producto se optimiza continuamente, la estructura del cliente se completa gradualmente. Con el desarrollo de la tecnología relacionada y la integración de la función de la plataforma del vehículo, la tendencia de desarrollo de la batería de litio ternario de alto níquel es cada vez más evidente. En la actualidad, la empresa cultiva profundamente la tecnología de alto níquel, dopaje, pre – sinterización, circulación, etc. en el período de referencia, los productos de cristal único sin cobalto y muchos productos de alto níquel han logrado avances. En 2021, la proporción de precursores ternarios de 8 series y más de 8 series de productos es de casi el 50%, más de 4,45 V de alta tensión y más del 80% de dopaje de óxido de cobalto, la cuota de mercado de materiales de óxido de cobalto de alta tensión en China es de más del 50%. Los productos de gama alta de la empresa siguen optimizando, los envíos en el nivel líder de la industria. La empresa cuenta con una base de clientes de alta calidad, diversa y de varios niveles, incluyendo LG Chemical, Xiamen Tungsten Co.Ltd(600549) , Tesla, Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) 35
Con la rápida expansión del mercado de vehículos de nueva energía, se espera que el mercado de almacenamiento de energía se convierta en un nuevo polo de crecimiento. Según los datos de canalys, las ventas mundiales de vehículos eléctricos en 2021 ascendieron a 6,5 millones de vehículos, un aumento del 109% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 9% de todas las ventas de vehículos de pasajeros. Con la llegada de la política de la industria del automóvil, la demanda del mercado de vehículos de nueva energía seguirá aumentando. Además, el aumento de la demanda de grandes centrales eléctricas en el mercado de almacenamiento de energía en 2021, junto con el inicio de la construcción de varios grandes proyectos de almacenamiento de energía por parte de integradores de sistemas de almacenamiento de energía en el extranjero, los datos de información de Xinxiang muestran que la producción mundial de baterías de almacenamiento de energía en 2021 es de 87,2 GWh, un aumento del 149% con respecto al a ño anterior. Con la publicación de la Comisión Nacional de desarrollo y reforma y la Administración Nacional de energía de las directrices para acelerar el desarrollo de un nuevo tipo de almacenamiento de energía, el futuro campo de almacenamiento de energía se convertirá en otro polo de crecimiento para impulsar la demanda de baterías de iones de litio.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que el EPS de 2022 a 2024 sea de 3,26 Yuan, 4,85 yuan y 6,35 Yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 60% en los próximos tres años. Dado que la empresa es el precursor ternario, el líder de la industria del óxido de cobalto, la capacidad de expansión constante, el diseño integrado lidera. La primera cobertura da una calificación de “Hold”.
Consejos de riesgo: riesgo de sustitución de rutas tecnológicas; El exceso de oferta hace que la competencia industrial aumente el riesgo; El riesgo de escasez de materias primas o fluctuación de los precios; Expansión de la capacidad o menos de lo esperado; Riesgos operativos en el extranjero; Riesgo de cambio.
