Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Puntos de inversión
Event: The Company issued the 2022 Stock Option incentive program (Draft), which is proposed to grant 2896 million Stock options to 148 Incentives, including Senior Management and core Technical / Business personnel of the company, Accounting for about 1.99 per cent of 145 million shares of total Equity. Los requisitos de evaluación del desempeño del plan de incentivos de capital son 2022 / 2023 / 2024 / 2025, los ingresos de explotación no son inferiores a 14.900 millones de yuan (+ 32,9%), 19.300 millones de yuan (+ 29,5%), 24.100 millones de yuan (+ 24,9%), 30.200 millones de yuan (+ 25,3%), el precio de ejercicio de las opciones de acciones es de 177,57 yuan por acción.
Los resultados de 2021 mostraron un alto crecimiento. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 12.110 millones de yuan, un aumento del 83,6% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 350 millones de yuan, un aumento del 86% con respecto al año anterior. El alto crecimiento del rendimiento de la empresa se debe principalmente a la fuerte demanda de Internet de las cosas aguas abajo, la diversificación de los productos de la empresa y la optimización continua de la estructura de los productos.
En la actualidad, la empresa ha formado el módulo de comunicaciones celulares, el módulo Wi – Fi – bt, el módulo GNSS, la antena y la plataforma en la nube, etc. una solución de ventanilla única, 2021 en el coche, la seguridad inteligente, la puerta de enlace, el pago inalámbrico, el ordenador portátil y Otros campos para lograr un mayor crecimiento de los ingresos. Al mismo tiempo, frente a la falta de núcleo y al aumento de los precios de las materias primas en el entorno del mercado en 2021, la empresa logró una gestión interna precisa, mejoró la eficiencia de las operaciones, el tipo de interés neto fue de aproximadamente el 3,12%, en comparación con 2020 aumentó 33 puntos porcentuales.
Los objetivos de alto ejercicio ponen de relieve la confianza de la empresa. La empresa publicó el plan de incentivos de capital para 2022, el objetivo de evaluación del desempeño es 2022 – 2025, el crecimiento compuesto de los ingresos alcanzó el 28,1%. Concretamente, en 2022 / 2023 / 2024 / 2025, los ingresos de explotación no serán inferiores a 14.900 millones de yuan (+ 32,9%), 19.300 millones de yuan (+ 29,5%), 24.100 millones de yuan (+ 24,9%) y 30.200 millones de yuan (+ 25,3%), respectivamente. El plan de incentivos está dirigido al Director Financiero y a 147 técnicos y profesionales básicos, con un total de 148 personas, y se propone conceder 2.896000 opciones de acciones, que representan aproximadamente el 1,99% del capital social total de la empresa, con un precio de ejercicio de 177,57 yuan por acción. Creemos que el plan de incentivos de capital tiene un alto objetivo de evaluación y un incentivo adecuado, lo que demuestra la confianza de la empresa en el rendimiento futuro.
El módulo de PC 5G está disponible, la cuota de mercado líder es estable. La empresa y Qualcomm lanzaron conjuntamente cellon x65 y x62 5gm. 2 módulo, cortar en el mercado de PC al mismo tiempo, habilitar la conexión 5G entre el ordenador portátil y el escritorio. Según los datos de counterpoint, los envíos de módulos de Internet de las cosas celulares en todo el mundo aumentaron un 70% año tras año en 2021, de los cuales la cuota de mercado móvil alcanzó el 31,6%, lo que representa un aumento del 10,4% en comparación con el primer semestre y ocupa el primer lugar.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la EPS de 2021 a 2023 sea de 2,41 Yuan, 4,66 yuan y 6,88 Yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 73,38 y 26 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “Hold”.
Consejos de riesgo: los nuevos productos de la empresa R & D no son los riesgos esperados; Riesgo de que el suministro de chips upstream dependa de empresas extranjeras; Las fluctuaciones de los tipos de cambio generan pérdidas cambiarias y otros riesgos.
