Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ( Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )
Eventos:
Publicación del informe anual 2021: los ingresos anuales de explotación de la empresa ascendieron a 20.295 millones de yuan, un 7,58% más que el año anterior; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendió a 3.373 millones de yuan, lo que representa un aumento del 65,4% año tras año.
Puntos de inversión:
Los beneficios netos aumentaron rápidamente y la tasa de gastos disminuyó continuamente durante el período. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 20.295 millones de yuan, y el beneficio neto de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 3.373 millones de yuan, un aumento del 7,58% y el 65,4%, respectivamente. La tasa de tres gastos de la empresa siguió disminuyendo, alcanzando el 30% de la tasa bruta global y el 17,12% de la tasa neta en 2021, con un aumento de 2,87 y 6,6 puntos porcentuales, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, todos los cuales fueron los más altos en los últimos cinco años.
El volumen y el precio de los productos de fibra de vidrio aumentan, lo que garantiza la base de rendimiento de la empresa. En 2021, impulsada por el objetivo de doble carbono, la industria de fibra de vidrio marcó el comienzo de un a ño de cosecha, en el que la demanda de automóviles, construcción, ahorro de energía, aparatos electrónicos y energía eólica siguió aumentando, la demanda en el extranjero superpuesta se recuperó, la industria mantuvo un alto nivel de prosperidad durante todo el año, la cantidad y el precio aumentaron. A largo plazo, la demanda descendente de fibra de vidrio, especialmente la demanda de energía eólica, mantendrá un crecimiento estable, se espera que los precios de la arena gruesa mantengan un alto nivel de estabilidad. La capacidad de producción anual de fibra de vidrio Taishan es de aproximadamente 1,2 millones de toneladas, la cuota de mercado de los tres primeros países, los cinco primeros del mundo, con requisitos cada vez más estrictos de protección del medio ambiente, la capacidad de producción atrasada de la industria de fibra de vidrio se aclarará gradualmente, en el contexto del doble control del consumo de energía y el objetivo de doble carbono, la ventaja competitiva de las principales empresas de la industria será más prominente, se espera que la concentración del mercado aumente aún más, la empresa se beneficiará de este proceso.
La tecnología es la primera en dar la bienvenida a la gran escala y tomar la cuota de mercado absoluta. En 2021, el precio de licitación de la energía eólica disminuyó considerablemente en comparación con el mismo período de 2020, el costo de las materias primas superpuestas (fibra de vidrio, productos de fibra de carbono) aumentó, y la cadena de suministro de equipos de energía eólica se enfrentó a una mayor presión de costos. En la actualidad, la hoja de energía eólica se está convirtiendo en una tendencia a gran escala y a gran escala en el mar. Como líder de la industria, la hoja de madera media aprovecha la ventaja tecnológica, se aferra al mercado de la energía eólica en el mar, mejora la competitividad de los productos y la capacidad de entrega sostenible de manera integral, y toma la cuota de mercado absoluta.
La liberación de la capacidad de producción de la película de litio se aceleró y el crecimiento de los ingresos fue flexible. En la actualidad, la empresa tiene una capacidad de producción de más de 1.000 millones de metros cuadrados de película de base, tiene cuatro bases de producción en Tengzhou, Hunan Changde, Hunan Ningxiang y Mongolia Interior Hohhot, cubriendo el mercado principal de clientes de baterías de litio fuera de China. En el futuro, con el rápido desarrollo de nuevos vehículos energéticos y baterías de almacenamiento de energía, la demanda del mercado de separadores de baterías de litio aumentará considerablemente. Con el fin de adaptarse a la tendencia de la industria, la empresa está llevando a cabo activamente la expansión de la capacidad de producción avanzada, el proyecto de la segunda fase de Tengzhou se espera que se complete y ponga en funcionamiento en el primer semestre de 2022; Al mismo tiempo, la empresa está preparando el proyecto de la base de Nanjing, el proyecto de la segunda y tercera fase de Mongolia Interior y el proyecto de la tercera fase de Tengzhou, con una capacidad adicional total de 2.640 millones de metros cuadrados, de los cuales se espera que el proyecto de la segunda fase de Mongolia Interior de 320 millones de metros cuadrados se complete y ponga en funcionamiento en el año. Con el aumento de la capacidad avanzada de la empresa, se espera que los costos de fabricación sigan disminuyendo.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. La empresa cuenta con fibra de vidrio, hoja de energía eólica, película de litio en los tres principales negocios, la industria de fibra de vidrio en un alto ciclo de prosperidad, hoja de energía eólica y película de litio es una nueva cadena de la industria energética de productos importantes, en la pista de alta prosperidad. Pronosticamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 4.162 millones de yuan, 4.835 millones de yuan y 5.674 millones de yuan, respectivamente. El EPS correspondiente será de 2,48 Yuan, 2,88 yuan y 3,38 yuan respectivamente, y el PE correspondiente será de 10,51 X, 9,05 X y 7,71 X, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo. La demanda del mercado de fibra de vidrio no está a la altura de las expectativas; La variación de los precios de la fibra de vidrio es inferior a lo previsto; La producción de turbinas eólicas de la empresa no está a la altura de las expectativas; La producción de películas de litio de la empresa no está a la altura de las expectativas; La epidemia afecta repetidamente a la economía; El entorno macroeconómico ha experimentado cambios adversos.
