China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ( China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) )
La empresa es la única plataforma de operación de energía nuclear del Grupo nuclear de China. La empresa abarca el desarrollo, la inversión, la construcción, el funcionamiento y la gestión de proyectos e instalaciones de energía limpia, como la energía nuclear, la energía eólica, la energía Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) \ A finales de 2020, tras la adquisición de sinonuclear Huineng, la empresa se convirtió en la nueva plataforma de inclusión en la lista de energía del Grupo nuclear de China, la nueva capacidad instalada de energía aumentó considerablemente. La empresa es la única plataforma de operación de energía nuclear del Grupo nuclear de China, los accionistas tienen una fuerte ventaja de recursos y capital, que es útil para el desarrollo de la energía limpia del paisaje de la empresa. En la actualidad, la empresa está llevando a cabo activamente la nueva transformación energética, la nueva energía eólica y solar instalada en la situación de rápido crecimiento.
Se espera que la energía nuclear aumente tanto en volumen como en precio. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 62.367 millones de yuan, un aumento del 19,30% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 8.037 millones de yuan, un 34,05% más que el mismo período del año anterior. El crecimiento de los ingresos y el rendimiento de la empresa se debe principalmente al aumento de la producción de electricidad. La escala de la instalación de energía nuclear de la empresa sigue aumentando, en 2021 la expansión de la capacidad de la unidad 5 de la central nuclear Fuqing, la unidad 6 de la central nuclear Tianwan y la Unidad 1 de la central nuclear de qinshan y la Unidad 1 de la central nuclear de qinshan aumentó en 2,32 GW, y las horas de utilización de la energía nuclear aumentaron en comparación con el año pasado. En cuanto al precio de la electricidad, el precio de la electricidad de mercado está aumentando, y se espera que el precio de la electricidad de mercado de la energía nuclear aumente aún más en el futuro, lo que promoverá el crecimiento de los ingresos de las empresas de energía nuclear. Además, el costo total de la nueva unidad de energía nuclear de la empresa es controlable, la depreciación después de la puesta en marcha y la presión de los gastos financieros no es grande.
La proporción de nuevas fuentes de energía instaladas ha aumentado constantemente. La empresa acelerará el desarrollo del negocio de generación de energía eólica y solar, aumentará la proporción de nuevas instalaciones energéticas y aumentará considerablemente la capacidad de generación de energía eólica y solar. Según el anuncio de la empresa, en 2021, la nueva energía de la empresa en la capacidad instalada de transporte 8,87 GW, incluida la energía eólica 2,63 GW, que representa el 8,38% de la capacidad instalada total de la empresa, 6,24 GW fotovoltaica, que representa el 19,85% de la capacidad instalada total de la empresa; En 2021, la nueva generación de energía de la empresa fue de 9.514 millones de kilovatios – hora, de los cuales 4.549 millones de kilovatios – hora de energía eólica aumentaron un 38,99% y 4.965 millones de kilovatios – hora de energía fotovoltaica un 109,76%. Con el aumento de la proporción de los ingresos del paisaje, se espera que con la puesta en marcha gradual de nuevos activos energéticos y el desarrollo de nuevos negocios energéticos, la empresa traiga nuevos puntos de crecimiento de beneficios.
Sugerencias de inversión: como empresa líder en el campo de la energía nuclear, la escala instalada de la empresa está en la posición de liderazgo. El negocio de la energía nuclear de la empresa se espera que crezca constantemente en el contexto de la normalización de la aprobación de la energía nuclear y el aumento de los precios de la energía nuclear. Al mismo tiempo, la empresa como nueva plataforma de listado de energía del Grupo nuclear de China, el futuro de la nueva instalación de energía eólica mantendrá una tendencia de rápido crecimiento, aportará nuevos aumentos de rendimiento a la empresa. Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 asciendan a 623,67, 698,97 y 74.186 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,30%, 12,07% y 6,14%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 80,37, 101,68 y 11.321 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 34,05%, 26,53% y 11,33%, respectivamente. EPS fue de 0,43, 0,54 y 0,60, respectivamente, y PE correspondiente fue de 18,39, 14,53 y 13,05 veces, respectivamente. Cobertura inicial, dando a la empresa una calificación de “comprar”.
Los riesgos sugieren que el precio de la electricidad corre el riesgo de caer, la aprobación de la energía nuclear del Gobierno es más lenta de lo esperado, el proyecto avanza menos de lo esperado, los datos públicos utilizados en el informe de investigación pueden tener el riesgo de que la información se quede atrás o no se actualice a tiempo.
