Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ( Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )
Event: The Company issued the 2021 Annual Report, 21 years the total Business income of the company 20295 million Yuan, Year – on – year + 7.58%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.373 millones de yuan (+ 65,40%). Entre ellos, 21q4 Company logró ingresos totales de explotación de 5.653 millones de yuan, año tras año – 3,86%, anillo + 7,00%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 726 millones de yuan, 41,80% y – 9,28% respectivamente.
Los ingresos por fibra de vidrio y diafragma aumentaron rápidamente y la rentabilidad aumentó ligeramente. En los últimos 21 años, los ingresos de fibra de vidrio, hoja y diafragma de la empresa fueron de 87,51 / 69,76 / 1.126 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado + 27,75% / – 22,29% / + 95,41%. La tasa bruta de interés y la tasa neta de interés de la empresa en 21 años fueron respectivamente 30,00% / 17,12%, año tras año + 2,87 / 6,60 PCT, que se beneficiaron del aumento del volumen de Negocios de fibra de vidrio, la tasa bruta de interés de la empresa aumentó ligeramente.
Las ventas de hojas disminuyeron ligeramente en 21 años, se espera que la estructura de envío se optimice. Las ventas de hojas de la empresa en 21 años fueron de 11,42 GW, en comparación con – 7,45%. Los precios de los productos disminuyeron y los costos de superposición aumentaron, con un margen bruto de 21 a ños de – 8,17 PCT a 15,76%. La empresa promueve activamente la investigación y el desarrollo de nuevos productos de hoja grande, la estructura de envío se espera que siga optimizando.
La demanda de la industria de fibra de vidrio es alta, el alto nivel de beneficio bruto se espera que continúe. En 21 años, las ventas de fibra de vidrio de la empresa fueron de 1,11 millones de toneladas, año tras año + 4,72%, la tasa bruta de beneficio fue de 42,73%, año tras año + 11,42 PCT, la optimización de la estructura de envío y la demanda superpuesta de alta prosperidad, la rentabilidad de la fibra de vidrio aumentó significativamente. Los resultados de la investigación y el desarrollo de productos de gama alta de la empresa son notables, se espera que apoyen el alto nivel de margen bruto.
Los envíos de diafragma aumentan rápidamente y se espera que la rentabilidad siga mejorando. En 21 años, el volumen de ventas del negocio de diafragma de la empresa fue de 685 millones de metros cuadrados, un + 76,19%. La empresa optimiza activamente la estructura de gestión del negocio del diafragma, promueve continuamente la construcción de capacidad avanzada, la rentabilidad del negocio del diafragma se espera que siga mejorando.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz en 22 – 24 años sea de 39,99 / 45,28 / 5.098 millones de yuan, yoy + 19% / 13% / 13%, EPS 2,38 / 2,70 / 3,04 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la recuperación macroeconómica no es lo que se esperaba, la nueva capacidad instalada de energía eólica no es lo que se esperaba, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas
