Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ( Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) )
Evento: Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) \ El Roe de funcionamiento anual alcanzó el 18,9%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 101618 millones de yuan, un – 29% año tras año. El dividendo anual por acción fue de 2,38 Yuan (+ 8,2%).
Comentarios:
Afectados por el deterioro del valor de China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) , la En 2021, el beneficio neto de la matriz fue de – 29% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, principalmente afectado por el deterioro del valor de China Fortune Land Development Co.Ltd(600340) \ En 2021, el beneficio operativo de la empresa matriz fue de 147961 millones de yuan, un + 6,1% (Q3 + 9,2%), de los cuales el beneficio operativo de la empresa de seguros de vida y salud fue de 97.075 millones de yuan, un aumento del 3,6%. El dividendo anual fue de 2,38 Yuan / acción, más del 8,2% año tras año.
El nuevo valor empresarial y la cantidad de mano de obra siguen estando bajo presión. La reforma del canal continuó, en 2021 nbv – 23,6% a 37.898 millones de yuan, la disminución en comparación con el – 17,8% de Q3 aumentó aún más. Entre ellos, la nueva prima única de – 8,5% año tras año, la tasa de crecimiento de – 4,5% de Q3 disminuyó aún más, la nueva relación de valor de las operaciones de – 5,5 PCT a 27,8% año tras año, también disminuyó 2,9 PCT en comparación con Q3, principalmente debido al aumento de la proporción de empresas de ahorro de 8 ppt, as í como a la tasa de gastos, la tasa de continuación del impacto del ajuste. En cuanto al desarrollo de la mano de obra, debemos fortalecer la dirección de transformación del equipo de “tres altos” y optimizar continuamente la estructura. En 2021, la compañía intensificó los esfuerzos de compensación de agentes, el número de agentes de seguros de vida individuales Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) personas, en comparación con – 41,4% y – 15%. La empresa siguió promoviendo la gestión jerárquica y fina del equipo de agentes, la estructura del equipo de “pirámide” a “Husillo” para lograr la optimización, superponiendo la gestión digital, la capacidad de producción para lograr una mejora efectiva. La prima per cápita del agente en el primer año fue de + 22% en comparación con el mismo período del año anterior, el número de unidades de seguro a largo plazo per cápita aumentó un 7%, y la proporción de unidades de ahorro per cápita aumentó un 15%. En el futuro, el equipo de diamantes se desarrollará aún más para proporcionar a los clientes de gama alta y productos exclusivos de apoyo a los recursos. En cuanto al equipo de recién llegados, continuaremos implementando la mejora de la dotación de personal “excelente +” para mejorar la dotación de personal, controlar estrictamente la entrada, mejorar gradualmente la proporción de recién llegados de alta calidad y aumentar la tasa de retención, y promover el rápido crecimiento de la prima futura del canal y la nbv.
La tasa de coste global del seguro de propiedad disminuyó y la prima original del seguro de vehículos volvió a aumentar. La relación global de costos (cor) se optimizó de 1,1 PCT a 98% año tras año, y los beneficios de suscripción aumentaron de 145,7% a 5.136 millones de yuan año tras año, principalmente debido a la optimización de la relación global de costos del seguro de garantía de crédito, de – 19,8 PCT a 91,2% año tras año. Los ingresos por primas del seguro de automóviles 4q21 aumentaron un 8,7% año tras año, lo que se benefició de la disminución gradual del impacto de la reforma integral del seguro de automóviles, y los ingresos por primas del seguro de automóviles volvieron a aumentar. La tasa global de costos del seguro de automóviles se mantuvo estable, con + 0,7 PCT a 98,9% año tras año, pero la estructura de costos mejoró.
Debido a las fluctuaciones del mercado de capitales y al deterioro de los activos de inversión, los ingresos de inversión disminuyeron. En 2021, los ingresos totales de inversión ascendieron a 144086 millones de yuan (27,8% año tras año) debido a la fluctuación del mercado de capitales, la disminución de los tipos de interés de mercado y el aumento de la depreciación. El rendimiento neto de la inversión fue del 4,6% y el rendimiento total de la inversión del 4,0%, respectivamente – 0,5 PCT y – 2,2 PCT.
Mejorar continuamente la estrategia ecológica de salud médica y construir el modelo de “Salud conjunta China”. La empresa se centra en la creación de “HMO + médicos de Familia + O2O” como el núcleo del modelo de gestión de grupo, la realización de la oferta, la demanda y el pago del circuito cerrado, para proporcionar a los clientes “cuidado, ahorro de tiempo y ahorro de dinero” servicios médicos y de salud. El efecto sinérgico entre el ecosistema y la industria principal ha comenzado a aparecer. 227 millones de clientes individuales tienen 3,3 contratos, y el Aum de los clientes es de 40.000; 2) el servicio médico y la cobertura del equipo médico profesional se mejoran continuamente; 3) la salud segura es una parte importante del ecosistema de salud segura, y se construye una plataforma de servicios integrada de “salud médica + salud” con médicos de familia exclusivos como entrada.
Propuesta de inversión: limitada por la complicada situación macroeconómica y externa de China en el último año, el desafío continuo de la epidemia de covid – 19, la profundización de la reforma de los canales de agentes y la transformación y mejora de la estructura de los productos, la fuerte fluctuación de la inversión de capital y el efecto combinado de la tormenta de minas en las empresas inmobiliarias, la tasa de crecimiento anual de la nbv y el nivel de beneficios netos están bajo presión. Teniendo en cuenta: 1) el lado humano, la promoción continua de la reform a de los canales de los agentes, la aplicación de una gestión jerárquica y refinada de los agentes, la aplicación de un plan de mejora de la dotación de personal “superior +” para mejorar la calidad de los agentes, y 2) El lado de los productos, la optimización continua de los sistemas de productos de garantía y ahorro, el aumento de la oferta competitiva de productos, la introducción de productos de garantía exclusivos para diferentes grupos de clientes, el cambio de las preferencias financieras de los clientes y la tendencia al envejecimiento, Lanzamiento oportuno de productos de ahorro que se ajusten a las características del Grupo de clientes; El servidor, a través de los servicios médicos y de salud para promover el crecimiento del número de clientes de seguros de vida, mejorar la viscosidad de los clientes; Confiando en el ecosistema de salud médica del Grupo, impulsando el crecimiento de los clientes de seguros y mejorando la viscosidad de los clientes a través del Servicio de temperatura 4) el lado de la Ciencia y la tecnología, profundizando la transformación de la Ciencia y la tecnología, continuando la transformación digital, innovando el esquema de aplicación de la Tecnología en la comercialización, el servicio, el control de riesgos y otros campos, y habilitando el desarrollo de negocios, esperamos que los logros de la limpieza del equipo se manifiesten gradualmente, la tendencia a la disminución de la escala del equipo se espera que se ralentice, y el lado de la deuda En el lado de la inversión, la continua reducción de la exposición al riesgo inmobiliario, el riesgo de crédito de las empresas inmobiliarias se ha debilitado y liberado, el deterioro del valor de los activos se ha contabilizado relativamente plenamente, y las expectativas de crédito amplio en el futuro proporcionarán apoyo a los tipos de interés a largo plazo. La valoración actual refleja expectativas pesimistas y sugiere preocupación.
Factores de riesgo: el progreso de la ampliación de la industria de la exposición de agentes no está a la altura de las expectativas; La reforma del seguro de vida no es tan buena como se esperaba; La disminución continua de la capacidad de los agentes aumenta; Las grandes fluctuaciones del mercado de capitales provocaron una fuerte disminución de los ingresos de inversión; La disminución de los tipos de interés reducirá el margen de interés de los instrumentos de tipo de interés fijo y afectará a los beneficios contables.
