Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) ( Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
Después de más de 20 años de desarrollo, la empresa ha formado una cadena industrial completa de la industria química del carbón, los productos intermedios incluyen urea y melamina derivadas del amoníaco sintético; El ácido acético, la Amina orgánica, el DMF derivado del metanol, el Etilenglicol a partir del carbón y el DMC a partir del carbón. Además, la empresa ha ampliado la cadena de la industria petroquímica sobre la base de la industria química del carbón. Los proyectos de ácido adípico, pbat, nylon 66 y Nylon 6 derivados del benceno puro, la línea de producción flexible y la estrategia de desarrollo colaborativo de múltiples productos permiten a la empresa maximizar los beneficios. La empresa se ha comprometido a controlar y optimizar continuamente los costos de producción, estas medidas de control de costos incluyen la selección de la ruta de la tecnología de gasificación del carbón, la acumulación del efecto de escala de la capacidad de gasificación del carbón, la mejora continua de la tecnología, etc.
Jingzhou base para construir el segundo Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) \ \ \ Como proyecto de la primera fase de la planificación de la base de Jingzhou, la inversión total de los dos proyectos es de 11.528 millones de yuan, y se prevé que el proyecto entre en funcionamiento a finales de 2023. El ajuste de la política de doble control del consumo de energía, el consumo de energía de las materias primas no está incluido en el control total del consumo de energía, lo que hace que la presión de las emisiones de carbono de la empresa se alivie en gran medida, y se prevé que el umbral de aprobación de la capacidad adicional de los futuros proyectos de alta calidad disminuya, lo que abrirá el techo de crecimiento a mediano y largo plazo de la empresa.
La transformación de nuevos materiales, la distribución de la cadena industrial se extiende a productos de alto valor añadido: la empresa se basa en la ventaja de costos acumulada en el campo químico tradicional del carbón, se extiende continuamente a lo largo de la cadena industrial, se desarrolla en el campo de nuevos materiales con un crecimiento más rápido de La demanda aguas abajo, un mayor valor añadido y un espacio de mercado más amplio, duplica la ventaja de integración de la cadena industrial y la ventaja de escala de la empresa en el campo de nuevos materiales, optimiza aún más la estructura del producto de la empresa, Aumenta la rentabilidad de la empresa. En la actualidad, la dirección de los nuevos materiales de la empresa incluye 200000 toneladas de nylon 6 rebanadas, 80.000 toneladas de nylon 66 nuevos materiales de gama alta, pbat degradable Plastics Project, DMC, EMC y otros proyectos de disolventes de gama alta, en los próximos dos o tres años la producción concentrada de proyectos aumentará significativamente el rendimiento de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: la empresa es una de las empresas más competitivas de la industria química del carbón, tiene la ventaja de la tecnología y el costo por delante de la industria, la ventaja de la integración es obvia, se basa en la Plataforma de gasificación flexible de carbón la empresa continúa extendiéndose al campo de Los nuevos materiales de alto valor añadido aguas abajo, la planificación de disolventes de alta gama, pa66, plásticos degradables y muchos otros nuevos proyectos de materiales, la estructura del producto de la empresa optimiza continuamente, la rentabilidad mejora continua. Estimamos que los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 serán de 266,47 / 270,71 / 31,603 millones de yuan, respectivamente; El beneficio neto de la empresa matriz es de 72,66 / 67,78 / 78,69 millones de yuan, EPS es de 3,44, 3,21 y 3,73 Yuan / acción, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a la valoración de PE de 8,8 / 9,4 / 8,1 veces, cubriendo por primera vez, dando la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los precios de los productos químicos cayeron bruscamente, los nuevos proyectos entraron en funcionamiento menos de lo esperado, los precios de las materias primas fluctuaron bruscamente, los riesgos de Seguridad en la producción.
