Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ( Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
[asunto]
Recientemente, la empresa publicó el informe de rendimiento 2021 y el anuncio de los principales datos de funcionamiento de enero a febrero de 2022, los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 8.510 millones de yuan, un aumento del 89,3% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto anual a la madre ascendió a 2.340 millones de yuan, un aumento del 165,3% con respecto al año anterior, lo que dio lugar a un beneficio neto de 2.220 millones de yuan, un aumento del 300,5% con respecto al año anterior.
De enero a febrero de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a unos 1.350 millones de yuan, un 49,2% más que el año anterior. La demanda de productos como la memoria y la mcu sigue siendo insuficiente, y el negocio se ha desarrollado rápidamente, lo que ha dado lugar a un buen comienzo en 2022.
[Comentario]
Con la amplia base de clientes y mercado acumulada a lo largo de los años, la empresa aprovecha las oportunidades de crecimiento de la demanda de inteligencia terminal y la localización de la cadena de suministro de la industria de circuitos integrados, desarrolla nuevos productos, desarrolla nuevos mercados y nuevos clientes, mejora continua y optimiza la estructura de productos y clientes, y aprovecha las ventajas de la diversificación de la cadena de suministro para proporcionar una fuerte garantía de productividad. Gracias al diseño estratégico orientado hacia el futuro y a la innovación continua en I + D, as í como a la capacidad de respuesta rápida para hacer frente a los cambios en la oferta y la demanda del mercado, en 2021 se logró un rápido crecimiento del rendimiento operativo, con un aumento sustancial de los ingresos y los beneficios. Al mismo tiempo, en el aspecto de la gestión de la cadena de suministro, la empresa utiliza eficientemente los recursos de capacidad, alivia la presión de la oferta estructural, y el rendimiento ha aumentado considerablemente desde el comienzo del año 2022.
La línea de productos se está perfeccionando día a día, la optimización de la estructura del producto es obvia, enriqueciendo el campo de alta fiabilidad, como la regulación del vehículo, la regulación de la mano de obra, etc.
El negocio de la empresa incluye chips de memoria, Microcontrolador mcu y sensores. La gama de productos flash de la empresa es completa, para proporcionar una variedad de combinaciones de productos para el mercado, los productos nor flash han alcanzado la capacidad de 2 MB – 2 GB de cobertura de línea completa, se utiliza principalmente en el sistema de conducción auxiliar de vehículos, comunicaciones de vehículos, entretenimiento de información de vehículos, sistema de gestión de baterías BMS, etc., por una serie de fábricas de vehículos para la aprobación. Los productos DRAM de la empresa se han realizado con éxito en junio de 2021, a través de la ventaja de la diferencia de generación en el proceso tecnológico para reducir eficazmente los costos, abrir rápidamente el mercado nicho, ocupar una cierta cuota de mercado, ha pasado por muchas plataformas principales en el campo de las aplicaciones de consumo. En cuanto a los productos de mcu de Microcontroladores, la empresa, como fabricante líder de mcu de 32 bits en China, cubre 110 nm – 40 nm en el proceso de fabricación de productos, la demanda de productos de mcu se mantiene vigorosa en el año, la empresa ha logrado un buen crecimiento en la industria, la atención médica, el entretenimiento y otros campos, la última mcu de grado de coche ha sido en el año de flujo, se prevé que la producción en masa se realizará en 2022, en el contexto de la fuerte demanda general del mercado de mcu, La empresa es optimista sobre el crecimiento continuo del negocio de mcu. Además de los productos de control de contacto existentes y los productos de huellas dactilares, el Servicio de sensores está desarrollando activamente líneas de productos como el ultrasonido y el TOF. El negocio de la empresa se centra horizontalmente en el sentido, la memoria, el cálculo, el control, la distribución general, en profundidad, la fuerza continua de la tecnología de procesos avanzados, as í como el automóvil, la industria y otros campos de alta fiabilidad, para impulsar el proceso de localización a largo plazo.
[propuesta de inversión]
Las operaciones de la empresa en 2021 superaron nuestras expectativas anteriores, debido a la línea de productos de la empresa en Nor Flash, DRAM y otras memorias, consumo, control industrial, mcu de nivel de coche, as í como la disposición de productos de sensores cada vez más perfectos y ricos, con una fuerte capacidad de competencia del mercado, valoramos la tensión de la cadena de suministro de chips de la empresa en el futuro continuo, vehículos inteligentes terminales, dispositivos de Internet de las cosas, La demanda de nuevas áreas como el control industrial es fuerte y el desarrollo a largo plazo en el contexto de la sustitución nacional. Aumentamos los ingresos de la empresa 2021 – 2023 y el nivel de margen bruto, estimamos que los ingresos de la empresa 2021 – 2023 son 85,10, 117,88 y 15.180 millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto de la empresa matriz es 23,37, 29,33 y 3.562 millones de yuan, respectivamente, EPS es 3,50, 4,39 y 5,34 Yuan / acción, correspondiente a la pe actual es 42,33, 28 veces, respectivamente, mantener la calificación de “Aumento”.
[aviso de riesgo]
La prosperidad del mercado de aplicaciones descendentes no es tan buena como se esperaba
La validación de nuevos productos y el ciclo de mejora del rendimiento del nuevo proceso son más largos de lo esperado
Aumento de la escasez de capacidad y aumento de los costos de los materiales y el procesamiento
